岱山島有一塊岸礁，彎彎曲曲伸向大海，遠遠看去，活像一條石龍，當地漁民都叫它「石青龍」，據說這是被海龍王鎮在這裡的青龍的遺骸。
很久以前，青龍在東海龍宮裡當侍衛將軍，這位青龍將軍對上有令則行，對下有求必應。有時還變作者漁翁，到岸上察看民情。若是島上田地龜裂，百姓受災，便偷偷吸來東海水，化作雨露，解救民間乾旱之苦。因此，當地百姓都很敬重他。
有一次，玉皇大帝下旨，要在東海水晶宮挑選一名得力將領到天庭任職。海龍王忍痛割愛，把自己最得意的青龍將軍送上去。青龍動身那天，海龍王一直送到海面，並對青龍說道：
「我特地推選將軍榮升，望你到了天庭後，不要忘了東海龍宮這個出生之地！」青龍再三拜謝而去。
青龍上天之後，玉皇大帝封他為靈霄寶殿的值殿將軍。頭幾年，青龍像在東海龍宮一樣，對上下左右應付自如，日子倒也過得不錯。後來，他認識了皇母娘娘身邊的一位宮女白虎星，平時常有接觸，天長日久，雙方漸漸產生了愛慕之情，一見面總是含情脈脈地眉來眼去。但天庭法規森嚴，無法在一起傾訴衷情，日子一長，他倆越來越感到天庭的不自由。
有一天，青龍星和白虎星在後宮服侍玉皇大帝和王母娘娘時，又一次見面了。這一回，他倆見四下無人，便壯著膽搭了腔。兩人真是情投意合，約定在王母娘娘壽筵之夜，眾天神赴蟠桃盛會之際，一同私奔凡間，永結伴侶。
好不容易等到這天，他倆偷偷溜出西天瑤池，急匆匆奔到南天門。正在高興之際，不料從靈霄殿傳來陣陣鐘鼓聲，南天門砰的一聲關上了，四大金剛攔住了他們的去路。
玉皇大帝得知他倆雙雙思凡，偷偷私奔，氣得鬍鬚都翹起來，即令值日功曹將青龍、白虎押來審問。青龍星和白虎星情深意篤，到了這般光景，什麼也不怕了，當著玉帝的面，直說出雙方相愛，願受天規懲罰，只求恩准他倆結為夫婦。這下可更激怒了玉帝，當即傳旨青龍星貶回東海，白虎星罰到凡間。兩星永久分離，不得相會！青龍星懷著悲憤的心情回到了東海龍宮。原以為龍王待他不薄，回到東海以後想再托海龍王出面求情，尋回白虎星。想不到海龍王也是仗勢欺人。上次青龍上天宮，他笑臉相送，拚命奉承。這回青龍回東海，卻一反常態，冷漠得很。他高坐在水晶椅上，淡淡地對青龍說：
「你這一回是違反天規被貶回來的，不能像過去那樣受重用了。念你昔日的功勞，如今派你當一個推潮神，這算不上美差，但也不算虧待你吧！」
青龍拜謝了海龍王，默默地退出水晶宮，從此做起推潮神來。一日推兩潮，苦熬苦撐，沒有出過半點差錯。但他脫不開身，沒法去尋找白虎星，只有苦苦地思念著她。
再說白虎星，被罰到凡間以後，在鎮海一個官宦人家當了侍女。一次，鎮海發了一場大水，房屋沖塌了，人畜淹死了，縣城裡是白茫茫一片水世界，許多？？體順著大水飄到了東海大洋。這官家侍女也被淹得半死，隨著洪水漂呀漂呀，最後被風浪刮到了岱山島的一個沙灘上。不知過了多少辰光，白虎星醒了過來，見身邊站著一個白髮老者，一間才知是當地土地救了她。白虎星將自己的悲慘遭遇訴說了一遍，又求土地公公幫她打聽青龍的下落。土地公公很同情他們，悄悄告訴她，青龍星自從被貶回東海，就在這一帶作推潮神。白虎星謝過土地公公，馬上趕去相會．。
一個群星燦爛的夜裡，白虎星和青龍星這封患難情侶久別重逢了，他倆又高興又傷心，互相傾吐了別後的苦戀之情。誰知此事被海龍王派來監視青龍星的蟹精看到了，急忙去稟報了海龍王。海龍王一聽發火了：
「好呀！這青龍星、白虎星在天庭違反天條，到我龍宮又觸犯官規，真是罪上加罪呀！」
當即傅下令去將白虎星鎮在岱山島西北面的一座山下，這座山後來叫「白虎山」；將青龍裡鎮在岱山島東南面的一塊礁石上，這座礁石後來就叫青龍岸礁。青龍星和白虎星為了自由和愛情，受盡千辛萬苦，最後又被海龍王壓到山底下，永遠成不了夫婦。可是，百姓根本不賣海龍王的賬，反而更加懷念這封情深意篤的戀人。
島上居民每逢大年三十夜，都要在家裡的水缸、米缸、菜櫥上貼上印有龍圖的「青龍紙」，以示紀念。