關東有義士，興兵討群凶。
初期會盟津，乃心在咸陽。
軍合力不齊，躊躇而雁行。
勢利使人爭，嗣還自相戕。
淮南弟稱號，刻璽於北方。
鎧甲生蟣虱，萬姓以死亡。
白骨露於野，千里無雞鳴。
生民百遺一，念之斷人腸。
【註釋】
１義士：指各州郡起兵討伐董卓的諸將領。
２興兵：起動，發動軍隊。
３討群凶：指討伐董卓及其婿牛輔，其部將李傕、郭汜等惡人。
４會盟津：也稱孟津，在今河南省孟縣南。相傳周武王起兵伐紂時，中途曾和聯盟反紂的八百諸侯會合於此地。這裡用「會盟津」代指各路討董卓軍隊的結成聯盟。
５乃心在咸陽：指各種義軍心向漢王室。《尚書·康王之誥》：「雖爾身在外，乃心罔不(無不)在王室。」這裡是化用其句。咸陽：秦代的國都，這裡代指長安，當時漢獻帝已被董卓挾持由洛陽遷到了長安。以上二句是說，這些討董卓的各路人馬，開始時也都說是擁護長安的帝室。
６雁行：鴻雁的行列，比喻諸軍列陣後觀望不前的樣子。以上二句是說，各路會師後，在敵人面前卻表現了各懷鬼胎，一個個互相觀望，畏縮不前。
７嗣還：隨即。還，同旋。
８戕：殘害。東方各路軍閥退兵後，隨即互相殘殺起來。
【譯文】
關東的仗義之士都起兵討伐那些凶殘的人。
最初約會各路將領訂盟，同心討伐長安董卓。
討伐董卓的各路軍隊匯合以後，因為各有自己的打算，力不齊一，互相觀望，誰也不肯率先前進。
勢利二字引起了諸路軍的爭奪，隨後各路軍隊之間就自相殘殺起來。
袁紹的堂弟袁術在淮南稱帝號，袁紹謀立傀儡皇帝在北方刻了皇帝印璽。
由於戰爭連續不斷，士兵長期脫不下戰衣，鎧甲上生滿了蟣虱，眾多的百姓也因連年戰亂而大批死亡。
屍骨曝露於野地裡無人收埋，千里之間沒有人煙，聽不到雞鳴。
一百個老百姓當中只不過剩下一個還活著，想到這裡令人極度哀傷。
【賞析】
袁紹等關東諸將起兵討董卓，結果雖然造成自相戕殺的軍閥混戰局面，但其始未免不心存忠義。前四句是交代背景：群凶作亂，義士討伐，形勢大好。初期會盟津，乃心在咸陽，是說義士們起初希望結成聯盟，心向著漢室，即通過討伐這一舉動來平定叛亂，擁護漢室。（各方將領都希望團結一心，傚法周武王那樣，會師於盟津，弔民伐罪，一心一意地除奸誅惡，忠於國事，匡扶漢室。形勢是大好的）「義士」「討」「群凶」這些詞語表明詩人是憎惡董卓等人作亂，渴望國家統一。
中間六句是交代這有關討伐的情況：聯軍內部矛盾重重，自相殘殺，力量渙散。導致的原因是「淮南弟稱號，刻璽於北方」，袁術分裂，自立為帝；而袁紹也陰謀廢掉漢獻帝，立劉虞為帝；他們搞分裂、謀私利，造成的結果是：「軍合力不齊，躊躇而雁行。勢利使人爭，嗣還自相戕。」——貌合神離、互相觀望，畏縮不前、按兵不動甚至是自相殘殺。
詩人對這種情況的態度是悲憤、失望的；把矛頭指向了「二袁」，顯示出作者的非凡謀略和遠見卓識。
最後六句直接描寫戰爭的危害：由於連年戰爭，將士的鎧甲不離身，長出了虱子；百姓大量死亡，荒野上白骨纍纍，千里之內都聽不到雞鳴之聲。面對著這荒涼、淒慘、慘絕人寰的景象，詩人不禁發出了振聾發聵的呼喊：「生民百遺一，念之斷人腸」，表達了對因戰亂而陷於水深火熱之中的苦難人民，表示了極大的悲憤和同情，而且對造成人民疾苦的首惡元兇，給予了無情的揭露和鞭撻。體現了強烈的人民性和現實主義精神。
這首詩描述了關東各郡的將領，公推勢大兵強的渤海太守袁紹為盟主，準備興兵討伐焚宮、毀廟、挾持獻帝、遷都長安、荒淫兀恥、禍國殃民的董卓。各方將領都希望團結一心，傚法周武工那樣，會師於盟津，弔民伐罪，一心一意地除奸誅惡，忠於國事，匡扶漢室。形勢是大好的。可是，這大好形勢，卻被袁紹等野心家給破壞了。當時各郡雖然大軍雲集，但卻互相觀望，裹足不前，甚至各懷鬼胎，為了爭奪霸權，圖謀私利，竟至互相殘殺起來。誡之不成便加之筆伐。詩人對袁紹兄弟陰謀稱帝、鑄印刻璽、借討董卓為幌子，行爭霸稱孤之實，給予無情的揭露，並對以此造成的戰亂，予以嚴厲的抨擊。詩的結尾描繪出因戰爭而造成的淒涼悲慘的畫面，連年戰亂，士兵們不能解甲歸田，人民死亡慘重，百不餘一，使富饒的北方，變得滿目痍瘦，哀鴻遍野。到處是白骨纍纍，千里之內聽不到雞鳴之聲。面對這一慘絕人寰的圖景，詩人發出了「念之斷人腸」的呼喊。
《蒿里行》運用民歌的形式，行批判之實，這在當時是一個創舉，這首詩不僅時因戰亂而陷於水深火熱之中的苦難人民，表示了極大的悲憤和同情，而且對造成人民疾苦的首惡元兇，給予了無情的揭露和鞭撻。它是漢未之實錄，是史詩也。
全詩風格質樸，沉鬱悲壯，體現了曹操作為一個政治家，軍事家的豪邁氣魄和憂患意識，詩中集典故、事例、描述於一身，既形象具體，又內蘊深厚，是曹操比較成功的作品，通過閱讀，不僅可以讓讀者瞭解當時的歷史事實，還能領略作為詩人曹操的獨特文風。