虞美人１
春花秋月何時了２？往事知多少３！
小樓昨夜又東風４，故國不堪回首月明中５。
雕欄玉砌依然在６，只是朱顏改７。
問君能有幾多愁８？恰似一江春水向東流９。
【註釋】
１這首詞是李煜詞中的名篇，也是他的絕命詞。宋校《草堂詩餘》、《草堂詩餘正集》等在此詞調名下有題作「感舊」。據考，應為李煜被執北赴歸宋後第三年（978）所作。
李煜作為亡國之君，俘虜之身，深愁巨痛繫於心中，對故國的思念無法排遣，作此詞寄托感思。據陸游《避暑漫抄》載：「李煜歸朝後，鬱鬱不樂，見於詞語。在賜第，命故妓作樂，聞於外。又傳『小樓昨夜又東風』。並坐之，遂被禍。」李煜被賜死，並不僅僅由於這一首詞。據王銍《默記》載，宋太宗趙光義派南唐舊臣徐鉉往見後主，後主一見舊臣，相執大哭，「忽長吁歎曰：『當時悔殺了潘佑李平。』鉉既去，乃有旨再對，詢後主何言。鉉不敢隱，遂有秦王賜牽機藥之事。」這就是「並坐之」的意思。
這首詞主要抒寫李煜對「往事」、「故國」的眷戀和不甘屈辱而又無可奈何的鬱悶、感傷的心情。據馬令《南唐書》注中說：「後主樂府詞曰：『故國夢重歸，覺來淚雙重。』又：「小樓昨夜又東風，故國不堪回首月明中。』皆思故國者也。」
這首詞情真意切，寓意悠遠，手法高妙，是一篇絕世佳作。詞的上片，作者以「天然去雕飾」的白描手法，由景入情，用自己囚居生活的描寫引出對亡國往事的痛悔心情，「何時了」與「知多少」相對，作者的深沉悔怨躍然紙上，一句「不堪回首」有千鈞之重，感人至深。詞的下片，作者因情見景，在自己的想像世界中揭開了自己心上的那塊永遠無法癒合的傷疤，愁思無限，哀鳴委婉。尤其「問君」一句，比喻生動，構想佳妙，向來被認為是千古絕唱。明王世貞《藝苑卮言》中稱此句為「情語也。後主直是詞手。」李煜也因此被譽為「千古情種」。
全詞以問答起、以問答收，語言隨思緒而動，結構依愁念而成，既工巧又質樸，既清新又厚重，和諧精妙，給人以一氣呵成之感。
２春花秋月：原都是自然界中美好的景物，這裡用以指代一年或一年中美好的時光。秋月，有本作「秋葉」。何時了：何時才是結束的時候。了，了結，完結。
３往事：指過去在「春花秋月」時的歡樂事情，泛指亡國前的帝王生活中最值得回憶和留戀的事情。知多少：指不管有多少事都記得很清楚。
４小樓：指李煜被俘後在汴京的寓所。昨夜：虛指，不眠之夜。東風：春風。又東風：又吹起了春風，指又一個春天來臨了。
５故國：已滅亡的國家，這裡指南唐。不堪：受不住，不能忍受。回首：回想、追憶，回頭看。唐杜甫有《將赴荊南寄別李劍州》詩句：「戎馬相逢更何日，春風回首仲宣樓。」此句意謂在明亮的月光下，回想起故國的山河，回憶起過去的歡樂，真是痛苦得令人難以忍受呵。
６雕欄：雕有花飾的欄杆。玉砌（qi）：用白玉砌成的階台。雕欄玉砌，泛指南唐華美的宮殿。依然：舊抄本及《草堂詩餘》、《花間集補》、《詩餘圖譜》、《全唐詩》等均作「應猶」。
７朱顏：紅顏，指美人，這裡泛指人。改：改變。朱顏改：這裡指紅潤的容顏已變得蒼老，此處借指物在人非，變化巨大。
８問君：這裡是假設之詞，是作者設問，實為自問。愁：悲愁，愁怨。全句意謂：你要問我有多少悲愁嗎？
９恰似：正像。江：指長江，正是南唐境內的江。一江，就是滿江。此句用比喻來回答上句的設問，意謂：我的悲愁就像東流的長江水一樣，年復一年，奔流不息。