朝三暮四１，昨非今是，癡兒不解榮枯事２。攢傢俬３，寵花枝４，黃金壯起荒淫志５。千百錠買張招狀紙６。身，已至此；心，猶未死。
【註釋】
１朝三暮四：本指名改實不改，後引申為反覆無常。
２癡兒：指傻子、呆子。指貪財戀色的富而癡之人。榮枯：此處指世事的興盛和衰敗。事：道理。
３攢（zǎn）傢俬：積存傢俬。
４寵花枝：寵愛女子。
５黃金壯起荒淫志：有了金錢便生出荒淫的心思。
６錠：金銀的量詞。招狀紙：指犯人招供認罪的供狀文書。此句意為：貪官污吏收刮錢財，到頭來不過等於買到一張招供認罪的狀紙。
【譯文】
朝三暮四，貪求無厭，反覆無常，昨非今是。這幫愚蠢的人哪裡知道榮枯變化的世事。奔著命積攢家財，好色寵妓人慾橫流，黃金鼓弄起荒淫的情志，用去千百兩金銀錠買一張做官的招狀紙。已落得個身敗名裂，可貪心還不止。
【簡析】
《山坡羊·冬日寫懷》小令表現作者世事變遷禍福無常的感慨。「朝三暮四，昨非今是」，世間萬事不可捉摸。有些人拚命積攢傢俬，結果橫禍上身；有些人沉溺於酒色，走上了荒淫之路。禍福相依，悲樂相生，正是這首小令的主題。此曲指斥富人的貪婪、狡詐、荒淫，至身敗名裂仍不知悔悟，用語辛辣入骨。作者寫此曲的目的是批判當時社會的道德墮落，但也昭示出作者因果循環的消極思想。