很久很久以前，草原上有個放牛娃，名字叫蘇和。
一天，太陽下山了，天慢慢地黑下來了，蘇和才趕著羊回家。走著，走著，忽然看見前面路邊有個毛茸茸的東西，走近一看，啊，原來是一匹剛生下來的小白馬，多可憐啊，蘇和就把它抱回家去養著。
日子一天天過去了，小白馬一天天長大了，渾身雪白，又美麗又健壯，人人見了人人愛。蘇和更是愛得不得了，每天騎著小白馬去放羊，他們真像一對好朋友，一時一刻也分不開。
一年，草原上的王爺舉行賽馬會，四面八方的人都去參加。蘇和對他心愛得小白馬說：「小白馬，小白馬，人家都去參加賽馬會，咱們也去，好嗎？」小白馬不會說話，一邊點著頭，一邊灰灰地叫，好像在說：「咱們也去，咱們也去！」蘇和別說有多高興了，他帶上乾糧，騎著小白馬也去參加了。
賽馬會開始了，好多身強力壯的小伙子，騎著棕色的、黑色的、黃色的馬在草原上奔跑，可誰也沒有蘇和的小白馬跑得快。小白馬像一道閃電，一會兒就到了目的地。
王爺一看，得第一名的是個窮小子，心裡很不高興，他讓人把蘇和叫來，對他說：「你是個窮小子，不配騎這樣好的馬。喏，我給你三個金元寶，把這匹小白馬賣給我。你回去吧！」蘇和怎麼捨得他心愛的小白馬啊，他對王爺說：「我是來賽馬的，不是來賣馬的！」說著牽了小白馬就走。
王爺一聽發了火：「你這個放羊的窮小子，敢頂撞我王爺！來人啊！拉下去狠狠地打！」蘇和挨了一頓打，被王爺趕了回去。
王爺搶了蘇和的小白馬，就想在別人面前顯一顯。第二天，王爺擺了酒席，請了許多許多客人，王爺對大家說：「我剛得了匹小白馬，奔跑起來，就像一道閃電，誰也比不過它。你們好好瞧著。」
他說完話，就騎上了小白馬，可是小白馬一動也不動，王爺生氣了，就拿鞭子打它，這一打可不得了，小白馬猛得一跳，把王爺摔了個四腳朝天，小白馬撒開腿就跑，去找它的小主人蘇和了。
「捉住它，捉住它！」王爺從地上爬起來，沒命地喊著。可是誰也追不上它，王爺接著喊：「別讓它跑了。用箭射死它！」
幾十支箭，嗖嗖嗖嗖，向小白馬射去。小白馬讓箭射中了，血不斷地流出來。可是小白馬很勇敢，它忍著痛，一個勁地向前跑，一直跑到小主人蘇和家。
蘇和給打得渾身上下都是傷，躺著一動也不動，心裡正想著他的小白馬，忽然聽見一陣灰灰灰的叫聲，啊，是小白馬，是小白馬，是小白馬回來了。他忍住痛，一個翻身爬起來，打開門一看，真的是小白馬回來了，可是小白馬呀，雪白的毛都讓血染紅了，它親了親小主人蘇和的臉，倒在地上就死了。
小白馬死了，蘇和幾夜都睡不著覺，心裡不停地說著：「小白馬回來吧！小白馬回來吧！」一天晚上，蘇和剛一睡著，看見小白馬回來了。蘇和摟著小白馬的脖子，親了又親，說：「小白馬，我真想你啊！」小白馬輕輕地說：「我的小主人，我也真想你啊！你拿我身上的東西做一把琴吧！這樣，我們就永遠在一起了。」
蘇和睜開眼睛一看，小白馬不見了，原來剛才是在做夢呢。他含著眼淚拿小白馬的骨頭做了一把琴，拿它的筋做弦，拿它的尾巴骨做弓，琴桿頂上雕刻了個馬頭。這就是馬頭琴的來歷。從此，蘇和天天拉琴，拉了許多好聽的曲子，遠遠聽起來，就像小白馬在唱歌。
其它的牧民聽到這優美的曲子，都學著蘇和的琴的樣子，用木頭做了許多馬頭琴，他們一邊放牧一邊彈著馬頭琴。就這樣馬頭琴傳遍了整個草原。