慈湖原名「新埤」，俗稱「埤尾」「牛角湳埤」，位於桃園縣大溪鎮與復興鄉交界處，靠近省道台七線，現今大溪鎮中心向東南山道逶迤而上約4000米，就是慈湖。慈湖系納大漢溪支流而成，前後分為兩個湖，前慈湖面積稍大，約有5公頃，後慈湖只有3公頃，中間以溪水相通，但有山屹立，系經水道循山麓彎流下注。
慈湖四季氣候和煦宜人，溪谷縈迴，有「近龍湖」之稱。原本是座名為「謙記」的煤礦場，1906年開始採礦，但礦場在1939年發生多次災變後停工，慈湖因此廢棄；說也奇怪，當地廢棄10多年之久，沒想到因蔣介石路經此地，發現風光與故鄉溪口相似，決定在前慈湖畔，仿照故鄉「豐鎬房」風格，建立行館。
據說當年蔣介石是與蔣緯國搭車經過桃園時，發現的這塊遠離塵囂、雲霧縹緲的寶地。蔣介石數日後再來，還拿出了羅盤，步上小山頭勘地，發覺四周群山環繞，把慈湖籠罩在如太師椅般的地形中，他當時選擇的地點就是日後慈湖陵寢的位置。
蔣緯國曾說，蔣介石之後命他私下與地主接觸，探詢是否願意賣地或租地，由於當地煤礦已然采盡，原地主即台灣板橋林本源家族同意出讓，再委由國民黨中央黨部前去洽談。林本源家族看到蔣介石有意洽購，所以堅持捐贈，最後雙方同意將土地登記為國民黨無償租用，並於1955年將當地兩個湖四周約19公頃土地使用權轉讓給國民黨作為行館用地，不過當時只看得到池塘和一片莽林而已。
◆慈湖風光
慈湖集天地靈秀之氣，位於「太師椅」正中，是風水寶地，且湖光山色與浙江奉化山水神似，在蔣介石「欽點」下，「埤尾」搖身一變成「慈湖」。蔣介石生前「駐蹕」於此，死後奉厝此地，慈湖便美名遠播更充滿神秘。慈湖原本為一處人工蓄水池，但依山傍水，風光秀麗，渾然天成，頗有江南山水之貌。如今慈湖開放，吸引遊客流連，感慨蔣介石目光獨到，覓得此處世外桃源。
之後，慈湖改建整體工程由「榮民工程處」負責興建，但在設計上，多半是由蔣介石親自構思，並於1959年6月13日竣工。由於基地靠近百吉隧道北端出口，鄉民當時稱之為「洞口」，因此「榮工處」一度取名為「洞口賓館」。
1962年10月31日蔣介石七秩晉六誕辰當天，賓館正式落成啟用，總面積37．5公頃，完工後已完全看不出礦場原貌。為感念母親王太夫人養育之恩，蔣介石將「埤尾新埤」改名為「慈湖」，除手書「慈湖」牌匾，放置在大門橫樑上，行館也正名為「慈湖賓館」。