貂蟬身世之謎
在小說中，貂蟬是司徒王允家的歌女，為拯救漢朝，由王允授意施行連環計，使董卓、呂布兩人反目成仇，最終借呂布之手除掉了惡賊董卓。之後貂蟬成為呂布的妾，隨呂布來到徐州。下邳一役後，呂布被曹操所殺，貂蟬跟隨呂布家眷前往許昌，從此不知所終。
有人說貂蟬是歷史上最早的間諜。個人認為這說法非常錯誤。其一：貂蟬只是小說家可能為了增添色彩而加進去的，正史並無記載（對當時局勢影響這麼大的人物，如果真有其人，歷史會不記載嗎？）；其二：小說人物貂蟬從事的活動並不具有「國家性質」，而「間諜」是「國家性質」極強的職業。是幫敵軍（或敵國）搜集國家情報的特務人員（新華字典89年版「間諜」的定義）。貂蟬只能說是個「臥底」，而並非「間諜」。據此，認為貂蟬是「間諜」的說法非常錯誤。
關於貂蟬的出身，有野史這樣交待：其人本姓霍，無名，山西人，與名將關羽為同鄉。自幼人才出眾，聰敏過人，因而被選入漢宮，任管理宮中頭飾、冠冕的女官，故稱『貂蟬』官。因遭十常侍之亂，避難出宮，為司徒王允收留並認為義女，方才成就了離間董卓、呂布父子的壯舉。關於貂蟬的結局，有評話這樣敘述：呂布死後，貂蟬被曹操帶回許昌，作為侍女留在丞相府中，關羽屯土山約三事暫時降曹之後，曹操為了籠絡關羽之心，特賜美女十人，貂蟬便是其中一位，當關羽聽到貂蟬報出姓名之後，感其膽識，撩髯稱了一聲「好」之後，閉目不言揮手令去，貂蟬聽後，明白關羽全其名節之意，回房後遂自盡而亡。
貂蟬的七種下落
曾經耗費大量筆墨渲染貂蟬義舉的羅貫中，對貂蟬「長安兵變」後的下落，始終保持沉默。在歷史價值被搾乾之後，她遭到了主流文人的拋棄。但仍有一些作者在孜孜不倦地追問她的下落，繼而任意虛構故事，以致其結局形成了「慘死」和「善終」兩大系列。
「慘死系列」至少包含了四種不同的版本。昆劇《斬貂》細述呂布在白門樓被曹操斬首，其妻貂蟬被張飛轉送給了關羽，但關羽拒絕受納這位污點美女，怕其水性楊花，朝三暮四，難免為他人所玷污，只有一死才能保全其名節，於是乘夜傳喚貂蟬入帳，拔劍痛斬美人於燈下。
另一出雜劇《關公月下斬貂蟬》，是說曹操欲以美色迷惑關羽，使其為自己效力，遣貂蟬前去引誘。貂蟬使出渾身解數，上下挑逗，關羽心如磐石，為了自己不受魅惑，殺死了貂蟬。
基於儒家文人的悉心改造，明代以來，貂蟬和關羽的形象，日益貼近士紳階層的倫理標準。第三種版本出自明劇《關公與貂蟬》，劇中的貂蟬向關羽痛說內心冤屈，詳述其施展美人計為漢室除害的經歷，贏得關羽的愛慕，但關羽決計為復興漢室獻身，貂蟬只好懷著滿腔柔情自刎，以死來驗證自身的政治貞操。
第四種版本陳述貂蟬在憐香惜玉的關羽庇護下逃走，削髮為尼，曹操派人追捕，為使桃園三兄弟不再重蹈自相殘殺的覆轍，貂蟬毅然觸劍身亡，一縷幽怨的香魂，追隨國家大義而去。
「善終系列」則有三個核心版本，一是貂蟬出家為尼，以佚名方式寫下雜劇《錦雲堂暗定連環計》，向世人言明自己的政治貢獻，最後在尼姑庵裡壽終正寢。
第二種版本則宣稱關羽不戀女色，護送貂蟬回到其故鄉木耳村，而貂蟬則一直守節未嫁，終於熬成了一個貞烈老嫗，被鄉人建廟祭奠。為謀生和豐富群眾文藝生活起見，貂蟬還組織戲班演出，她所搭建的戲台，曾是該村的一個誘人景點。
第三種版本稱貂蟬被關羽納為小妾，並送往成都定居，本想在功成名就後慢慢享用，不料自己兵敗身死，可憐的貂蟬從此流落蜀中，成了寂寞無主的村婦。
自殺說：在央視三國中貂蟬（陳紅飾）在呂布殺死董卓後選擇了自殺結束了自己的一生，當她被呂布發現時早已身亡了，在海外的日本三國誌和橫山光輝三國誌這兩部著名作品中貂蟬的結局和央視三國版的完全一樣，董卓被殺死後自己的使命也就結束了，因此貂蟬選擇了自殺。
最近有新聞稱，某老人曾於成都北郊拾得一塊古碑（1971年），其銘文約略為：貂蟬，王允歌姬也，是因董卓猖獗，為國捐軀……隨炎帝入蜀，葬於華陽縣外北上澗橫村黃土坡……這是有關貂蟬下落的最新證據，卻無力證明任何東西。這裡的「炎帝」，疑為「關帝」的訛記，公元1652年，清順治帝加封關羽為「忠義神武關聖大帝」，此後民間才會出現「關帝」的簡稱。成都發現的墓碑，最多只是清代好事者的偽作。貂蟬的下落，依舊是個不可索解的懸謎。