【原文】
凡戰，所謂餌者，非謂兵者置毒於飲食，但以利誘之，皆為餌兵也。如交鋒之際，或棄牛馬，或遺財物，或捨輜重，切不可取，取之必敗。法曰：「餌兵勿食。」
漢獻帝建安五年，袁紹遣兵攻白馬，操擊破之，斬其將顏良。遂解白馬之圍，徙其民〔循河〕而西。紹渡河追之，軍至延津南。操勒兵駐營南坡下，令騎解鞍放馬。是時，白馬輜重就道。諸將以為敵騎多，不如還保營。荀攸曰：「此所謂餌兵，如之何去之！」紹騎將文丑與劉備將五六千騎前後至。諸將曰：「可上馬。」操曰：「未也。」有頃，騎至稍多，或分趣輜重。操曰：「可矣。」乃皆上馬。〔時騎不滿六百，遂〕縱〔兵〕擊，大破之，〔斬丑〕。
【譯文】
大凡作戰中所說的「餌戰」，並不是說叫士兵把毒藥放在飲食中，而是用各種「利」來誘使敵人上鉤，這都叫做「餌兵」戰法。例如，在敵我雙方交戰中，敵人或者利用牛馬，或者委棄財物，或者捨置輜重，切記對此不可隨意拾取，而一旦拾取時則必為敵人所乘，導致作戰失敗。誠如兵法所說：「對於敵人的設餌引誘，不可貪利上鉤。」東漢獻帝建安五年，袁紹派兵進攻白馬，曹操率軍把他打敗，擊斬其大將顏良。於是解除了白馬被圍困的局面，然後遷移當地居民沿著黃河而西行。袁紹這時率軍渡過黃河追擊曹操軍，一直追到延津之南而紮營。曹操所率部隊駐紮在南面的山坡下，命令所屬騎兵都卸下馬鞍，放開戰馬。此時，白馬方面的曹軍運輸車隊正行進在路上。曹操的將領們認為敵人的騎兵眾多難以戰勝，不如退還保衛部隊營地為好。但謀士荀攸向大家解釋說：「這正是我們所以能用餌兵誘敵上鉤的好機會，怎麼可以撤走而失去這一戰機呢！」袁紹的騎將文丑與劉備此時率領五六千騎兵前後趕到這裡。將領們又說：「現在可以上馬迎戰了。」曹操說：「還不可以上馬迎戰。」過了一會兒，袁紹的騎兵逐漸增多，有的已分散奔向曹操的運輸車隊。曹操這時下達命令說：「可以上馬出擊敵人了。」於是騎兵都紛紛上馬待戰。當時，曹操以不滿六百的騎兵，乘敵不備，揮軍猛擊，大敗袁軍，斬了大將文丑。
【賞析】
本篇以《餌戰》為題，顧名思義，旨在闡述作戰中如何警惕和防止中敵「餌兵」之計的問題。它認為，所謂「餌兵」，就是「以利誘之」的一種戰法。強調在交戰中，對於敵人施放的誘餌，諸如牛馬、財物、輜重等等，不可隨意拾取，否則，必為敵人所乘而導致作戰失敗。篇中所引「餌兵勿食」一語系孫子所論「用兵八則」之一，意思是，對於敵人設置的誘餌，不要貪利上鉤。歷史的經驗表明，設「餌兵」是古代作戰中常見的一種誘敵就範的戰法。本篇所論及的「餌兵」，僅是以「物」作誘餌的幾種情況，至於以小股部隊或以假情況誘敵上當的，也是兵家常用的「餌兵」內容。歷史唯物主義認為，一定的戰爭總是與一定的經濟的、政治的利益相聯繫的，因此，為利而戰，也就極易為利所誘惑而導致作戰失敗。所以，善於用兵的人，在作戰指導上，既能注意警惕和防止自己中敵「餌兵」之計，又能重視捕捉敵人貪利的弱點而巧用「餌兵」之謀戰勝它。東漢建安五年（公元２００年）四月，曹操擊敗袁紹追兵的延津之戰，就是巧用「餌兵」之計取勝的。白馬之戰後，袁紹親自率軍渡過黃河南下追擊曹操至延津。曹操在延津之南依山佈陣，當時只有「不滿六百」的騎兵，而袁紹有五六千騎兵，十倍於曹操軍。在此兵力對比異常懸殊的情況下，曹軍如果硬拚是難以戰勝袁軍的。有鑒於此，曹操巧施「餌兵」之計，先是下令士卒「解鞍放馬」以麻痺和驕縱袁紹軍，爾後遺留輜重於道旁以引誘袁軍來搶奪。待到袁軍迫近爭搶輜重而致隊伍混亂不堪之時，曹操立即命令士卒上馬，突然發起攻擊，出敵不意地一舉擊敗袁紹軍，為其後官渡之戰殲滅袁紹主力創造了有利條件。