從前，在西藏一座城鎮裡，住著一對窮苦的老夫婦，還有他們的兒子頓珠扎西。全家僅有的財產，只有一把不知用過多少輩子的舊斧頭。
不管颳風下雨，還是雪花飄飄，老頭子每天帶著這把斧頭，爬上很高很高的山崗，砍回來一大捆木柴，賣給城裡的飯館，換點糌粑和茶葉，供養兒子和老妻。
真是窮人命苦、雪上加霜，頓珠扎西十五歲那年，阿爸砍柴摔死了。老阿媽抱著兒子傷心痛哭道：「兒呀，往後咱倆的日子怎麼辦呀」頓珠扎西說：「阿媽，不要難過。從明天起，我上山砍柴就是了。」
從第二天開始，不管颳風下雨，還是雪花飄飄，兒子拿著阿爸留下的斧頭，每天到深山砍柴，背回來賣給飯館，換點糌粑茶葉，維持兩個人的生活。鄰居們都誇獎說：「頓珠扎西是個好小伙子。」
有一次，頓珠扎西砍柴砍累了，看見身邊有塊大石頭，圓圓鼓鼓的，像獅子腦袋，便躺在上面歇息。誰知道這塊大石頭，忽然講起人的話來了：「少年！少年！請從我的頭上下來，你要什麼寶貝，我都可以給。」
開頭，頓珠扎西嚇了一跳。過了一會兒，膽子就大了。他想：「我是人，他是石頭，怕什麼呢」便說：「石獅大哥，我什麼寶貝都不要，請給我一件砍柴的家什就行了。你瞧我這把斧頭，跟老太婆一樣，成了缺牙巴了。」
說完，只聽得「光啷」一聲，從獅子腦袋似的大石頭裡，吐出一把金斧頭，又明亮，又鋒利，小伙子喜歡得蹦起來了。他抬起金斧頭，順手在大松樹上砍了一下，手磨粗的樹，跟著就「嘩拉拉」地倒下來了。他把斧頭藏在懷裡，連跑帶蹦回到家中，把這件喜事告訴老阿媽。
有了金斧頭砍柴，母子倆生活慢慢好了起來。過了些日子，頓珠扎西砍柴的時候，不知從什麼地方，捲過來一股大得可怕的狂風。羊頭大的石塊，刮得滿山亂滾；頓珠扎西剛剛砍下的柴火，更是吹得四分五散。他一邊叫罵，一邊把柴火撿回來，想不到一根樹枝上，絆著一隻非常精巧的小鞋子，緞子的鞋幫，繡著七種顏色的花，還嵌滿了閃閃發光的珍珠。
小伙子十分驚訝，便帶著這只鞋子，去請教一位平日跟他要好的廚師。廚師是見過世面的人，他拿起珍珠鞋翻過來看三次，倒過去看三次，最後說：「啊嘖嘖，這是只寶貴的鞋子。到底是誰穿的我也弄不清楚。西街那邊有座門朝南的茶葉店，店裡有個叫強久的商人，你去問問他吧！」
強久是個走南闖北的人，他的騾馬隊年年到內地運茶葉和綢緞。他看了看鞋子，滿臉皺紋裡立刻填滿笑容，拍著頓珠扎西的肩膀說：「哈哈，朋友！你發財啦！這是內地皇帝公主穿的繡花鞋呀。走，我們到京城去，把鞋子賣給皇帝，可以賺很多的銀子。」
小伙子想了想，說：「不行呀，我到京城去了，誰養活阿媽呀」強久說：「美味到了嘴邊，別用舌頭頂出。你阿媽的吃用，我讓店裡的夥計接濟一點就行了。」
頓珠扎西跟著商人強久，騎馬走了好多天，終於來到了皇帝居住的京城。他們看見黑石巖一樣高聳的城牆上，貼著白帳篷那麼大的一張告示。兩個人都認不得漢文，就找一位白鬍子老人打聽。老人搖晃腦袋，連聲歎息道：「唉喲！我們的天子皇帝，只有一位寶貝千金，不久前被妖風刮跑了。找了幾個月，還是一點影子也沒有。告示上說：『誰能找到公主，願意當官的，給他內相的官職；願意發財的，給他滿斗的金銀。』」
商人聽了，更加高興，趕緊拉著頓珠扎西去見大皇帝。他們走過許多街市，穿過許多門樓，前面出現了許多金頂紅牆的大房子，小伙子覺得比雪山彩雲還要美麗。強久說：「這就是皇宮。」正在他們倆個人說話的時候，一大群金盔金甲的武士。用長矛攔住去路，高聲喊道：「不准吵鬧！」頓珠扎西嚇了一跳。商人連忙上前說道：「嘿嘿，我們是從西藏來的。知道一絲絲公主的消息，專門趕來報告的。」
武士稟告了皇帝，皇帝說：「快！快！請他們進來！」
頓珠扎西和強久跟著武士，又上了許多許多石階，穿過許多許多殿堂，最後總算見到皇帝了。皇帝坐在金椅子上，看樣子是個和氣的老頭。他仔仔細細地聽了小伙子的講述，又翻來覆去地看了鞋子，斷定這個消息沒有錯。便派出一位紅鼻子大臣，領著一百個兵士，請頓珠扎西帶路，用最快的速度去尋找公主。
頓珠扎西想了一下，說：「皇帝，不行呀！我天天要上山打柴，供養年老的阿媽。我尋公主去了，她老人家吃什麼呀」
皇帝聽了，不但沒有發脾氣，反而很高興，誇獎頓珠扎西有孝心。他說：「小伙子，用不著擔心。」當場吩咐商人強久，從國庫支取足夠的財物，回去好好照顧頓珠扎西的阿媽。
再說頓珠扎西領著大臣和兵士，騎在馬上飛快地趕路。這些馬都是皇帝和將軍們騎的，跑起來比飛鳥還快。他們白天跑，晚上也跑，總算趕到了頓珠扎西砍柴的地方。他們在一塊石頭上，看見一滴血，沿著血跡找呀找呀，找到一塊抬頭才能見頂的大石崖旁邊，血跡不見了。崖下有個洞，黑古隆咚的，像野獸的嘴巴，看不見底。
紅鼻子大臣說：「看樣手，魔鬼就住在這個洞裡了，誰下去看看」兵士們你看著我，我看著你，沒有一個報名。頓珠扎西說：「那麼，我先走一趟吧！」
兵士們趕快解下自己的腰帶，連成一根很長很長的帶子。頓珠扎西抓住帶子，慢慢往下滑，不知過了多久，雙腳才觸到地面。
洞裡漆黑漆黑，伸手不見五指。頓珠扎西摸索著前進，忽然看見有顆紅色的火珠子，在遠處一閃一閃。走過去一看，原來是一個老太婆，蹲在那裡做飯。老太婆看見小伙子，驚奇地伸出了舌頭，說：「這是魔鬼住的地方，你進來找死嗎趁魔鬼正在睡覺，你快快地逃命吧！」
頓珠扎西說：「我不走，我是專門來找公主的。她只穿了一隻鞋子，還受了傷。老阿媽，你見過她嗎」
老太婆說：「見過！見過！我是給魔鬼做飯的，哪能沒見過呢！鮑主不願意給魔鬼當老婆，魔鬼很生氣，很快就要吃掉她呢！」頓珠扎西給了老太婆一把炒青稞、一塊干牛肉，緊接著又問：「老阿媽，快快告訴我，公主關在什麼地方，魔鬼又住在什麼地方」老太婆癟著嘴，一邊吃著炒青稞，一邊指點方向。
小伙子按照老太婆的指點，走進魔鬼住的石屋。他從懷裡摸出金斧頭，輕輕揮舞了幾下，忽然金斧頭象燃燒的火把，閃射出千百道燦爛的金光。藉著斧頭的光芒，頓珠扎西看見滿屋子都是人骨頭、人腦殼。在一堆人皮上，攤手攤腳地睡著一個魔鬼，藍臉膛、紅鬍子，鼾聲比悶雷還響。魔鬼的額頭兩邊，蹲著兩隻癲蛤蟆，肚子一鼓一縮，眼睛又大又圓，那是魔鬼的命根蛙。
剛開始，頓珠扎西嚇了一跳，和惡魔打交道，他還是頭一遭呢。慢慢的，便不那麼怕了。他想：「我是人，他是鬼，怕什麼！」頓珠扎西在手心吐了幾口唾沫，高高揚起斧頭，朝蹲著兩隻蛤蟆的額頭上砍去，魔鬼痛得大叫，翻身跳了起來。小伙子沒有退縮，竄到魔鬼後邊，在他的後腦勺上，又砍了一傢伙。魔鬼倒在地上，一動也不動了，像倒下一很大柱子。
頓珠扎西高興得快跳起舞來，他趁勢推開裡邊的右門，看見一位明月一般可愛的姑娘，正坐在右頭上傷心落淚。右腳上沒有鞋子，雪白的腳踝上血跡斑斑。
公主不知道他是誰，嚇得索索發抖。頓珠扎西行了個藏族禮，恭恭敬敬地說：「公主，不要怕，我是皇帝派來救你的。」公主害怕地問：「那麼，魔鬼……」小伙子哈哈大笑道：「魔鬼嗎，給我兩斧頭砍死了。」
公主太高興了，一頭昏倒在頓珠扎西的懷裡，亮晶晶的淚珠，滾落在他的身上。頓珠扎西背著公主，用金斧頭照著路，回到剛才用腰帶吊下來的地方。這時，公主甦醒了，又害臊、又感激，不知怎樣報答小伙子才好，便取下自己手上的鑽石戒指，戴在頓珠扎西的手上。
這時候，那個給魔鬼做飯的老太婆爬過來跪在地上，連連磕頭，請求帶她出魔洞，小伙子大大方方地答應了。
頓珠扎西打了個信號，洞口上放下了腰帶。頭一次拉起老太婆，第二次拉起公主。這當兒，紅鼻子大臣起了壞心服，他想：「頓珠扎西出不來，功勞就歸我了。美味的食物，沖死也要吃；有利的勾當，缺德也要干。」於是，扔下頓珠扎西，護送著公主，日夜不停地趕回京城請賞去了。
公主回到皇官，全城象過年過節一樣歡慶。皇帝忽然想起了頓珠扎西，便問：「那個拾珍珠鞋的藏族少年，為什麼不見呢」紅鼻子大臣長長歎了三聲氣，說：「皇帝呀，別提那個知恩不報的小子了！他走到半路，就像老鼠一樣溜掉了。這回是我豁出老命，殺死魔王，搭救公主的呀！」皇帝相信了紅鼻子的話，獎賞了他很多金子，還提升他當了內相。只有可愛的公主，倒常常思念搭救她的藏族少年。但是，她住在深宮後院，不明白紅鼻子的陰謀，再說，她畢竟是公生呀，怎麼好意思跟皇帝說呢。
那一天，勇敢的頓珠扎西，在洞裡左等右等，怎麼也不見有人接應他，知道是大臣玩了詭計，心裡非常生氣。他坐在石頭上，想念自己的老阿媽，也有點惦記美麗的公主。想著想著，不知不覺地流下了眼淚。
忽然，附近傳來「撲騰」、「撲騰」的聲響，頓珠扎西想：「好傢伙，洞裡還有魔鬼！」趕緊摸出斧頭，朝發出聲響的地方跑去。藉著斧頭閃射的金光，看見一口很大很大的鐵箱子。他舉起斧頭，在鐵箱子上砍了一下，只聽得「達扎卡」一聲，箱蓋衝開了，裡邊蹦出一條小青龍，搖頭擺尾、左右翻騰。
小青龍流著眼淚說：「少年呵，我被惡魔關在鐵箱子裡，不知多少年了，多虧你救了我的命！」頓珠扎西說：「救命的話，現在說來還太早了。要是出不了魔洞，咱倆都活不成了。」小青龍笑嘻嘻地說：「這好辦，看我的。」便讓頓珠扎西騎在它的背上，大口一張，尾巴一搖，隨著一陣山崩地裂的吼聲，他們已經升到了地面。
小青龍對頓珠扎西說：「金子不會被扔掉，恩情不會被忘掉。我沒有什麼送給你，留下一隻角做紀念吧！」說完，把自己的腦袋，在黑石崖上一碰，黑石崖碰得左搖右晃，一隻龍角蹦落在頓珠扎西跟前。小青龍呢，戀戀不捨地飛回高高的天上去了。
頓珠扎西拾起龍角，回到城裡，看望了自己的阿媽，果然在皇帝的關照下過得很好；又找到了商人強久，把自己進魔洞救公主和得到龍角的經過告訴他。強久拍著他的肩膀，祝賀他說：「哈哈，朋友，你又發財了！這只龍角，是世界上最罕見的珍寶，我們拿去獻給皇帝，別說能得到很多很多獎賞，還能戳破紅鼻子的謊言。」
他們再一次趕到京城，見到了皇帝。頓珠扎西恭恭敬敬地獻上龍角。皇帝說：「這不是上回拾到珍珠鞋的藏族小伙子嗎」頓珠扎西說：「正是我。」皇帝不高興了，說：「上次你當著我的面，發誓要救出公主，怎麼走到半路，就像老鼠一樣溜掉了呢」
紅鼻子大臣看到頓珠扎西，當時嚇出一身冷汗，接著他想：「天大的謊言，牛大的真理，只要我不改口，這小子是沒有辦法辯清的。」便接過皇帝的話頭，把頓珠扎西數落一頓。唾沫象冰雹一般，飛落在少年的臉上。
頓珠扎西上前一步，對皇帝說：「皇帝，我說我救出了公主，他說他救出了公主，這件事跟打破一個雞蛋一般容易，請公主出來做證就行了。」
公主和老太婆走進大殿，馬上高興地同時說：「啊嘖嘖！搭救我們的少年來了！」
紅鼻子大臣聽了，又害怕，又焦急，三步兩步迎上去，說：「公主，是不是當時洞裡太黑，你的眼睛看花了救出你的是我呀，怎麼會是他呢！」
頓珠扎西對紅鼻子大臣說：「很好，你說公主是你救出來的，那麼，把你的憑證拿出來看看吧！」
紅鼻子回答不上，「這……那……」地結巴了半天。皇帝便問少年：「那麼，你又有什麼憑證呢」
頓珠扎西說：「當然有！」很快就把公主給他的鑽石戒指），從懷裡掏出來。
同時，公主雙膝跪在皇帝面前，羞怯地呈述了自己被少年救出的經過。紅鼻子做夢也沒有想到，公主會把戒指留給頓珠扎西。他看見皇帝滿臉怒氣，嚇得像一團濕牛糞，趴在皇帝的寶座前面，不停地磕頭求饒，眼淚鼻涕流滿地。因為他非常清楚，欺騙皇帝會有什麼下場。
皇帝十分讚賞頓珠扎西的勇敢、誠實，吩咐大臣們用最豐盛的宴席款待他。在擺滿一百零八個菜盤的酒宴上，皇帝問他是想當內相呢，還是要滿斗的金銀呢頓珠扎西真心實意地答道：「皇帝，我不當內相，也不要金銀，只求把公主嫁給我做妻子，吉祥歡樂地度過一生。」
皇帝同意了少年的請求，為他們倆舉行了盛大的婚禮。結婚後，頓珠扎西領著公主，高高興興回藏地探望阿媽去了。那麼，商人強久呢，皇帝送了他許多金銀財寶，他的商隊在西藏和內地之間，返得更勤了。