2005年，是中國股市最輝煌的一年。當百度在美國納斯達克締造神話的時候，國內的另一股新興勢力已然崛起，在快速發展中，逐漸縮短了與百度之間的距離，且呈超越之勢。
這股新勢力，便是由馬雲帶領的阿里巴巴。馬雲和他的團隊，在2005年8月11日，將世界第一大互聯網絡公司——雅虎在中國的業務全部收購。此時，世界上的絕大多數媒體，仍在報道百度在納斯達克上市後所創造的種種輝煌。可沒過多久後，這股百度狂熱突然降溫，如此之大的變化，讓李彥宏有了些許慌亂。
阿里巴巴收購雅虎的事實，是中國互聯網市場上的又一驚天新聞。一夜之間，阿里巴巴扭轉了中國互聯網市場向百度一邊倒的格局。
百度成功登陸納斯達克的風頭，在很短時間內就被阿里巴巴超越，李彥宏對此格外心塞。
在阿里巴巴成功收購雅虎在中國市場的全部業務之後，其已從過去那個來自杭州、遊走於互聯網邊緣的電子商務公司一躍而起，成為華人地區範圍內最為全面的門戶網站。阿里巴巴以電子商務為核心，同時整合搜索、內容、即時通訊等相關產業，以此積蓄著與新浪、搜狐和百度等國內大型互聯網公司正面角逐的實力，同時給微軟MSN、Google、eBay等雅虎在美國的競爭對手亦是造成了巨大威脅。尤其針對急於進入中國互聯網市場的Google來說，更是構成了一道新的屏障。
很多業內人士認為，阿里巴巴收購雅虎，是引發中國搜索引擎大混戰的導火索，這使得中國互聯網搜索引擎產業提前進入了緊張期。
馬雲曾在第五屆西湖論劍會上表示，阿里巴巴絕不會把百度和Google當作對手來看待，而是要當作榜樣來學習，作為行業內的領路人，他們需要尊重。馬雲說的很客氣，可競爭在所難免。
馬雲堅信，憑借雅虎的技術和阿里巴巴的管理團隊和客戶關係，一定能把雅虎中國建成非常好的搜索引擎。在不久的將來，阿里巴巴一定會超越Google，不止在中文範圍內，而是超越「世界Google」。很明顯，搜索引擎的市場爭奪戰，已在友善的態度背後展開了激烈的廝殺。百度與阿里巴巴之間的對抗也就此拉開序幕，李彥宏迎來了新對手。
在中國搜索市場新一輪的對抗中，李彥宏依舊保持著他一貫的冷靜和謹慎，並沒有被在納斯達克取得的輝煌成績沖昏頭腦。他自信滿滿地表示，百度現在還沒有正式進軍海外市場，當前最重要的工作是將全部戰鬥力集中在中國市場。
當時，百度在國內搜索引擎市場上的份額高達37%，Google和雅虎分別只有20%左右。李彥宏並不擔心Google和雅虎進入中國市場，他說：「我深信，搜索市場的霸主地位不是買來的。微軟比任何人都有錢，可並不是搜索市場的老大。」
其實，李彥宏話裡有話。他一直在強調，百度並不懼怕外來的競爭對手，那是因為國內新崛起的互聯網公司，已為百度分擔了一部分來自國外互聯網公司的競爭壓力。對百度而言，早已將對抗Google、雅虎這些傳統美國強敵的戰鬥力，轉移到了國內的市場中。
故而當馬雲的阿里巴巴收購雅虎的消息公開後，百度便立刻行動起來。百度內部管理層分散全國，帶領各大區域經理現場督戰，與代理商躍身同一戰壕，大幅提高目標客戶數量，為銷售團隊注入最強悍的戰鬥力。
李彥宏將國內市場的中心放在了浙江、福建等地區，這些地區的關鍵詞廣告市場相對比較發達。過去，這些地區的代理商月平均客戶增長數量在100家左右，經過調整後，客戶數量翻了5倍，達到500家之多。百度代理商之一——寧波派桑網絡有限公司的總經理袁維益說：「往日阿里巴巴的客戶和我們不構成競爭關係，但現在已形成競爭。」
隨後，百度實行優惠戰略，將百度的總代理費用下調，在此期間可以得到7.5至8折的折扣優惠。對百度來說，這樣單一的營銷策略也是無奈之舉。阿里巴巴旗下擁有多款產品，可以分散營銷，而百度產品單一，只有搜索引擎這一條營銷渠道。
百度已經降低了折扣價格，可始終都沒有給出具體的價格下調區間，也沒有拿出相關的計劃方案。這只能說明一個問題，百度並不想參與到搜索引擎市場爭奪的價格戰之中，其更需要通過業績來提升納斯達克的股價。如此來看，百度在國內的市場爭奪戰中，已被「逼」到窮途末路的地步。
同時，Google、微軟、MSN等世界頂尖高手正在百度周圍環伺；而內有搜狐、中搜、新浪等國內老牌對手的垂涎；再加上阿里巴巴雅虎這個後起之秀，如同無敵一般的存在，中國這場搜索引擎之戰必將腥風血雨一般慘烈！
李彥宏和馬雲，無疑是2005年中國互聯網市場上最引人注目的兩個人。他們激情昂揚的鬥志讓所有人為之折服，而揮金如土般的產業投入，更令業內人士歎為觀止。
在此「諸侯割據」的戰局之下，一個男人的離去，讓這場爭奪戰的震撼力似乎黯淡了許多。用了一年半的時間進行雅虎中國和3721的業務融合之後，周鴻禕最終選擇離開雅虎中國。
周鴻禕在7年的時間裡，身份從創業者開始向風險投資商轉變，而以成功創業者的身份進入風投領域的現實，將會使其手下的VC們擁有更加敏銳的市場洞察力，他們對市場價值也會有良好的把握。
黯淡歸黯淡，可他一人之力尚不足以平息這場大戰。隨著時間的推移，這場混戰愈加激烈。李彥宏一直都在感歎，這個世界有太多事情難於把握，總會出現一些讓人捉摸不清的挑戰。
從業內人士的角度看，阿里巴巴收購雅虎中國，與之前明基收購西門子的案例有些相似。阿里巴巴是通過吞併的方式來完成收購的，可雅虎卻需要向阿里巴巴投資10億才能獲得參股權。
當初Google打算收購百度時，這一消息瞬間成為行業內的唯一關注點。人們並沒有太多驚訝，都覺得強強聯合才更有看頭，更何況Google在百度有參股權。不過，百度的奮力頑守，以野蠻之態迅猛發展，不僅沒有讓Google得逞，還成功攻入了納斯達克。這給互聯網市場樹立了「標桿兒」。
雅虎和阿里巴巴的合作絕非偶然，只是毫無由來的合作理由讓所有人都為之驚訝。而大伙又都看得明白：一個是世界頂級搜索公司，一個是正在崛起的電子商務王者，那麼二者的此番聯合，會給中國乃至世界的互聯網絡市場帶來怎樣的衝擊力呢？
一時間，所有人都在猜測，馬雲打算向百度正面宣戰了。
當時，阿里巴巴旗下有三家門戶網站——阿里巴巴國際、阿里巴巴中國和淘寶，分別經營國際B2B(企業間)交易、國內B2B交易和在線拍賣。業內人士認為，馬雲的這一舉動，會造成雅虎在美國的股價快速攀升，在中國電子商務市場的巨大推動力下和想像力下，想要在亞洲市場打開新的格局，並走上可持續發展的道路，簡直是輕而易舉的事情。更何況，百度在納斯達克所創造奇跡後帶來的效應是有目共睹的。這也給雅虎帶來了靈感，並引發了全新的發展概念。
沒錯，這正是雅虎和阿里巴巴給百度造成的另一個巨大威脅！
其實，美國的各大網絡公司，都對中國互聯網絡市場的未來虎視眈眈，只不過Google選擇在明處，而雅虎則是在暗處。
當年雅虎收購3721是為了什麼？它想在中國市場製造雅虎神話，但最終失敗了，最主要的原因是，其沒有在中國市場上具備足夠抗衡百度的實力，故此也未能與百度形成競爭。
但雅虎想要競爭，所有互聯網大鱷都清楚，百度是中國互聯網搜索引擎市場的門檻，想要以主人的身份進入其中，首先就要越過百度這個強大的對手。這樣看來，借阿里巴巴上位成了雅虎的另一個與百度對抗的辦法。
在阿里巴巴成為雅虎的大股東之後，雅虎在中國將擁有更多互聯網主流業務。很顯然，這是馬雲的一個巨大戰略佈局，也是門戶網站之間最具潛力、最有發展的結合，這自然會對行業內眾多競爭對手造成巨大壓力和危機感。
很多人都覺得，阿里巴巴在此番與百度的對抗中更佔優勢，很可能成為全世界突破百度的第一家公司。因為馬雲的宏偉藍圖更宏大，且阿里巴巴不會止步於收購雅虎，接下來很可能有更多極具實力的公司加入阿里巴巴。
阿里巴巴在中國全面推行搜索引擎與電子商務相結合的新型經營模式，將電子商務市場推上了新台階。隨後，馬雲找到日本軟銀的老闆孫正義，用1分鐘的時間就改變了他的想法，使其決定注資阿里巴巴，以8200萬美元的私募額度創下了中國公司私募歷史的紀錄。
搜索引擎，始終都是個輔助工具，將搜索引擎與其他互聯網行業再一次成功結合，創造一個像淘寶一樣成功的網站並非不可能之事。從另外一個角度看，未來的某一天，淘寶的頁面變得和百度一樣簡潔，同時具備淘寶的功能，那麼百度的大量市場份額是不是會流向淘寶？同樣，一旦百度在原有簡潔的基礎之上將電子商務技術融入其中，讓百度擁有購物功能，是不是有著「百度情結」的人會放棄淘寶，迫使淘寶在電子商務市場的份額流向百度？
可見，馬雲的奮力抵抗並不是沒有道理，更關鍵的是，在多方你爭我奪之際，李彥宏已開始計劃進入電子商務市場了。