第一段，寫阿房宮的雄偉壯觀。
開篇先用四個三字短句領起，音節緊湊，氣勢不凡，達到了先聲奪人的效果。這12個字，既寫出了秦始皇一統天下的豪邁氣概，也寫出了阿房宮興建營造的非同凡響，語言簡練到不能刪削分毫的程度，筆力千鈞。接下來從全景到本體構築，寫阿房宮的雄偉壯觀。「覆壓三百餘里，隔離天日」，勾勒出阿房宮佔地廣闊、凌雲蔽日的宏偉氣勢，給人一個總體的印象。「驪山北構而西折」四句，寫阿房宮是依著山勢、就著水流而修建的，仍然突出了它利用自然、巧奪天工的氣派。以下由寫渭水和樊川的「流入宮牆」，自然地過渡到寫阿房宮的建築特點。其中實寫了樓閣、廊簷，描繪得細緻入微；虛寫了長橋、復道，想像得神奇瑰麗。然後用誇張和襯托的手法，借寫歌舞的冷暖，描述阿房宮「一日之內，一宮之間，而氣候不齊」的怪現象，陪襯出它的宏大寬廣。
第二段，寫阿房宮裡的美人和珍寶，揭露秦朝統治者奢侈的生活，為下文的議論設伏。
先寫「妃嬪」的由來，說明是「六王畢，四海一」的結果，照應篇首。作者一連用了「明星熒熒，開妝鏡也」等六組排比句式，寫宮人梳妝打扮、「縵立遠視，而望幸焉」的淒慘生活。鏡如明星，鬟如綠雲，「棄脂」漲渭水，焚椒蘭成煙霧。這些生動的描寫，既表現了宮女命運的悲慘，也揭示了秦始皇生活的驕奢淫逸。「燕趙之收藏」以下，由寫人的被欺辱轉而寫物的被踐踏。在這裡，原來六國珍藏的玉石金鼎，像土塊、鐵鍋一樣堆棄著，「秦人視之，亦不甚惜」。
第三段，由描寫轉為議論，顯示出作這篇賦文的本意。
先以「嗟乎」發出感歎，對比人心事理，指出「秦愛紛奢，人亦念其家」，進而質問道：「奈何取之盡錙銖，用之如泥沙？」接著，用了六組「使……多於……」的比喻句排比，盡情地揭露了秦王朝的奢靡給人民帶來的深重災難。經過重重鋪墊，筆鋒一轉，讓「不敢言而敢怒」的「天下之人」同「日益驕固」的統治者進行較量，結果阿房宮成了一片焦土。
第四段，總結六國和秦滅亡的歷史教訓，向當世統治者發出警告。
作者連續慨歎，情不能禁。「嗚呼」之後提出論點，闡明興亡自取的道理；「嗟夫」以下申述論據，指出愛民與長治久安息息相關。最後，用「後人」的委婉稱謂，提醒唐統治者不要重蹈亡秦的覆轍，意味深長。