一天，大路上來了兩個學生，一個叫張甲，一個叫胡義。他們走著說著，忽然，張甲問道："胡義，你說，人行善好，還是作惡好呢？"胡義說："當然是行善好！"張甲說："叫我說啊，還是作惡好。"他倆一路爭論，也沒爭出個頭緒。張甲說："胡義兄弟，咱們一起朝前走，如果遇到三個人都說行善好的話，你挖我雙眼，如果要說作惡好的話，我就挖你的雙眼。"胡義心想：好啊，天下誰個能說作惡好呢？於是兩人打手掌，再往前走。
張甲走在前邊，遇到一位老者。這位老者已年過古稀，白鬍子搭拉在胸前，正在拾糞。張甲上去問："哎，老頭子，我問你：「人行善好，還是作惡好呢？」老頭子把鬍子捋捋，眼瞅這個學生說話沒有禮數，就說：「叫我說啊，還是行善好。」
張甲一聽說行善好，就「撲通」一聲跪下了，說：「老大爺請你救命？」老頭子說：「怎麼啦？」張甲說：「你看後面的學生，跟我打賭的，要說行善好，他就要挖我的眼睛，你如果說作惡好，那就不挖我眼了。你看怎麼辦？」老頭說：「好好，那我救救你命就是了。」
老頭心想：救人一命，勝造七級浮屠。這個學生「嘩」一下把書箱打開了，拿出碎銀幾兩給老頭，老頭喜得難受。說著說著，胡義也趕到了，看這老頭正在拾糞，就問：「老大爺，請問你，人行善好呢，還是作惡好？」老頭子想：我有心說這個行善好。唉！吃人的嘴軟，拿人的手短，只能反著說了。就說：「還是作惡好啊，你沒聽說行善不見好嗎？」沒等胡義分辯。張甲搶著說：「怎麼樣，還是作惡好！」胡義只得說：「再向前問。」又連問二人，都是一樣回答，胡義哪知都是張甲在前頭已搗鬼。錢花了，都說作惡好。
太陽就要落下去了。到了一片荒山野嶺。張甲說："胡義，可別怨我對不起你，咱可要挖你的眼睛了！"胡義說："那你就挖吧。"當下，張甲把胡義雙眼給活活的挖了，又把胡義書箱打開，把裡面的散金碎銀全都拿走了。
胡義在地上痛的死去活來，叫天天不應，呼地地不靈。他爬呀爬，一摸，有間小屋，大概是個山神廟，再進去一摸，還有座神像。他爬到後邊去了。
三更天時，突然聽見東南上狂風呼呼，衝進來幾個野獸。裡面有猴子個說："虎大哥，這裡好像有生人味兒？"老虎說："是草芽味吧！"這時又進來一個狗熊，說："哎，你們二位還比我先到了。"
猴子和老虎忙起來叫狗熊一起吃酒。狗熊說："不慌。"把神像一掀，拿出個小蹦說："小蹦乒乓，熱菜熱湯，九個仙女，歌舞彈唱，與咱們吃酒作樂。"說著，果然出來了九個仙女。
誰知猴子一旁"哎"了聲說："可惜咱不是人，要是人可發啦。」狗熊接著說：「怎麼啦，你看，打這門往前走一百步底下，埋有十八缸金子，你說刨出來夠咱們吃幾輩子；往東走五十步那溝裡的水，那是仙水，什麼病都能治好，禿子洗了能長頭髮，瞎子洗了長出眼睛來。咱們挑水到街上賣，好不好？又能給人治病，咱也能發財！」這幾個說完就一溜風走了。
胡義在裡邊聽得一清二楚。他想，我不管你金子還是銀子，要是真能把我的眼睛洗好了，那我可真的謝天謝地了。胡義就往東爬呀爬，約有五十步時，一不注意「撲通」掉進溝底下去了。只聽見半山腰下「嘩嘩」地流水，他就洗呀洗，洗了好長時間。約摸更天左右，他就覺得眼脹得慌，往天一看，見是滿天星斗，心裡可高興了，真是有眼天堂，無眼地獄啊。胡義從溝裡上來，發現自己書箱子已被人打開，銀錢也給拿走了。
胡義趕到北京，正巧開考。他寫的文章真是不得了的好，一下子中了個頭名狀元，又招為駙馬，插了金花。這天，他出來誇官亮職，走到一家客店前，發現門前站個人，身上穿的不像個樣，面黃饑瘦，三分像人不像人，七分像鬼真是鬼。這個人是誰呢？其實就是張甲，他挖了胡義的眼睛，來到京城，誰知他到了京城就害了七七四十九天的血汗病，誤了考期，如今聽說新狀元出來誇官亮職，特出來看熱鬧的。
官轎來到店門前，胡義說："落轎。"胡義下轎，上前拉住站在門上的那個人，說："張甲哥，你怎麼在這兒的？"張甲一愣，"哎"的一聲跪下了，說："大老爺你是......"胡義說："快起來，張甲哥，你不認得我啦，我是胡義啊。"張甲聽說是胡義，心想不對，他眼睛已經給我挖了，怎麼能到這裡呢？仔細一看，確實是胡義。胡義又說："張甲哥，趕快上轎。"張甲說："老爺，我怎能上轎？"胡義說："別老爺老爺的，趕緊上轎。"張甲就上轎了，胡義對客店老闆又說："掌櫃的，你家店錢由我來算，這是俺哥。"坐轎就往狀元府去了。
一到狀元府，就吩咐擺酒。張甲邊喝邊說："兄弟，我做事太不對了，不該把你的眼睛挖了。胡義兄弟，你眼睛怎麼長出來的呢？又得了這麼高的官！你真是富貴榮華，前程似錦。"胡義說："俺哥哎，張甲胡義，莫問前程啊，多虧你當初把我的眼睛給挖了，要不哪有今天？"張甲說："為什麼？"胡義就把經過的頭尾-一說給他聽了，又說："俺娘還在家裡，我得趕緊回家看望母親。"說完兩人就分手了。
張甲聽說那小石屋地方埋有金銀財寶，就往那兒去了。進門一看，老虎他們幾個又在裡面吃酒作樂。老虎發現門外站著一個人，就猛地一口把張甲給吃了。