北宋年間，洛陽城裡住著一戶姓李的有錢人，這家主人李老爺有個貌美如花的女兒叫薇娘，她從小就癡愛牡丹。
一天，薇娘聽說城北端王府要舉辦牡丹花會，全城百姓都可以前去觀賞，她十分心動，也想去看看，於是便帶著情同姐妹的丫環小翠一起偷偷溜出了家門。
薇娘和小翠來到端王府的牡丹園，在熙熙攘攘的遊客中，薇娘與一位翩翩公子一見鍾情，她要小翠把一塊羅帕悄悄贈給了這位公子，並打聽到他叫蘇文昌……
三天後，這位蘇公子便前來李老爺家提親，可李老爺得知蘇文昌家底單薄，便婉言拒絕了。可是第二天，李老爺連面都沒見，就答應了端王的求親，原來那天薇娘在牡丹園也被端王看中了。
迎親這天，大家都歡天喜地，小翠忙得兩腳生煙，她也要陪嫁過去，只有薇娘黯然神傷，她趁人不注意，悄悄揣了一把剪刀在懷裡。鬧了一整天，到了洞房花燭夜，絕望的薇娘握緊了剪刀，就在紅蓋頭被掀開的一剎那，薇娘猛地將剪刀狠狠刺進自己的胸口，喊道：「蘇公子，我們來世再見！」
小翠一見，驚呼道：「小姐！」連忙扶住了薇娘，但已太遲了，鮮血順著薇娘通紅的嫁衣流了出來。端王也慌亂起來，撲上來抱住她：「薇娘！薇娘！」薇娘一聽這聲音似曾相識，不由睜開眼睛看了一眼：天哪，這不是夢吧！蘇公子！他怎麼混進來的？
小翠泣不成聲地說：「小姐，原來端王就是蘇公子……他說要給你一個驚喜，不讓我告訴你……我可憐的小姐，你性子也太烈了！」
原來端王蘇文昌自從牡丹園與薇娘見了一面後，他為了試探薇娘的真心，便裝作很窮去提親，結果被李家一口拒絕，他回府後氣得一夜沒睡好，想來想去，蘇文昌決定以真實的身份把薇娘娶過門，再好好羞辱她一番。果然，一聽是端王提親，李家一口就答應了親事。他們拜堂這天，小翠一見新郎官竟然是蘇公子，大吃一驚，她準備告訴薇娘，卻被端王制止了，他假意說要給薇娘一個驚喜。等見到薇娘手持剪刀，以死相向，蘇文昌才明白了薇娘的一片真心，不由懊悔不已，他急得親自跑出去叫郎中。
不一會兒，蘇文昌叫來了郎中，而此時薇娘已經奄奄一息了。郎中看後說，薇娘不巧刺中了要害，恐怕救不活了。薇娘悲哀地看了蘇文昌一眼，已說不出話來，她用手虛弱地指向小翠，彷彿有話要說，但突然間她的手就垂了下來，人斷了氣。
蘇文昌真是又傷心又自責，他拔出掛在牆上的一把劍想自刎，卻被小翠拚死給攔住了，小翠哭道：「端王，你不能死，你要為我們家小姐發喪，讓她入土為安啊！」蘇文昌聽了如夢初醒，便命下人們撤掉喜堂，換成靈堂，為王妃治喪。
鬧鬧騰騰過了一個多月總算把薇娘的喪事辦完了，李老爺夫婦倆直哭得死去活來，小翠倒是顯得格外冷靜，這些天來，她忙裡忙外幫著料理喪事，閒下來時就一個人坐在靈堂裡喃喃自語。
這天，小翠見薇娘已入土為安，她忽然起身對蘇文昌和李老爺夫婦深深一揖，便轉頭撞到了薇娘的墓碑上，隨她的主子去了。眾人一見，發出一片驚呼，都被小翠的忠心深深震撼了。
小翠倒地後很快就沒了呼吸，蘇文昌感動之餘便命人厚葬她。下人們剛準備把小翠抬走，不料她卻忽然長歎一聲幽幽地醒來了，眾人嚇了一跳，連忙後退。死而復生的小翠一見李老爺夫婦便哭著喊：「爹，娘！女兒不孝，讓你們擔心了！」接著她又對蘇文昌說：「官人，是我。」她告訴大家她是薇娘，因為死後魂魄無依，就一直飄蕩在附近。後來小翠發現了薇娘的魂魄，小翠聽人說可以借屍還魂，就一直記在心裡，今天她撞死在這裡，也是為了讓她的小姐能夠借屍還魂重新活過來。
眾人聽後不由對小翠肅然起敬，對於現在的薇娘，李老爺夫婦很快認她做女兒了，而薇娘為了感激小翠捨身相救，決定改名「翠薇」，但蘇文昌卻對她一時無法接受，他先安排「翠薇」住在客房，說等到吉日再圓房。
「翠薇」看著蘇文昌離去的背影，不由流下了傷心的眼淚。其實哪有什麼借屍還魂的事，是小翠從一開始就像薇娘一樣愛上了蘇文昌，只可惜她的光芒一直都被小姐給擋住了，根本沒有人注意她。現在薇娘死了，小翠覺得是抓住蘇文昌的時候了，於是小翠處心積慮演了一齣好戲，只可惜就算這樣，蘇文昌還是不肯多看她一眼。也難怪，小翠的容顏比薇娘差遠了，蘇文昌怎麼會看上她！小翠傷心之餘，她忽然想起小姐生前最愛用牡丹上的露水洗臉，剛好王府中有上萬株名貴的牡丹，小翠就學小姐生前的樣子，每天清晨在花蕊上採集凝露洗臉，她還把多餘的凝露儲藏起來，打算等到冬天的時候用，她希望能借此改變自己的容顏。
然而一年過去了，小翠還是小翠，除了皮膚光滑一點外，並沒有變得像薇娘那樣好看，她傷心極了，而且她在王府的地位也很尷尬，主不主僕不僕的，盡避她對蘇文昌是那麼癡情，可蘇文昌只是對她以禮相待，更別提什麼溫情了。
這天，小翠百無聊賴，她信步走到了薇娘的墓前，忽然，她發現墳邊長了一株美麗的綠牡丹，娉娉婷婷、嬌艷欲滴，勝過端王府裡的任何一株。小翠心裡一喜：王爺最喜歡牡丹了，看到這株他一定會高興的，於是小翠連忙把它連根拔出，帶回了端王府，把這枝絕品牡丹種在了端王府的牡丹園。
第二天天未亮時，小翠依舊來園中採集牡丹凝露，可等她來到園子時，卻發現滿園的牡丹都凋謝了，只有那一株綠牡丹竟吐了十八朵新花，而且每朵花的花蕊裡，都盛滿了露水，小翠心頭一喜，忙把它們都裝進了帶來的玉碗裡。
回到房裡，小翠便用這碗露水洗面淨身，忽然有個丫頭來報，說是端王有請。小翠聽了，激動壞了：他找我？一年多了，他從來沒有找過我，看來這綠牡丹真能給我帶來好運！想到這裡，小翠順手把玉碗放在桌子上，飛快地對著銅鏡擦了點胭脂，就匆匆趕去了。小翠趕到時，蘇文昌正背著手立在那株新栽的綠牡丹旁，他看見小翠來了，微微一笑：「不錯嘛！你從哪兒弄來的這花？」小翠想了想說：「是奴家見王爺喜歡牡丹，偷偷栽培的，希望王爺能喜歡！」
蘇文昌聽了果然很高興：「你真是個有心人哪！今晚我要請一些朋友來觀賞此花，到時你也來吧！」小翠覺得幸福真是來得太突然了，她幾乎不知道自己是怎麼回房的，王爺邀請她晚上出席朋友的聚會，也就是說當她是妻子了。小翠開心極了，這時她覺得有些口渴，剛好看見桌上有一碗水，她想也沒想便端起來喝了。喝下去之後，她覺得味道有點怪，鹹鹹的，竟有點像眼淚。
小翠拿起空碗一看，才想起這是她先前用來洗臉的露水，小翠一驚，忙想把它吐出來，可惜已經晚了，不過她並不覺得有什麼不適，只是頓時覺得了無生趣，便懶懶地躺下休息了。
到了晚上，蘇文昌的朋友來了，他們看到那株綠牡丹後，都讚不絕口，向蘇文昌打聽花的來歷，蘇文昌便命下人去請小翠。一個丫頭領命去了，但她很快就驚慌失措地跑回來告訴蘇文昌，小翠出事了，蘇文昌忙快步來到小翠的房間裡。
只見小翠躺在床上昏死過去，身子腫得像個剛發出來的饅頭，衣服都被拉得變了形，而她那張臉，更是腫得像個面盆。大家都被眼前的情形驚呆了，蘇文昌也顧不得許多，他伸手摸了摸小翠發燙的身子，這一摸，小翠突然睜開了眼睛，一把抓住蘇文昌的手，微弱地說著：「刀……刀……給我一把刀……」
蘇文昌遲疑著把刀遞給了小翠，只見小翠接過刀，在自己的臉上狠狠劃了一下，然後用力撕扯著那條口子，眾人都被她嚇壞了，卻見小翠像撕面具一樣撕下了一張面皮，露出了裡面白嫩的肌膚，接著她含羞地回過頭來，輕聲呼喚道：「官人……」
一見小翠的新面孔，蘇文昌不由驚得倒退三步，這分明是薇娘！只見她紅著臉說道：「是奴家，我又活過來了……官人，請先出去一下，我要把這惱人的皮囊褪去。」蘇文昌只管呆呆地看著她，一步三回頭地走了，走到門外等著。
不一會兒，房門「吱呀」一聲打開了，從裡面走出一個容光煥發的薇娘來，蘇文昌怔怔地看著她：「你到底是小翠還是薇娘？」薇娘聽了這話，只是默默地看著蘇文昌，四目相投中，蘇文昌很快找到了答案，是她！是她！
蘇文昌緊緊抱住了薇娘，再也不願意分開。就在他們沉浸在無邊的幸福裡時，蘇文昌的朋友們驚慌地跑過來：「蘇兄！不好了，那牡丹突然之間枯死了，我們可是半點也沒碰它！」
蘇文昌此時哪有心思管那牡丹？他笑著沖朋友們揮揮手：「沒事！你們先回吧！」朋友們走後，蘇文昌自言自語道：「好好的牡丹花，怎麼說死就死了？」聽了他的話，薇娘笑道：「誰說我死了？我只不過是換了種方式活過來了。」見蘇文昌一臉的茫然，薇娘便將自己的離奇經歷告訴了他。
原來，當日在新房裡，薇娘雖然用剪刀刺傷了自己，但由於力氣小並沒有傷到要害，可就在蘇文昌出去叫郎中時，一直跟薇娘親如姐妹的小翠，見左右無人，竟然狠心給薇娘加了一剪刀，把她送上了黃泉路！薇娘死後的冤氣一直聚而不散，一年後，她化作一株綠牡丹，恰巧小翠為討蘇文昌歡心把「她」帶了回來，後來又因誤食了「她」一年來所流的眼淚，小翠在悔恨中死去了。薇娘就這樣陰差陽錯地附在了小翠的身上，活了過來……
蘇文昌聽了，後怕地摟緊了薇娘，忽然，他想起了什麼，便忙著寬衣解帶，薇娘一見，臉不由一紅，嬌嗔道：「官人！」只見蘇文昌脫下了上衣，露出了貼身的汗巾，原來這是用第一次見面時薇娘送給他的羅帕做成的，薇娘見了，頓時一顆心化作了一汪春水，軟軟地鑽進了蘇文昌的懷裡。而此時的窗外，端王府的牡丹園裡，萬朵牡丹像約好了一樣一齊怒放，而且都是花開並蒂，史無前例。