登臨送目，正故國晚秋，天氣初肅。千里澄江似練，翠峰如簇。征帆去棹殘陽裡，背西風，酒旗斜矗。 彩舟雲淡，星河鷺起，畫圖難足。
念往昔，豪華競逐，歎門外樓頭，悲恨相續。千古憑高對此，謾嗟榮辱。六朝舊事隨流水，但寒煙衰草凝綠。至今商女，時時猶唱，《後庭》遺曲。
【註釋】
（1）登臨送目：登山臨水，舉目望遠。
（2）故國：舊時的都城，指金陵。
（3）千里澄江似練：形容長江像一匹長長的白絹。語出謝眺《晚登三山還望京邑》：「余霞散成綺，澄江靜如練。」澄江，清澈的長江。練，白色的絹。
（4）如簇：這裡指群峰好像叢聚在一起。簇，叢聚。
（5）去棹（zhao）：往來的船隻。棹，划船的一種工具，形似槳，也可引申為船。
（6） 星河鷺（lu）起：白鷺從水中沙洲上飛起。長江中有白鷺洲（在今南京水西門外）。星河，銀河，這裡指長江。
（7） 畫圖難足：用圖畫也難以完美地表現它。
（8） 豪華競逐：（六朝的達官貴人）爭著過豪華的生活。競逐：競相倣傚追逐。
（9）門外樓頭：指南朝陳亡國慘劇。語出杜牧《台城曲》：「門外韓擒虎，樓頭張麗華。」韓擒虎是隋朝開國大將，他已帶兵來到金陵朱雀門（南門）外，陳後主尚與他的寵妃張麗華於結綺閣上尋歡作樂。
（10） 悲恨相續：指亡國悲劇連續發生。
（11） 憑高：登高。這是說作者登上高處遠望。
（12） 漫嗟榮辱：空歎什麼榮耀恥辱。這是作者的感歎。
（13）六朝：指三國吳、東晉、南朝宋、齊、梁、陳六個朝代。它們都建都金陵。
（14） 商女：歌女。
（15）《後庭》遺曲：指歌曲《玉樹後庭花》，傳為陳後主所作。杜牧《泊秦淮》：「商女不知亡國恨，隔江猶唱《後庭花》」，後人認為是亡國之音。
【翻譯】
登上高樓憑欄極目，金陵的景象正是一派晚秋，天氣剛剛開始索肅。千里奔流的長江澄沏得好像一條白鏈，青翠的山峰俊偉峭拔猶如一束束的箭簇。江上的小船張滿了帆迅疾駛向夕陽裡，岸旁迎著西風飄/拂的是抖擻的酒旗斜出直矗。彩色繽紛的畫船出沒在雲煙稀淡，江中洲上的白鷺時而停歇時而飛起，這清麗的景色就是用最美的圖畫也難把它畫足。
回想往昔，奢華淫逸的生活無休止地互相競逐，感歎「門外韓擒虎，樓頭張麗華」的亡國悲恨接連相續。千古以來憑欄遙望，映入眼簾的景色就是如此，可不要感慨歷史上的得失榮辱。六朝的風雲變化全都消逝隨著流水，只有那郊外的寒冷煙霧和衰萎的野草還凝聚著一片蒼綠。直到如今的商女，還不知亡國的悲恨，時時放聲歌唱《後庭》遺曲。
【賞析】
此詞抒發金陵懷古人之情，為作者別創一格、非同凡響的傑作，大約寫於作者再次罷相、出知江寧府之時。詞中流露出王安石失意無聊之時頤情自然風光的情懷。
全詞開門見山，寫作者南朝古都金陵勝地，於一個深秋的傍晚，臨江攬勝，憑高弔古。他雖以登高望遠為主題，卻是以故國晚秋為眼目。「正」、「初」、「肅」三個字逐步將其主旨點醒。
以下兩句，借六朝謝家名句「解道『澄江淨如練』，令人長憶謝玄暉」之意，點化如同已出。即一個「似練」，一個「如簇」，形勝已赫然而出。然後專寫江色，縱目一望，只見斜陽映照之下，數不清的帆風檣影，交錯於閃閃江波之上。細看凝眸處，卻又見西風緊處，那酒肆青旗高高挑起，因風飄拂。帆檣為廣景，酒旗為細景，而詞人之意以風物為導引，而以人事為著落。一個「背」字，一個「矗」字，用得極妙，把個江邊景致寫得栩栩如生，似有生命其中。
寫景至此，全是白描，下面有所變化。「彩舟」、「星河」兩句一聯，頓增明麗之色。然而詞拍已到上片歇處，故而筆亦就此斂住，以「畫圖難足」一句，抒讚美嗟賞之懷，頗有大家風範。「彩舟雲淡」，寫日落之江天：「星河鷺起」，狀夕夜之洲渚。
下片另換一幅筆墨，感歎六朝皆以荒淫而相繼亡覆的史實。寫的是悲恨榮辱，空貽後人憑弔之資；往事無痕，唯見秋草淒碧，觸目驚心而已。「門外樓頭」，用杜牧《台城曲》句加以點染，亦簡淨有力。
詞至結語，更為奇妙，詞人寫道：時至今日，六朝已遠，但其遺曲，往往猶似可聞。此處用典。「商女不知亡國恨，隔江猶唱《後庭花》！」此唐賢小杜於「煙籠寒水月籠沙，夜泊秦淮近酒家」時所吟之名句，詞人復加運用，便覺尺幅千里，饒有有餘不盡之情致，而嗟歎之意，千古彌永。