〔八宮女引虞姬上，八宮女站門〕
虞姬：（唱“西皮搖板”）自從我隨大王東征西戰，受風霜與勞碌年復年年。恨隻恨無道秦把生靈塗炭，隻害得眾百姓困苦顛連。
〔四禦林軍、二太監上，在“小邊”站“一字”，項羽上〕
項羽：（唱“散板”）槍挑瞭漢營中數員上將，縱英勇怎提防十面埋藏；傳將令休出兵各歸營帳。
二太監：大王駕到。
（按）項羽拿著馬鞭出場，作為是剛從戰場回來，唱完第三句的時候做著下馬的姿勢，四禦林軍和兩個太監接過馬鞭，仍從上場門下去。虞姬下位來迎接項羽，在臺口正中一手提起鬥篷，一手扯著底襟往下蹲身向項羽問安。
虞姬：啊，大王！
項羽：（接唱）此一番連累你多受驚慌。
（按）項羽雙手扶起虞姬，先轉身進門。虞姬面向項羽的時候，臉上做出強為歡笑的樣子，等項羽轉過臉去立刻愁容滿面，因為她看項羽的神氣不像帶回好轉的消息。輕輕嘆口氣也隨著進門向項羽見禮，坐在“小邊”椅子上，項羽坐在正面“外場椅”上。
虞姬：啊，大王，今日出戰，勝負如何？
項羽：唉！槍挑漢營數員上將，怎奈敵眾我寡，難以取勝。此乃天亡我楚，唉！非戰之罪也。
虞姬：兵傢勝負，乃是常情，何足掛慮。
（按）虞姬的問話表現已經看出項羽是並沒打勝仗，這時候兩個人的心理都發展到不敢正視現實的狀態。
虞姬：備得有酒，與大王對飲幾杯，以消煩悶。
虞姬：看酒！（宮女應聲）
（按）在鑼聲中，項羽走進“裡場椅”，虞姬坐在項羽的右側，宮女捧出酒壺，為他們兩人斟上酒。
項羽：（唱“原板”）今日裡敗戰歸心神不定。
虞姬：（接唱）勸大王休愁悶且放寬心。
項羽：（接唱）怎奈他十面敵難以取勝！
虞姬：（接唱）且忍耐守陣地等候救兵。
項羽：（接唱）沒奈何飲瓊漿、（轉散板）消愁解悶。
虞姬：（接唱）自古道兵勝負乃是常情。
項羽：嗯！
虞姬：大王身體乏瞭，帳內歇息片刻如何？
項羽：妃子你要警醒瞭！
（按）項羽念完這句白就走進下場門。
虞姬：遵命。（轉向宮女們說）你等退下。
宮女：是。
〔八宮女分兩邊退下〕
（按）這時候稀稀落落地有很輕的鼓聲，表現夜裡靜悄悄的一種境界。虞姬拿起桌上的一盞紅燈，出門先到“大邊”一望，再到“小邊”一望，表示到帳外巡視的意思。
望門之後又進來，把燈放到桌上，然後坐在“小邊”椅子上，打一個哈欠，兩手慢慢搓著輕輕揉一下眼睛，把臉轉向裡面，以右手支著頭，靠著桌子假寐。這時候鼓聲止住，響起初更的鑼聲。
更夫們由兩邊上來，更夫過場之後，又響起二更的鑼聲。虞姬被二更的聲音驚醒，揉一揉眼睛，站起來。雖然在睡覺，而時時刻刻在提心吊膽。
虞姬：看大王醉臥帳中，我不免去到帳外，閑步一回：（唱“南梆子”）看大王在帳中和衣睡穩，我這裡出帳外且散愁心。輕移步走向前荒郊站定，猛抬頭見碧落月色清明。
（按）人的憂悶焦急在思想中是一起一伏的。
虞姬：看雲斂晴空，冰輪乍湧，好一派清秋光景。（幕後眾兵士喊“苦哇”的聲音）唉！夜色雖好，隻是四野俱是悲愁之聲，令人可慘！隻因秦王無道，兵戈四起，塗炭生靈；使那些無罪的黎民，遠別爹娘，拋妻棄子，怎的叫人不恨！正是：千古英雄爭何事，贏得沙場戰骨寒。
更夫甲：夥計，你聽見瞭沒有？
更夫乙：聽見什麼？
更夫甲：怎麼四面敵軍唱的歌聲，跟咱們傢鄉的腔調一個味兒，這是怎麼回事呀？
更夫乙：是啊，不明白是怎麼回子事呀？
更夫甲：我明白啦，這必是劉邦得瞭楚地，招來的兵都是咱們鄉親；所以他們唱的都是咱們傢鄉的腔調。
（按）兩個更夫在臺口說話，虞姬在下場門前面做著偷聽的姿態。
更夫乙：唉！咱們大王忠言逆耳，誤用李左車，引狼入室，中瞭人傢誘兵之計；這會兒被困在垓下，天天盼望著楚兵來救。可是劉邦又得瞭楚地，後援斷絕瞭，這可怎麼好！
更夫甲：要依我看，咱們大傢一散，各奔他鄉得啦！
（按）虞姬對於更夫說話雖然不曾完全聽見，但聽到“大傢一散”，立刻按劍要上前制止。
更夫乙：唉！別胡說，咱們大王爺的軍令最嚴厲，萬一有個差錯，那可瞭不得，還是巡更要緊，走，走，走著！
〔更夫甲、乙同下〕
（按）虞姬註視著更夫下去之後，走到“小邊”，又回到臺的正中。
虞姬：哎呀且住！適才聽眾兵丁談論，隻因救兵不到，大傢均有離散之心。哎呀，大王啊大王！隻恐大勢去矣！
虞姬：（接唱“南梆子”）適聽得眾兵丁閑談議論，口聲聲露出那離散之情。
漢兵：（幕後唱“楚歌”）田園將蕪胡不歸，千裡從軍為瞭誰！
（按）虞姬唱完“南梆子”由臺中走到“小邊”臺口，面向裡傾聽遠處的歌聲，聽完之後轉過臉來。
虞姬：呀！（唱“搖板”）我一人在此間自思自忖，猛聽得敵營內有楚國歌聲。
（按）好像涼水澆頭一樣，所以聲音非常低沉。
虞姬：哎呀，且住！怎麼敵人寨內竟有楚國歌聲，這是什麼緣故哇？我想此事定有蹊蹺，不免進帳報與大王知道。
（按）非常焦急地進門往左轉身面朝著下場門。
虞姬：啊，大王醒來，大王醒來！
〔項羽由下場門按劍而出〕
項羽：啊？
虞姬：妾妃在此。
項羽：妃子，何事驚慌？
虞姬：適才正在營外閑步，聽得敵人寨內竟有楚國歌聲，不知是何緣故？
項羽：啊？有這等事！
虞姬：正是。
項羽：待孤聽來。
虞姬：大王請。
（按）項羽和虞姬雙出門，項羽到“大邊”，虞姬到“小邊”，都面向裡註意傾聽。
漢兵：（幕後唱“楚歌”）田園將蕪胡不歸，千裡從軍為瞭誰！
項羽：哇呀！……
項羽：四面俱是楚國歌聲，莫非劉邦他已得楚地不成？孤大勢去矣！
虞姬：啊，大王！此時逐鹿中原，群雄並起；偶遭不利，也屬常情。稍俟時日，等候江東救兵到來，那時再與敵人交戰，正不知鹿死誰手！
項羽：妃子啊，你哪裡知道！前者，各路英雄各自為戰，孤傢可以撲滅一處，再戰一處。如今各路人馬一齊並力來攻，這垓下兵少糧盡，萬不能守；孤此番出兵與那賊交戰，勝敗難定。哎呀，妃子啊！看此情形，就是你我分別之日瞭。
〔二太監暗上〕
（按）虞姬背過身來彈淚。
項羽：（唱“散板”）十數載恩情愛相親相依，眼見得孤與你就要分離。
（按）唱到末一字尾腔還沒完的時候，幕後用一種叫作“挑子”的喇叭，吹成馬嘶的聲音。戰馬也是非常的英俊，不甘於困守而有這聲長嘶，虞姬和項羽聽見馬嘶都為之一驚。
項羽：啊，此乃孤的烏騅聲嘶。——來！
太監：有。
項羽：將戰馬牽瞭上來。
太監：是。
（按）這時候牽馬的人舉著馬鞭從上場門出來到瞭“大邊”的臺口，表示馬已經牽上來。項羽、虞姬雙出門，轉身朝外一望。
項羽：烏騅呀，烏騅！想你跟隨孤傢，東征西討，百戰百勝。今日被困垓下，就是你……咳！也無用武之地瞭！
項羽：（唱“散板”）烏騅它竟知大勢去矣，因此上在櫪下，咆哮聲嘶！
（按）虞姬看見烏騅馬牽上來之後，項羽更難過，所以在項羽背後偷偷向牽馬人揮手，示意叫他牽下去。而馬又長嘶不肯下去，牽馬人將馬牽下去之後，虞姬、項羽二人同向下場門一望，表示和馬戀戀不舍的意思。
虞姬：啊大王，好在垓下之地，高崗絕巖，不易攻入；候得機會，再突圍求救也還不遲呀！
項羽：好，酒來！
（按）這句“酒來”，念得很重，把“來”字聲音拉得很長。
虞姬：大王請。
（按）虞姬面向著項羽強作歡笑。項羽轉過身去朝裡走的時候，她剛要上前，又想瞭一想，退後一步，扭過臉來偷偷地拭淚。項羽坐在裡場椅上，虞姬坐在右側，朝著項羽一舉杯。
虞姬：大王請！
（按）兩人在“吹打”中同飲瞭一杯。
項羽：咳！
（按）項羽“咳”瞭一聲把杯子扔瞭出去，同時起身離開瞭座位，虞姬看他的舉動不由吃瞭一驚。
項羽：（唱歌）力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝，騅不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！
（按）虞姬看見項羽離位起舞，她也下位和他對舞。二人握手對泣。
虞姬：大王慷慨悲歌，令人淚下。待妾身曼舞一回，聊以解憂如何？
項羽：如此說來，有勞妃子！
虞姬：如此，妾身獻醜瞭！
（按）這時候面帶戚容朝著項羽，用手提著鬥篷，尾音帶著哭聲，項羽忙把她扶起。虞姬背過身去拭淚，轉過臉來又強作歡笑，以手示意請項羽入座飲酒，項羽點頭走進“裡場椅”坐下。虞姬慢慢的向後退，又猛回頭一看項羽，才轉身走進上場門。
虞姬：（唱“二六板”）勸君王飲酒聽虞歌，解君憂悶舞婆娑。嬴秦無道把江山破，英雄四路起幹戈。自古常言不欺我，成敗興亡一剎那。寬心飲酒寶帳坐！
（按）在這一段“二六板”的唱腔中包括著一套舞蹈。以“夜深沉”曲牌伴奏，舞劍相娛。
項羽：啊，哈哈……
（按）在三記鑼聲以後，項羽苦笑。
〔太監上〕
太監：啟奏大王，敵軍人馬分四路來攻。
項羽：吩咐眾將分頭迎敵，不得有誤。
太監：領旨。（下）
太監：（上）八千子弟兵俱已散盡。
項羽：再探！
（按）項羽和虞姬都非常緊張，但也都明白這事情的發生並不是突然的而是意中的事，隻好作一個最後的戰鬥準備。
項羽：妃子啊！敵兵四路來攻，快快隨孤殺出重圍。
（按）項羽念這句白，用手扯著虞姬的手腕，做著要邁步要出門的身段。
虞姬：哎呀，大王啊！此番出戰若能闖出重圍，且往江東，再圖復興楚國拯救黎民。妾身若是同行豈不連累大王殺敵。也罷！願以大王腰間寶劍，自刎君前，免得掛念妾身。
項羽：這個……妃子你……不可尋此短見哪！
虞姬：唉，大王啊！（唱歌）漢兵已略地，四面楚歌聲。君王意氣盡，賤妾何聊生！
（按）前一段念白裡面虞姬所極力壓抑的情感，在這四句唱中聲淚俱下地全部發泄出來。
項羽：哇呀呀！……
（按）這時候鼓聲大作，表現敵人已經逼近的緊張氣氛，項羽和虞姬非常焦急地，雙出門面朝裡兩邊一望，轉過身來雙進門，虞姬向項羽索劍。
項羽：使不得，使不得，不可尋此短見哪！
（按）在“亂錘”的鑼鼓中，虞姬面向項羽，往前走三步伸手向項羽索劍。項羽搖手按劍向後退三步。虞姬向右轉身，項羽向左轉身，一同往裡走又碰面。虞姬仍伸手索劍向前追三步，項羽搖手按劍向後退三步。虞姬向左轉身，項羽向右轉身，一同往外走到臺口正中又碰面。虞姬求劍不得，打算撞死。項羽把她攔住。虞姬心生一計，準備設法轉移項羽的視線，以便乘機拔他腰間的寶劍，她就假裝往外一指。
虞姬：大王，漢兵他……殺來瞭！
（按）項羽果然信以為真，出去一看。
項羽：待孤看來。
（按）虞姬乘機拔出他的寶劍，拿在手中一看。
虞姬：罷！
（按）虞姬持劍向脖子上一橫，往右連著轉兩個身，在舞臺上演出時，由上場門側幕出來兩個宮女把她扶下去。
項羽：哎呀！
（按）項羽忍淚上馬應戰去瞭，演到這裡劇終。