李嚴，幽州人，原名讓坤。起初在燕地當官，任刺史，涉獵書籍，弓馬嫻熟，有辯論口才，多遊藝，以功名自許。同光年中，任客省使，奉命出使到蜀地，與王衍相見時，行使者的禮節。在笏記中詳細敘述莊宗復興唐朝之功，其中的警句說：「才過汶水，就在馬前抓住王彥章；剛到夷門，在樓上殺了朱友貞。」李嚴的聲音又清楚又嘹亮，蜀人聽了很驚愕。
這時蜀地偽樞密使宋光嗣招待李嚴赴宴，詢問李嚴近來的事情。李嚴回答說「：我們皇帝前年四月在鄴宮即位，當月下鄆州，十月四日，親自率一萬騎兵在中都破敵，乘勝進軍，遂消滅汴州之敵，偽梁還有三十萬兵，謀臣猛將，紛紛解甲倒戈。西到甘州、涼州，東到海外，南到閩、浙，北到幽陵。牧伯侯王都趕緊向我們皇帝稱藩臣，把家財貢獻上來，把府庫交納上來。吳國是本朝舊臣，岐下是先皇元老，派兒子到朝廷侍奉，述職稱藩。淮、海之君，言辭謙卑貢禮厚重，湖湘、荊楚、杭越、甌閩，奇珍異寶，無月不送到朝廷府庫。我們皇帝以道德使四方歸附，以威力使四方順服。如順服就以恩澤對待，如叛逆就以干戈討伐。四海之內車同軌、書同文的大統一時代不會太遠了。」宋光嗣說：「我還不知道這些，只有岐下宋公是我的姻親，我很瞭解他，反覆無常，專橫跋扈，十分不可相信。好像聽說契丹部族，近來稍稍強盛，貴國對此會不會擔心呢？」李嚴說：「您說契丹的強盛，和偽梁相比怎麼樣？」宋光嗣說：「和梁比就差多了。」李嚴說「：我國把契丹看作跳蚤虱子一般，因它沒多大傷害，用不著抓搔。我們的良將強兵佈滿天下，對付他們不用動一郡之兵、一校之眾，就能在街上掛上他們的頭，全部俘虜過來。但是天下既然有四方夷族，就應置之度外，不在九州的本土上，所以不想窮兵黷武討伐他們。」宋光嗣聽了這番話，對他又畏懼又佩服。這時王衍政事混亂，李嚴知道蜀地可以攻取，出使回朝後詳細報告情況，所以說平定蜀地的計劃是從李嚴開始的。
郭崇韜發兵那天，任李嚴為三川招撫使，李嚴與先鋒使康延孝帶五千士兵，率先走上閣道，有時用書信傳告，有時用軍威脅迫，大軍還沒到，沿途已有很多地方投降。康延孝在漢州，王衍寫信給他說「：可以請李司空先來，我會立即獻城。」大家都認為討伐蜀地的計劃是由李嚴提出，王衍一定是用好話誘使李嚴去然後殺他，勸他不要去。李嚴聽了後卻很高興，立即騎馬入益州，王衍在他母親跟前會見李嚴，把母親、妻子托付給李嚴。這一天，李嚴領著蜀國使者歐陽彬迎見魏王李繼岌。蜀地平定後回師，遇上明宗即位，任李嚴為泗州防禦使兼客省使。長興初年，安重誨謀劃想控制東西兩川，李嚴便請求任西川兵馬都監，以便為實施謀略先做準備。孟知祥察覺出來了，李嚴剛到，就被抓住殺害了。朝廷追贈為太保。
李嚴的母親是個賢明的婦女。起初，李嚴將要去蜀地，母親說「：你以前提出滅蜀的計劃，今天又要去蜀地，將會以死報應蜀人呀！這次要和你永別了。」不久果然被她說中。