明朝末年。
洛陽四月，正是牡丹盛開的季節。有道是洛陽牡丹甲天下，一年一度，洛陽牡丹盛會都會如期舉行。香車美女，繁花似錦，洛陽城香氣襲人，男女老少臉上都笑得像朵花似的。但誰也不曾看到天邊一股黑線詭秘地向洛陽城襲來。
“算卦，算卦，天下第一神算！”洛陽城中來了一個號稱精通術士的人在洛陽最繁華的地段擺了一個卦攤。他五短身材，很壯實的樣子，圓圓的臉，一雙微腫的泡泡眼，很神秘莫測的樣子。據說他算卦極準，凡是被他算出有血光之災的人，如果沒有請他化解均已死於非命。城裡已有三個人被他算死了。其中有一個是不信邪，另外兩個則是掏不出化解的錢。三個人都死得既奇怪又淒慘。
洛陽城一下變得人心惶惶，算卦人的攤位成為洛陽人眼中的極凶之地，都繞著老遠走。沒有人去算卦，算卦人便拿著“天下第一神算”的招牌到處亂轉。
“小哥，你印堂發暗，活不過今晚哪！”他攔住一個外地來的華服公子。那人很生氣，轉身要走，又被他攔住了。“十兩銀子，我幫你化解這場災難。”他伸出手。“說什麼鬼話，晦氣！”外地人氣沖沖地疾步走開了。“哼，鐵公雞，你會死得很慘！”算卦人惡狠狠地咒罵道。當天深夜外地人死在客棧中。他的頭不翼而飛，心臟好像被什麼東西掏空了，血肉模糊，血流了一地。官府差官勘查了現場，也沒有查出蛛絲馬跡，作為第四樁無頭公案掛了起來。
洛陽除了是三朝古都，牡丹花城，這裡的女子更是貌美如花。當時洛陽城有一個很大很大的艷芳樓，是當地最大的妓院，裡面有上百個姿色出眾的姑娘。姑娘們不但傾國傾城，而且色藝雙全，彈琴、舞蹈、絲竹，樣樣精通。算卦人沒有妻室，又很好色。他跑去跟一些極漂亮的妓女說她們三日內有血光之災，當她們嚇得花容失色時，又表明自己有神通可以化解。但他不要銀子，只要妓女陪他一晚即可。大多數妓女怕死，也早聽聞過他的神通，都乖乖依了他。唯有艷芳樓的頭牌姑娘水蓮不肯依從。
水蓮姑娘原是官宦人家的女兒，因家道中落，從小被賣到妓院。水蓮最喜穿青色衣裙，巴掌大的美人臉，眉目如畫。她自十五歲掛牌，賣藝不賣身，芳名艷冠洛陽城。但她的性情是外柔內剛，純潔無暇。
所以當算卦人預言她活不過三天時，她只嫣然一笑道：“生死有命。”便拂袖而去。氣得算卦人眼露凶光地大叫：“不要後悔！不要後悔！”嚇得艷芳樓的姑娘們都為水蓮捏了把冷汗。
第一天，白天沒有事。三更天時，水蓮做了一個噩夢，她夢見一隻血淋淋的大手向她抓了過來，她驚叫一聲醒了過來。卻發現潔白的床單上有烏黑的血跡，散發出腥臭的味道。
一連三天都沒事，第三天晚上就是最後期限了，水蓮換了一身素白的衣服跟媽媽說今晚不接客了。偏偏外面有一個白衣男子一定要見水蓮，並掏出黃金一錠，點名要水蓮跳一支舞給他看。媽媽拗不過他，只得請他到花廳落座，去請水蓮來見。水蓮剛進花廳，便聞到一股很好聞的檀香味，讓她紛亂的心一下安定下來。她換上七彩舞衫，在長髮上戴了一個香氣四溢的牡丹花環，隨著悠揚的樂曲舞蹈起來。白衣公子擊掌應和，很高興地樣子。水蓮舞蹈完畢，白衣公子親自端了一盞香茶給她。水蓮發現他是個極俊俏的男子，大大的眼睛，大大的酒窩，很溫柔高貴的樣子。水蓮有些喜歡他，便破天荒地約他如寢室喝茶，下棋。兩個人很愉快地聊天。
三更天時，忽然聽到窗紙發出嗤嗤的聲音。一會兒，從窗縫跳進來一個小人，小人到了地上變成一隻大鬼，青面獠牙很嚇人，手裡拿著一口大刀跳過來要砍水蓮，水蓮嚇得大叫，白衣公子抽出一把寶劍與大鬼戰到一塊。不一會兒，寶劍刺中大鬼的心口，大鬼倒地變成一隻惡犬死掉了。正在驚魂未定時，又憑空落下來一隻大怪物。頭頂著房梁，眼睛大得像兩盞大燈籠，血盆大口，發出陣陣惡臭來。大怪物衝上來抓起白衣公子狠狠摔到地上，白衣公子頓時腦漿迸裂，鮮血染紅了白衣。水蓮立刻暈倒了。
大怪物一把抓起水蓮扛到肩上，一竄竄出屋子，向西面飛跑起來。大怪物哧溜鑽進一個大院裡，把水蓮放在地上。水蓮醒了過來，驚恐地爬起來。她發現大怪物的主人就是那個算卦的。他正一臉得意地望著水蓮。
“原來怪物和大鬼都是你派去的！”水蓮氣憤地大叫。
“哼，你知道也沒有用，反正你也快死了。”算卦人仰天大笑。他把水蓮用繩子綁了起來。招招手，那個大怪物立刻變成一個小人鑽進他的袖子裡同他一起走了。
陰森森的院子裡只剩下水蓮一個人。一股濃重的血腥味又撲面而來。
水蓮忽然看到角落裡有四個腐爛的人頭。人頭的眼睛卻瞪得大大的，一付死不瞑目的樣子。她感到十分恐懼，正在害怕的時候，忽然聽到有人在叫她的名字。“水蓮，水蓮。”一個男人低低的聲音。“是誰？是誰？”水蓮恐怖地大叫。沒有人回答，只聽見此起彼伏的歎息聲，血腥味越來越濃。正當水蓮嚇得要死的時候，門吱的一聲打開了，各種恐怖地聲音一下消失了。算卦人不慌不忙地邁進門來。他微腫的細長的眼睛色迷迷的上下打量水蓮。“哼，我要先姦後殺。”他怪笑著，一步步逼近水蓮。“不要！滾開！不然我咬舌自盡了！”水蓮嚇得渾身發抖。算卦人瞪了她一眼，一股詭異的藍光照在水蓮的眼睛上。她一下暈倒了。算卦人開始脫水蓮的衣服。
“住手！”一聲斷喝響起。是那個白衣公子。
“你沒死？”算卦人很有些吃驚。
“那不過是我用的障眼法。”
算卦人立刻想逃竄。白衣公子手疾眼快，祭出一個畫著蓮花的寶鏡來，寶鏡光芒四射，散發出萬丈耀眼的霞光，算卦人慘叫一聲，栽倒在地上，變成一隻馬駒大小的毛驢。毛驢就地一滾，就向門外狂奔出去。白衣公子手中的寶劍飛一樣射向毛驢，正中背心。毛驢發出一聲嚎叫，渾身冒出烏黑烏黑的血來，它就地滾了幾下死掉了。
白衣公子是洛陽城中的富豪子弟，一直在嶗山學道術。前一段剛回到洛陽，就聽到“天下第一神算”的恐怖傳說，他覺得事情蹊蹺，一直明察暗訪，這才為民除了害。
洛陽知府為表彰他們，不但賞金百兩，還做主讓水蓮嫁給了白衣公子。
娶親那天，整個洛陽城都沸騰了，人們自發的上街敲鑼打鼓，跟隨新郎的隊伍去艷芳樓迎親。
已經開過的牡丹再次盛開，紅的、紫的、白的、黃的，大朵大朵的牡丹個個笑逐顏開，據說洛陽城整整香了三個月。