從前有只老山羊。它生了七隻小山羊，並且像所有母親愛孩子一樣愛它們。一天，它要到森林裡去取食物，便把七個孩子全叫過來，對它們說：「親愛的孩子們，我要到森林裡去一下，你們一定要提防狼。要是讓狼進屋，它會把你們全部吃掉的——連皮帶毛通通吃光。這個壞蛋常常把自己化裝成別的樣子，但是，你們只要一聽到他那粗啞的聲音、一看到它那黑黑的爪子，就能認出它來。」小山羊們說：「好媽媽，我們會當心的。你去吧，不用擔心。」老山羊咩咩地叫了幾聲，便放心地去了。
沒過多久，有人敲門，而且大聲說：「開門哪，我的好孩子。你們的媽媽回來了，還給你們每個人帶來了一點東西。」可是，小山羊們聽到粗啞的聲音，立刻知道是狼來了。「我們不開門，」它們大聲說，「你不是我們的媽媽。我們的媽媽說話時聲音又軟又好聽，而你的聲音非常粗啞，你是狼！」於是，狼跑到雜貨商那裡，買了一大塊白堊土，吃了下去，結果嗓子變細了。然後它又回來敲山羊家的門，喊道：「開門哪，我的好孩子。你們的媽媽回來了，給你們每個人都帶了點東西。」可是狼把它的黑爪子搭在了窗戶上，小山羊們看到黑爪子便一起叫道：「我們不開門。我們的媽媽沒有你這樣的黑爪子。你是狼！」於是狼跑到麵包師那裡，對他說：「我的腳受了點傷，給我用麵團揉一揉。」等麵包師用麵團給它揉過之後，狼又跑到磨坊主那裡，對他說：「在我的腳上灑點白麵粉。」磨坊主想：「狼肯定是想去騙什麼人」，便拒絕了它的要求。可是狼說：「要是你不給我灑麵粉，我就把你吃掉。」磨坊主害怕了，只好灑了點麵粉，把狼的爪子弄成了白色。人就是這個德行！
這個壞蛋第三次跑到山羊家，一面敲門一面說：「開門哪，孩子們。你們的好媽媽回來了，還從森林裡給你們每個人帶回來一些東西。」小山羊們叫道：「你先把腳給我們看看，好讓我們知道你是不是我們的媽媽。」狼把爪子伸進窗戶，小山羊們看到爪子是白的，便相信它說的是真話，打開了屋門。然而進來的是狼！小山羊們嚇壞了，一個個都想躲起來。第一隻小山羊跳到了桌子下，第二隻鑽進了被子，第三隻躲到了爐子裡，第四隻跑進了廚房，第五隻藏在櫃子裡，第六隻擠在洗臉盆下，第七隻爬進了鍾盒裡。狼把它們一個個都找了出來，毫不客氣地把它們全都吞進了肚子。只有躲在鍾盒裡的那只最小的山羊沒有被狼發現。狼吃飽了之後，心滿意足地離開了山羊家，來到綠草地上的一棵大樹下，躺下身子開始呼呼大睡起來。
沒過多久，老山羊從森林裡回來了。啊！它都看到了些什麼呀！屋門敞開著，桌子、椅子和凳子倒在地上，洗臉盆摔成了碎片，被子和枕頭掉到了地上。它找它的孩子，可哪裡也找不到。它一個個地叫它們的名字，可是沒有一個出來答應它。最後，當它叫到最小的山羊的名字時，一個細細的聲音喊叫道：「好媽媽，我在鍾盒裡。」老山羊把它抱了出來，它告訴媽媽狼來過了，並且把哥哥姐姐們都吃掉了。大家可以想像出老山羊失去孩子後哭得多麼傷心！
老山羊最後傷心地哭著走了出去，最小的山羊也跟著跑了出去。當它們來到草地上時，狼還躺在大樹下睡覺，呼嚕聲震得樹枝直抖。老山羊從前後左右打量著狼，看到那傢伙鼓得老高的肚子裡有什麼東西在動個不停。「天哪，」它說，「我的那些被它吞進肚子裡當晚餐的可憐的孩子，難道它們還活著嗎？」最小的山羊跑回家，拿來了剪刀和針線。老山羊剪開那惡魔的肚子，剛剪了第一刀，一隻小羊就把頭探了出來。它繼續剪下去，六隻小羊一個個都跳了出來，全都活著，而且一點也沒有受傷，因為那貪婪的壞蛋是把它們整個吞下去的。這是多麼令人開心的事啊！它們擁抱自己的媽媽，像當新娘的裁縫一樣高興得又蹦又跳。可是羊媽媽說：「你們去找些大石頭來。我們趁這壞蛋還沒有醒過來，把石頭裝到它的肚子裡去。」七隻小山羊飛快地拖來很多石頭，拚命地往狼肚子裡塞；然後山羊媽媽飛快地把狼肚皮縫好，結果狼一點也沒有發覺，它根本都沒有動彈。
狼終於睡醒了。它站起身，想到井邊去喝水，因為肚子裡裝著的石頭使它口渴得要死。可它剛一邁腳，肚子裡的石頭便互相碰撞，發出嘩啦嘩啦的響聲。它叫道：
「是什麼東西，
在碰撞我的骨頭？
我以為是六隻小羊，
可怎麼感覺像是石頭？」
它到了井邊，彎腰去喝水，可沉重的石頭壓得它掉進了井裡，淹死了。七隻小山羊看到後，全跑到這裡來叫道：「狼死了！狼死了！」它們高興地和媽媽一起圍著水井跳起舞來。