查理說，當你年紀越來越大，你對於老朋友的包容度越來越高，而對新朋友的則越來越低。
———沃倫·巴菲特
當沃倫·巴菲特接到電話說所羅門兄弟出了點差錯的時候，正是晚上十點半，他站在一家餐廳嘈雜的付費電話亭裡。查理·芒格，身為伯克希爾的副主席和所羅門的董事會成員，幾個小時前也接到了這個消息，當時他正在自己位於明尼蘇達州的度假小屋中和全家人一起吃晚飯。
通常，沒有什麼事能打擾到芒格在湖區的時光。 1991年的夏天則有些不同。查理對於電話鈴響做出迅速的反應，讓家裡人知道發生了一些相當嚴重的事情。
「他沒有在孩子們面前表現出受到壓力的樣子， 」溫迪·芒格說，「不過他全身心地投入進去，我們第一次看到他在星島穿上西裝。 」
這是伯克希爾所遭受的最痛苦難忘同時也是最廣為人知的麻煩，而這只是一個開端。新聞報道說所羅門非法「軋空」了122億美元的中期國庫券，而伯克希爾持有這家紐約的投資銀行相當數量的優先股。
芒格第一次是從所羅門的總裁施特勞斯和公司的內部律師那裡聽到這一情況的，當時是8月8日。從最早的那次電話開始，芒格就懷疑所羅門的官方說法並不全面。
巴菲特是在和施特勞斯在共進晚餐時得知此事的。從粗略的細節和對方平常的語調中，巴菲特並沒有把這件事當成一場嚴重的危機。星期六巴菲特給身在星島的芒格打了電話，直到那時他才意識到這次違規事件有多嚴重。所羅門的律師把他們的措辭要點讀給芒格聽，這是一份準備散發給所羅門高級行政人員的內部文件，讓他們在接受媒體訪問時可以備用。措辭要點中寫著：「一部分問題4月底以來就已經為人所知。 」芒格反對在這裡使用被動語態，要求知道到底是誰知道這件事。
雖然芒格對措辭要點提出了質疑，律師解釋說管理層和律師們擔心不同的措辭會威脅到公司的資金問題，影響公司滾動幾十億美元短期債的能力，這筆錢每天結算一次。這樣很危險，因為所羅門槓桿化程度很高，實際資產只有40億美元。除了短期債，所羅門還依靠著160億美元的中期債券、銀行債務和商業票據。
卡羅爾·盧米斯在她發表在《財富》雜誌上對所羅門事件的報道中寫道：「所以所羅門的表演方式是告訴董事和監管者們管理層早已知道莫澤爾的不當行為，但卻不告知公眾。芒格並不喜歡這樣的說法，認為這種行為既不坦率也不明智。不過考慮到自己並不是『融資』專家，他平靜了下來。 」
芒格對於試圖洗刷個人過失的行為感到非常憤慨，不過這可能是因為芒格和巴菲特對於所羅門的首席執行官約翰·古特弗羅因德評價很高，同時感覺和他志趣相投。芒格承認，頭一天晚上「沃倫和我並沒有看出約翰要垮台」 。
不過，芒格從一開始就非常肯定地知道所羅門捲入的是一個大麻煩。說到底， 22 000億美元的國庫券是美國財政系統的基礎所在。所羅門是美國政府發行的國庫券的一家主要承銷商，是僅有的40多家可以從聯邦政府優先購買國庫券、票據和債券並出售給公眾的公司之一。美國境內外的個人、機構以及其他政府出資購買美國的國庫券，是出於對美國政府及其公共財務系統的信任。然而，這個系統本身的運作建立在一種微妙的信任平衡基礎上。一些專家擔心所羅門的違規會毀掉美國證券市場在國際上的聲譽，從而增加政府債務融資的成本。
芒格和巴菲特繼續就這個問題進行了溝通，同時安排在8月14日召開一次電話董事會。在電話會議期間，董事們聽到了第二份新聞稿，其中包括三大頁的詳細信息。當聽到一個說法聲稱管理層將近4個月都沒能向監管機構匯報情況是因為「忙於其他業務」時，董事們提出了一致的反對意見。董事會覺得這種蹩腳的借口根本站不住腳。這句話被修改了，最後，芒格和巴菲特知道了管理層早在4月就已經開過一次會，一致認為發生了一些犯罪行為，應該立即報告給監管機構。出於一些無法解釋的理由，團隊中沒有人真正去做這件事。
夏天快結束的時候， 《紐約時報》和《華爾街日報》在頭版報道了這件事，氣氛變得越發緊張。證券市場的反應是大肆拋售所羅門的股票。查理穿上西裝，搭飛機飛往紐約，開始了一生中最忙亂的一段日子。
所羅門成立於1910年，後來成了美國最大、盈利能力最強同時也最讓人欽佩的經紀行。巴菲特和芒格與所羅門之間的聯繫可以追溯到很多年前，當時所羅門為伯克希爾提供投資銀行和經紀服務。伯克希爾於1987年購入所羅門的股份，當時公司成了集團掠奪者———露華濃公司主席羅納德·佩雷爾曼的惡意收購目標。古特弗羅因德為了避免這一情況的發生去找了巴菲特，希望伯克希爾能搶佔財務位置，擊退佩雷爾曼的進攻。
伯克希爾的首席律師鮑勃·德漢姆記得那年9月的週末，他首次接手所羅門項目。德漢姆星期六早上接到一個電話。 「他們告訴我說他們已經決定要購買一筆資產， 」德漢姆說，「他們問我是否可以立即就開始工作。我去了辦公室，召集了其他人和我一起工作，星期一就簽訂了合同。那樁交易比平時要快得多，不過是典型的和查理以及沃倫共事的方式，因為他們兩個緊密合作。他們兩個是美國歷史上最聰明、最有創造力的商人。他們總是在想新的方式進行投資。他們互相之間非常信任，從來不搞低價競爭。兩個人很少有不同意見，如果有，就會說出來。 」
1987年秋天，伯克希爾出資7億美元現金購買了所羅門可贖回可轉換的優先股，這是公司當時最大的一筆交易。這些優先股每年有9%的利息， 3年後可以以每股38美元的價格轉成普通股。當時所羅門的普通股交易價格為30美元左右。如果不能轉換，股份會在5年後從1995年開始被贖回。這單交易還達成了一個7年的「間歇期」 ，在此期間巴菲特同意不再購買任何所羅門的股份。
實際上，伯克希爾得到了所羅門12%的股份，成了公司的第一大股東。這筆交易安排將伯克希爾的7億美元用於全盤買下礦產和資源集團持有的12%所羅門股份，這個集團是南非巨型企業集團英美資源集團的一家子公司。古特弗羅因德擔心礦產和資源集團擁有的股權會落入佩雷爾曼或是其他惡意收購者的手裡。
這次行動讓一部分股東非常生氣，他們認為應該給個機會考慮一下佩雷爾曼的提議。此外，一些所羅門的高級職員認為伯克希爾利用了古特弗羅因德身處險境的時機，因此佔了便宜。不過股東們也從古特弗羅因德和巴菲特的交易中得到了相當可觀的收益。這筆交易增加了所羅門的資金實力，為虧損提供了金融儲備，同時讓古特弗羅因德身處根據自己的選擇而建立的關係中。
作為交易的一部分，巴菲特和芒格進入所羅門董事會。
「我們頗有一些先見之明， 」芒格說，「當我們在ABC和所羅門都買下了相當數量的股份時，沃倫建議我去加入ABC的董事局。我說： 『你絕對不需要我在那兒。 』所羅門會有很多麻煩，需要我們兩個都在。 」
有經驗的華爾街人對於伯克希爾向所羅門投資非常驚訝，因為巴菲特和芒格經常對經紀行和投資公司的工作質量進行非難，同時也很輕視那些高管們所享受的高額薪水和奢靡的生活。在1982年伯克希爾的年報中，巴菲特責備投資銀行家們總是提供他們自己能賺得最多的建議，他這樣寫道：「不要問你的髮型師你是不是該理髮了。 」
巴菲特後來解釋說，他早就知道對所羅門的投資不會成為他著名的「三壘安打」式的投資，不過當時他找不到合適的項目投入現金，而且他過去和所羅門的合作經歷相當愉快，尤其是1976— 1981年的時候，他們幫助伯克希爾買下了GEICO的前一半。
然而，巴菲特和芒格關於業務應該如何運行的看法總是和華爾街慣例有所出入。所羅門開始感覺到中西部人的保守作風帶來的煩惱。
「他們進入所羅門董事會的時候，所羅門有一名星級廚師隨時待命， 」小查理·芒格說，「第一次沃倫就拿著可樂和漢堡包坐下來，引起了一種文化的改變。 」
即使在出現國庫券醜聞前，也早有謠傳說巴菲特和芒格對古特弗羅因德並不滿意。不過1987年伯克希爾的年報中巴菲特試圖讓這些傳聞煙消雲散： 「我們對於投資銀行的發展方向或未來盈利能力並沒有特別的預期。我們強烈感受到所羅門公司CEO約翰·古特弗羅因德的能力和正直人格。 」
他說古特弗羅因德有時會建議客戶不要進行某些交易，即便那些交易會讓所羅門收取巨額服務費。 「這樣的服務高於自我的行為，和那些華爾街式的自私自利相去甚遠。 」巴菲特說。
1987年所羅門遭受了巨額交易損失，古特弗羅因德重組了公司，裁掉了800名員工，這讓沃倫和查理印象深刻。當年古特弗羅因德還拒絕了價值約200萬美元的獎金。還有一次是1989年，利潤下滑，他自降50萬美元薪水，只拿350萬美元。
然而到了20世紀90年代，混亂和缺乏對流程的關注看來已經成為所羅門的公司文化，巴菲特和芒格開始對於這一事實感到不安起來。舉例來說，他們憂慮地發現，在董事會上，董事們拿到的是過期的資產負債表。
這些擔心在1991年8月達到了頂峰，在聯邦監管機構的壓力下，所羅門就自己在國庫券競標中實施的違紀違法行為做出了聲明。有另外一家公司投訴所羅門在122.6億美元的票據中得到了高於自己法定比例的份數，然後通過抬高價格來擠跑競爭者，政府就此展開了調查。
保羅·莫澤爾一度聲稱自己被指控行為不當是不公平的，自己只在1991年2月的某一次國庫券競標中「一時衝動」才做出了違規的決定。莫澤爾堅持自己被當作了替罪羊。他告訴《華爾街日報》 ，當他進行交易的時候，只是執行所羅門的政府套匯操盤機構發出的指令，競投價值15億美元的票證，即便這樣，所羅門的競投數額也遠遠高出政府規定中所允許的。為了防止像所羅門這樣的大玩家壟斷市場，聯邦於1990年頒布一條規定，禁止單家公司在任何一次拍賣中競標超過35%的國庫券。
後來的調查和法庭審理顯示，莫澤爾在1990— 1991年間不止一次地涉及非法交易。顯然是因為怕自己被抓到，莫澤爾早在4月就向所羅門的副主席約翰·梅裡韋瑟透露了一些違規交易的內幕。而古特弗羅因德以及所羅門總裁施特勞斯聽到這些問題後的反應則將公司拖入了更深的深淵。
「事實是梅裡韋瑟去告訴了古特弗羅因德，並說：『你看，我知道現在有這樣一些問題，我有責任匯報給你。 』 」芒格說，「梅裡韋瑟作為主管，其實是在撇清關係，通過匯報給古特弗羅因德將問題上報，保護自己。不過梅裡韋瑟還補充了一點：『我希望你能想出一個辦法來拯救這個優秀的年輕人（保羅·莫澤爾） 。 』古特弗羅因德和法律總顧問談了談，後者立刻叫他報告給聯邦政府，並請求紐約的聯邦儲備銀行的原諒。古特弗羅因德當時猶豫不決———『我該如何拯救公司利潤核心、拯救這個員工，等等。 』他拖延了這件事，也沒有對董事會說實話，直到聯邦政府威脅了他———而且直到那時他也沒有完全透露。法律總顧問應該這樣告訴他：『要是你不這樣做的話，我相信你就會丟了飯碗、名聲、在社會中的地位，你的妻子會對你生氣，孩子們也會羞於承認你是他們的爸爸。說出實情，全面地、快速地。 』他一定會要開除那名交易員，不過最終連自己也飯碗不保。 」
約翰·梅裡韋瑟被認為是一名債券交易奇才，他精通市場的技術運作。作為所羅門收入最高的行政人員，據說他一年的收入高達8 900萬美元，而古特弗羅因德只有350萬美元。雖然梅裡韋瑟、施特勞斯和莫澤爾都讓所羅門失望了，古特弗羅因德的行為是最讓人困惑的，讓芒格和巴菲特尤為失望。
「對於查理·芒格而言，古特弗羅因德喚起了所羅門公司文化中所有高貴的一面，特別是寧願說實話也不賺昧心錢。他有一種新一代執行官所缺乏的壯士風範。 」財經作家羅傑·洛溫斯坦這樣形容。
古特弗羅因德以行事風格嚴厲而著稱，在公司待了38年，其中13年在機要部門任職。儘管有對媒體缺乏耐心的壞脾氣，古特弗羅因德因為將所羅門建設成了一家投資銀行發電廠而受到讚譽。他告訴所羅門新招來的人，每天早上來的時候要「準備好打敗一頭熊」 。
不過在這件事情上，相對於勇敢的行動，古特弗羅因德的反應被查理形容為「吮吸拇指的反應（意為猶豫不決） 」 。當董事們8月開會發現古特弗羅因德一直在隱瞞一些對於所羅門的業務運作非常關鍵的信息時，他在董事會面前的信譽就蕩然無存了。
8月17日星期六，芒格從明尼蘇達飛往紐約和巴菲特碰面。兩個人立刻去和古特弗羅因德以及其他所羅門高層管理人員一起開會，直到晚上11點。會上把真相揭示得一清二楚，與會者仍然是最重要的那幾個人。
「查理堅持他們應該把所有的事實都說出來， 」巴菲特說，「我們不知道會發生什麼。他從星期六下午3點開始工作，一直到星期天，然後和我星期一一起去華盛頓。 」
巴菲特和芒格立刻叫來了芒格、托爾斯和奧爾森事務所中最頂尖的律師———羅恩·奧爾森和鮑勃·德漢姆。他們幫忙應對複雜的法律問題和一群盛怒的、隨時準備提出犯罪訴訟的聯邦法規制定者。奧爾森說，芒格對於將事情置於可控制範圍內所起的貢獻是「最重要的，因為決定做出得很早，是8月18日。他參加了關鍵的董事會議。當天中午，他們決定放棄所羅門董事會和前任律師之間的律師與當事人之間的保密特權，這與為什麼所羅門沒有受到犯罪起訴有很大的關係。巴菲特和芒格共同做出了這個決定。我們用最快的速度把所有的資料都發給他們。最後，他們決定不起訴。我們重塑了信心，新的領導層會把這裡整頓好，他們不會腐爛到頂，也沒有捲入這些問題」 。
直到巴菲特和芒格見到了證券交易委員會主席理查·布裡登，才對整件事有了更全面的瞭解。他們最終知道了古特弗羅因德曾經從聯邦儲備紐約分行的總裁傑拉德·科裡根那裡收到過一封信，信裡說違規投標使所羅門和聯邦政府間長期的業務關係出現了問題，科裡根要求10天內收到一封關於所有所羅門已知的「違規、犯規」 。他把信轉交給了外面的律師，卻沒有抄送一份給董事們，芒格在會議上批評古特弗羅因德時說： 「沃倫和我捲入那場危機卻並不知道所有的事實。我們得到的都是含含糊糊的回應。如果早點知道，我們的處理方式會完全不同。 」
聯邦儲備紐約分行向所羅門發出的信息非常明確，芒格說：「以前的管理人員們，你們的時代終結了。我們再也不會相信你們了，我們不能讓你們再繼續做主要交易商。我們對自己的主權給予關注，隨著認知能力的提高，觀點也發生了改變。對於古特弗羅因德沒有向董事會完整地報告整件事，我們完全無法原諒。 」
古特弗羅因德和公司總裁施特勞斯雙雙於1991年8月18日辭職。這對於古特弗羅因德來說是一次悲劇性的下台，因為《商業週刊》曾經稱他為「華爾街之王」 。
所羅門被政府暫時禁止進行交易，幾乎關門大吉，促使所羅門自己的律師開始制定備用破產計劃。一個星期內，所羅門的股價就從36美元狂跌到27美元。所羅門自己債券的下跌迫使公司做出了前所未有的決定：停止自己所有證券方面的交易。要挽回頹勢，就必須讓公眾認為所羅門並沒有瀕臨破產。羅恩·奧爾森和鮑勃·德漢姆為幫助所羅門以最小的損失擺脫醜聞做出了主要貢獻。
「最起碼有5個相關機構對於所羅門的問題非常關注，分別是：證交所、聯邦儲備銀行紐約分行、美國財政部、紐約州南部的律師以及司法部反壟斷處。 」巴菲特在所羅門1992年的年報中寫道。
巴菲特說，如果告訴別人公司無法有效地解決法律問題，這樣的暗示會非常可悲。 「如果我們當時宣佈破產，然後關門， 10億美元的交易也無法結清所有該結清的問題。這件事中牽涉到了戲劇性、人性以及恐懼，就好像是一台世界末日製造機。 」
參議院丹尼爾·莫伊尼漢飛到紐約問他們自己是否能幫上什麼忙，因為紐約有9 000個工作崗位岌岌可危。伯克希爾還在莫伊尼漢所在的州擁有布法羅新聞集團。 「我們對莫伊尼漢說，紐約聯邦儲備銀行的主席傑拉德·科裡根是一個控制欲很強的人，現在正心煩意亂， 」芒格解釋說，「他會非常討厭政治人物的介入。我們叫莫伊尼漢回自己的辦公室去，不要插手這件事，他就這麼做了。 」
巴菲特負責處理管理層的問題，並和一些關鍵人物進行溝通，「查理得以退一步，想想更廣範圍內的法律問題， 」德漢姆說，「他思考得很快也很認真。在紐約的那一周的最後一天，他們決定所羅門的法律總顧問應該提出辭呈。星期六早上沃倫打電話給我，問我是否可以擔任法律總顧問。 」
古特弗羅因德、施特勞斯和法律總顧問的辭職並沒有讓監管層足夠滿意。有必要任命一位新的管理者，一個監管層和公眾都相信是完全有道德操守、完全值得信賴的。顯然巴菲特是最佳人選，不過芒格對他說要是接下這個職位，他就一定是發瘋了。這個警告並沒有起到作用。
「當沃倫發現問題出在哪裡的時候，他主動提出擔任主席，他們立刻接受了， 」芒格說，「他聲譽良好。尼克·佈雷迪（財政部的秘書長）的態度有所軟化，這足以成為一個信號。基於佈雷迪的態度不再那麼強硬，我們知道這樣做會為自己挽回信譽。 」
和巴菲特一起到華盛頓特區在國會面前就醜聞作證結束後，芒格回了家，從那以後就一直擔當遠距離顧問，除非必須以所羅門董事會成員的身份出面。「查理認為我竭盡所能， 」巴菲特說，「事情有些不受控制，我們所做的就是希望他們別把我們置於死地。 」
德漢姆說，即便是回到了加利福尼亞，芒格還是和他們保持著緊密的聯繫。「後來，我們依舊討論各種事務和策略。查理是一名參與很多的董事。他對於解決問題的最佳方法有真正的想法。 」
「在所羅門董事會任職是一段非常緊張的經歷，不過看來芒格已經年近70這個事實並沒有對他造成什麼影響。 」另一位董事路易斯·辛普森說。
「健康和年齡問題一點都沒有讓查理的行動有所減緩， 」辛普森評價，「他從洛杉磯搭飛機過來，一下飛機就直接參加所羅門的會議，提出的問題像釘子一樣尖銳。所羅門的會議通常都是下午召開，然後在第二天早上開另一個，再後面一天查理就動身回家。 」
「很多時間我們大家都待在西邊的千禧酒店。我們會進行一次董事晚餐，然後走回去。 」辛普森回憶。偶爾南希·芒格會一起來，她和查理會去看望兒子巴裡，他是一名自由攝影師，住在曼哈頓翠貝卡街區。要是南希也來的話，芒格夫婦就住在上東區的卡萊爾地區。
「在所羅門沒有太多寒暄的事情， 」辛普森說，「相當商務。我們要對付很多問題、考慮很多事情。那段時間對於每個人來說都是戲劇性的。我很肯定沃倫和查理遇到的事情比他們原先想像得要多。 」
辛普森在所羅門董事會任職5年，其中4年是作為審計委員會的主席，而芒格則是委員之一。 「他是一名非常積極、問題很多的委員， 」辛普森說，「所羅門的審計委員會是一群非常積極主動、一針見血的人。我們每次開會至少3個小時。查理對於管理層中的很多人來說如芒刺在背。他盯住棘手的問題不放，一次又一次地要求他們解決。有很多很複雜的事情———審計、管理、衍生交易、風險管理。你希望團隊中有一個人能指出皇帝沒有穿衣服。管理人員總是想呈現積極的一面。要找到能指出缺點、風險等消極面的人越來越難。我懷疑人們都認為查理是個瘋狂的怪人。通常業務進行得很順利，然後他說：『但是你沒有算上這些資產負債表外的交易以及佣金呀。 』要理解一項業務的運作非常辛苦，要投入大量精力。我記得無數次紐約和洛杉磯之間的長途飛行，每次都要5、 6個小時。他通過對常規慣例的質疑和思考為公司增加了價值。 」
芒格同時也為團隊打氣。「我覺得自己快要被這個案子搾乾了， 」羅恩·奧爾森回憶，「然後我就會去找查理，他說： 『你能辦得到的。 』 」
對於所羅門最後得到的處理：一筆相當輕的罰款——— 29 000萬美元，同時沒有任何犯罪起訴，巴菲特認為奧爾森和德漢姆居功至偉。
作為法律處理結果的一部分，所羅門承認在1991年的數次國庫券拍賣中，投標數額大大超過總額的35%的上限，從而違反了法規中對於每家公司可以競投的比例限制。所羅門同時還承認在得到客戶默許的情況下，用其客戶的名義進行投標，讓所羅門可以買到比允許數額更多的國庫券。保羅·莫澤爾8月被停職，後來對於向聯邦政府撒謊這件事供認不諱。他在獄中服刑4個月。
至於最終的結局，「只要是完全瞭解事實真相的股東們都表示非常滿意，比他們所預想的都要好。 」辛普森說。
雖然公司中的很多人都認為這樣的解決方式近乎奇跡，所羅門仍然沒有擺脫麻煩。困難的管理問題仍然存在，最大的問題就是誰能在巴菲特之後管理公司。
巴菲特和芒格是美國收入最少的頂尖公司管理人員，對於所羅門的薪酬系統感到很不滿意。巴菲特指出證券部的106名職員每個人在1990年都掙了100萬美元甚至更多，即便當年該部門的總體運營結果相當不理想。「為僱主創造了平庸回報的員工應該預料到自己的收入也會反映出這一狀況。 」巴菲特在公司的季報中寫道。
不過，自從巴菲特擔當起了所羅門的領航員後，芒格開始對於他使用私人飛機「站不住腳號」的行為越來越寬容。芒格說如果有哪一個CEO可以坐私人飛機出差的話，那個人一定是巴菲特。 「這是全美國公司中最有資格的一個。 」
巴菲特在所羅門兄弟主席的位子上度過了又長又累的九個月，不過他並沒有打算無限期地擔任下去。有謠傳說當他卸任後，將會提名一位華爾街的資深人士擔任，比如美國市場研究公司的CEO約翰·布萊恩或是前任聯邦儲備銀行主席保羅·沃爾克。 1992年，巴菲特任命出生於得克薩斯州的鮑勃·德漢姆擔任主席兼首席執行官，此舉讓財經界大跌眼鏡。
所羅門事件剛一爆發，德漢姆就接到通知，三天之內搬到紐約擔任外部顧問。當更換所羅門法律總顧問勢在必行時，德漢姆接過了重擔。最後他意識到自己會在那裡待很久，於是在巴特利公園城買了一套公寓。這個任務對於德漢姆來說並不輕鬆，他的妻子在加州是一名高級學者。重建所羅門是一項讓人望而生畏的任務，有些事，比如發放巨額獎金的問題從來都沒有以芒格和巴菲特滿意的方式解決。
「所羅門的問題越來越難解決，比我當初開始接手時所認為的要麻煩得多， 」德漢姆說，「我開始清楚地認識到要在和家裡人分開的條件下進行工作非常困難，這件事最後也可能不得善終，對於職業生涯沒什麼好處。不過後來政府方面的問題解決後，顯然公司不會倒閉。從很多方面來說當CEO的那段時間非常有趣、充滿挑戰，好時光比糟糕的日子要多，結局也相當不錯。 」
德漢姆的太太搬來紐約和他待在一起， 1997年，他的工作全面結束。所羅門以90億美元的價格出售給了旅行者集團，德漢姆回到了芒格、托爾斯和奧爾森事務所。他的妻子曾在過渡期擔任福坦莫大學的教職人員，當他搬回洛杉磯的時候，她已經被任命為太平洋橡樹學院及兒童學校的校長。
伯克希爾所持有的所羅門股份轉成了旅行者集團3%的股權，價值17億美元。 1998年，旅行者和花旗集團合併，形成了世界上最大的金融服務機構。他們共同提供融資、證券銷售和保險服務。
所羅門完好無損地度過了困難時期，公司的大部分高級管理人員都倖免於難。古特弗羅因德失去了權力，他的律師在加州和巴菲特以及芒格見了面，試圖商議出一個離職補償金方案。雖然巴菲特和芒格說他們仍然喜歡古特弗羅因德這個人，雙方對於他該拿多少遣散費產生了爭議。所羅門董事會願意支付860萬美元，但他想要的多得多———有些報告中說高達5 500萬美元。古特弗羅因德和所羅門展開了鬥爭，追討他認為公司虧欠他的福利、股權和律師費。不過他的運氣不佳。一個仲裁團做出了不利於他的裁決，沒有留給他任何離職補償金、股權或者獎金，什麼都沒有。
根據和證交所達成的協議，古特弗羅因德同意支付10萬美元的民事罰款，同時被禁止經營證券公司，除非徵得了證交所的特別許可。「我沒有做任何犯法的事情，也沒有因為從事違法行為而受到起訴。 」他告訴一名《商業週刊》的記者。
所羅門的董事不得不靠自己才能知道這封信的存在，這可真讓人惱火。
離開所羅門後，古特弗羅因德成立了他自己的辦公室，專為資本總額在5 000萬美元左右的公司提供咨詢和投資服務。作為廣受爭議的三方委員會的成員，他仍然相當活躍。
至於梅裡韋瑟，他最終被要求在證券業停職3個月，並因為在所羅門事件中所扮演的角色被罰款5萬美元。梅裡韋瑟正準備回所羅門的時候，被巴菲特發掘出來經營投資銀行業務的德裡克·莫姆向他提供了一個職位，比他之前的工作所承擔的責任要少。梅裡韋瑟拒絕了這個提議，帶著一群從所羅門出來的人成立了一家新的對沖基金公司，總部設在康涅狄格州的格林威治，綽號「北所羅門」 ，也叫「夢幻團隊」 。
所羅門的公司氛圍，即使在古特弗羅因德管理時期，也是競爭激烈的，這一點完全沒有變化。德漢姆和芒格管理公司的方式為交易商和華爾街知情人所詬病，特別是他們試圖限制所羅門高得驚人的薪水以及給交易商的分紅，因為這些費用的增長速度已經快過公司的收入增長了。
有些心懷不滿的員工離開了所羅門，包括梅裡韋瑟以前團隊中的核心成員，他們加入了梅裡韋瑟的新公司，它就是表面風光但其實注定要遭受懲罰的長期資本管理公司（ LTCM） 。
LTCM大膽嘗試採用了布萊克斯科爾斯風險模式，商品交易商們特別喜歡這個模式。加上一些其他的數學模型， LTCM得以在全球市場上進行安全而且獲利豐厚的交易。梅裡韋瑟組成的團隊中包括兩名推導並完善這個公式的教授———邁倫·斯科爾斯和哈佛教授羅伯特·默頓，以及前美聯儲官員戴維·馬林斯，當然，還有從所羅門出來的交易員們。
LTCM的最低投資額是1 000萬美元，不過由於團隊出色的資質背景，他們很快就籌集到了30億美元。頭三年LTCM的回報率是非常好的：第一年20%，第二年43%，第三年41%。
然而到了1997年，也就是第四年，回報率下降到了17%。當年泰國爆發了房地產危機，迅速波及整個亞洲。第二年8月，俄羅斯拖欠國際債務，造成了國際金融市場的恐慌。 LTCM的數學模型遭到了嚴重的失敗，一天之內就損失了5億美元。 9月，梅裡韋瑟致信投資者，宣佈當年基金已經損失了25億，或者說52%的總資產。雖然基金持有一些有價資產，但因為LTCM槓桿化程度很高，一旦到期要結算利潤，它就陷入了困境。根據一些賬戶內容顯示，基金的全球投資金額達到了讓人恐慌的1.25萬億美元，幾乎接近美國政府的年度預算。很顯然，一旦LTCM崩盤，全世界到處都會受到影響。
LTCM問題爆發的時候，巴菲特正和他的朋友———微軟的創始人比爾·蓋茨進行一次荒野之旅。巴菲特從來都不是一個技術人員，因此只能通過一部衛星電話和外界聯絡。芒格在夏威夷度假，通過衛星電話聯繫會出現很多問題，所以他們兩個從來都沒有討論過巴菲特對LTCM提出的救助方案。
巴菲特提出以25 000萬美元收購LTCM的不良資產，用伯克希爾的30億美元資金來進行資本結構的調整，還有7億美元來自保險巨人AIG， 3億美元來自投資銀行高盛的資金。他們不承擔LTCM任何不確定的債務，同時梅裡韋瑟和他的團隊不得繼續在管理層任職。梅裡韋瑟拒絕了這個提議，不久之後就被一個由14家商業銀行組成的財團拯救了，這個財團的行為是迫於聯邦儲備銀行的壓力，同時他們自己也都在LTCM中有著或多或少的損失。 14家銀行一共注入了36億美元。梅裡韋瑟和他的手下仍然持有公司10%的股份，但必須在一個監管委員會的監督下運行業務。梅裡韋瑟得以通過自己的方式來度過困境，到了1999年中期就東山再起了。他償還了銀行的債務，幾周後就悄悄地關閉了基金。然而，有一些原始投資者卻再也沒有收回自己的資金。
雖然芒格和LTCM鬧劇毫無關係，他對此有一個看法。「一個名叫長期資本管理的對沖基金最近因為對自己的槓桿交易模式過於自信而遭受了潰敗，雖然他們的主要成員平均智商都有160， 」他說，「聰明、勤奮工作的人們並不能在由於過分自信而導致的專業失敗中得到豁免。通常他們只是在自己選擇的更複雜的航行中觸礁，所依賴的無非是他們有更高的天賦和更好的方法這樣一種自我評價。 」
所羅門事件為芒格和巴菲特在商業世界中建立起了穩固的正義之聲的形象，不過也顯示出了他們可以多麼嚴厲。公司領導，無論看來地位多麼穩固，在大是大非的問題上絕對不要和巴菲特以及芒格有不同看法。
「當一切塵埃落定，所羅門的行為表現將在類似事件中為後人所警示， 」芒格說，「人們會足夠聰明，知道這才是我們想要的反應———非常迅速———即使這樣做意味著要開除一些罪不至此的人。 」
芒格說，在所羅門事件中有許多教訓可以學習，其中非常重要的一點是：一旦發生了嚴重的問題，最高層管理人員的反應一定要既迅速又徹底。
「約翰·古特弗羅因德在看到莫澤爾出了麻煩的時候沒有向紐約政府匯報是一個巨大的錯誤， 」芒格說，「聯邦政府不會要古特弗羅因德人頭落地。直面你的重大問題，不要藏著掖著。 」
正如所羅門的潰敗廣為人知那樣，芒格說未來仍然很有可能發生同樣的事。「沃倫和我永遠不會停止批評投資銀行文化中的某些方面。常在河邊走，哪能不濕鞋。 」