有一位名叫周華的生意客，每當柑桔下樹季節，他就低價收購，大量貯存。到來年春二三月，柑桔斷季時節，他又大量拋售，從中賺取一些利潤。
這天，周華從襄陽乘船，運了一些柑桔到武昌來賣，時值旅遊旺季，武昌城內人山人海，來往遊客不斷。他剛下船上岸，就有許多人圍攏來購買。周華一人又是稱秤，又是算帳收錢，直忙得暈頭轉向。沒想到武昌的生意果然好做，周華心裡高興。手腳也格外利索，一直忙到客人漸漸少了，他才猛然發現，天已黑了，四周都是黑霧瀰漫，而自己竟還沒去找住宿的地方。
於是慌忙將裝柑桔的麻袋捆好，扛在肩上，滿街滿巷地去尋找客棧。可他一連間了好幾家，從前街走到後街，把整座縣城都走遍了，也沒找到一處能夠借宿的地方，大小客棧都住得滿滿的，周華蹣跚著走到北門外，渾身又累又乏，兩條腿酸溜溜的，實在走不動了。
他正想找塊乾淨地方坐下來，稍稍歇息一下，見旁邊一個客錢門還開著，便徑直走了過去，問客錢老闆說：“東家，你這裡還有房間嗎？”
老闆正準備關門，見有人問，頭也不抬地說：“早住滿了。”
周華急了，搶上一步說道：“東家，我尋了多少間客找，都沒得住，你店裡不管啥房間，能住人就行，讓我進去住一宿吧。”
客棧老闆說：“不是我見了銅錢不賺，確實是客人太多了。你看，地鋪都打到陽台上去了，有啥子辦法嘛。”
周華哀求說：“東家，我是襄陽人，第一次到武昌來，人地生疏，求你幫我想個辦法吧。”
客棧老闆想了想，說道：“房間倒是還有一間，只是常常鬧鬼，嚇得沒人敢進去住，好多年都沒開門了。你要是敢住，我就叫人去給你清理清理。”
周華一聽有住的地方，心裡踏實了，拍拍胸膛說道：“我是出門人，禍福隨時都在頭頂上懸著，還怕啥子鬼？住！”
客棧老闆見周華說話豪爽，膽子又大，心裡暗自佩服。於是叫兩個老僕去把那間屋的鎖開了，又將地面掃得乾乾淨淨，床也鋪得整整齊齊。
晚飯過後，已是半夜時分，周華獨自走進那間廂房，見屋子清潔，一點也看不出有鬼的跡象，心中更覺坦然踏實。奔波勞累了一天，此時渾身倦怠，便挑開蚊帳，準備上床安歇。周華剛坐上床沿，正寬衣解帶，屋子裡猛然間起了陣怪風，一直旋轉，屋瓦嘩啦作響。他不知何故，正覺驚異，忽見旋風走出一個無頭屍來，看下半身婷婷玉立，應該是個女屍。
周華因聽店老闆說過這屋裡有鬼，心裡有些準備，因此一點也不害怕，嘻嘻笑道：“我道是啥子怪物哩，原來是個無頭鬼呀。”
話剛說完，又見一個綠衣女郎，手攜一顆人頭從旋風中走了出來，捧著頭裝在無頭鬼頸上。周華凝目看去，見無頭鬼眉含春山，眸凝秋水，丰神態度，楚楚可人，樣子並不十分嚇人。周華心中十分不解，心想莫非剛才自己是看花了眼？但轉念一想，又覺不對，這夜半深更的，哪有這麼秀麗的女子獨闖男人臥室？遂大聲間道：“你到底是人還是鬼？”
那女子似沒聽見，對著鏡子梳理滿頭青絲。那頭又濃又密的黑髮，長長地直披到腰際。
周華急了，又大聲問道：“喂，問你話哩！你怎麼不開腔呢？我告訴你，你可別嚇我，我不會怕你的。”說著，心裡也不禁有些發慌，緩了口氣說：“我倆無冤無仇，你不會害我吧？你不說話是你不想說話，對不對？那好，我說給你聽吧。我是從襄陽運柑桔到武昌來賣，客棧住不下，才住到你這一間房的，你要不樂意，我這就搬出去。不過，你要有啥冤枉？就儘管對我說，我一定設法替你申冤雪恨就是了。”
鬼聽了這話，轉過頭來，開口說道：“你怕鬼嗎？”
周華說：“我活人都不怕，還怕什麼死鬼。”
無頭鬼道：“你真的願意替我申冤嗎？”
周華說：“你如果真有冤屈的話，我當然要替你申冤嘛。”
無頭鬼歎了聲氣，說道：“十幾年了，多少人來住過我這間房，結果不是被嚇跑了，就是被嚇得半死，沒有一個敢開口說話。沒想到你膽子奇大，既然這樣，我就對你實說了吧。我原來也是一個富家女子，十幾年前，一夥盜賊見我有幾分姿色，把我劫持到這房裡欲行強暴，我不堪受辱，取劍自刎了。那夥人未能如願，便心生氣恨，一劍砍下我的頭顱，拋於荒郊野外，真是心狠手辣，慘無人道啊。這個深仇大恨，我一定要報。”
周華聽了，心裡也有些難過，間道：“我怎樣才能幫你報這個仇？”
無頭鬼說：“你只要把我的頭骨找來，與我的屍首合葬一處，就算幫了我的大忙了。”接著，又告訴了周華頭骨和屍首埋葬的地方。周華聽了，一口應承下來。
第二天，周華起床後，就來到無頭鬼告訴的地方尋找。尋了一會，果然在荒草叢中，找到一個骷髏頭，因日曬雨淋，已朽爛得不成樣子。周華把頭骨揀起來，用一張白布包好，按照無頭鬼說的埋屍地方，挖開浮土，與屍骨合埋在一起。回到客棧，老闆見周華一夜無事，還平安活著，很是驚奇。不知他是哪個得道的仙家，能驅鬼降魔，不覺對他另眼相看，連房租也不敢收他的了。
晚上，周華賣完柑桔回到客棧，又進那間屋去睡覺。剛進屋坐定，無頭鬼悄無聲息地走了進來，玉貌羞花，丰韻聘婷，與活人沒有絲毫差異，與昨日的虛幻縹緲自是不同。周華頓時心神恍惚，目不轉睛地對著她癡看，一時間竟忘了她是一個鬼。
“你是什麼人？”周華間道。
“我是鬼呀。”無頭鬼被他看得有些不好意思，低著頭說，周華說：“我怎麼一點兒也不覺得你像個鬼？”
無頭鬼說：“我因身首異處，不能顯形如常。如今靠你解救，我與活人已無啥差別了，你是我的救命恩人吶。”
周華歡喜道：“我二十出頭未娶親，你十八九歲未出嫁，正好相配，不知你是否情願？”
無頭鬼說：“相公，你膽又大，心又善，我咋不喜歡？只是我還是鬼，不是人，要先報仇，再報你的恩。”
從這以後，無頭鬼每夜都來到周華屋裡呆上一會，陪周華說笑，閒話一些家常瑣事。她來無影，去無蹤，周華也一點不覺奇怪。二人漸漸情深意重，難分難捨。周華為了和無頭女鬼長久相處，又捎信從家裡運來一船柑桔。白天，他便挑了柑桔到街上叫賣，晚上就坐等無頭鬼到來，一人一鬼暢飲敘談，日子過得自在歡快，不覺一月過去。這天，周華賣完柑桔回客棧，被幾個強盜跟上。
原來，這幾個強盜探聽到周華賣柑桔賺了大錢，就裝著住店的祥子，準備來客棧搶劫。他們來到周華房間，對周華說：“你一個人住店，不覺冷清？乾脆我們住在一起吧。”
周華忙說：“不冷清，夜裡有人來陪我哩。”
賊問；“啥子人？”
周華說：“鬼嘛，無頭鬼，過一會她就來了。”
賊嚇了一跳，正想溜出門逃走，誰知剛一開門，“砰”地一響，一根木棒從門坊上打落下來，幾個賊齊聲怪叫：“不好，鬼來了，快逃！”
周華抬頭以看，無頭鬼果真來了。見她舉起木棒又準備打，忙搖手制止道：“別打，別打。”
無頭鬼攔住門口，說：“這幾個賊就是害死我的惡人，我尋了他們一個多月了，今天湊巧碰上，就活該他們倒霉，怎麼就別打了？”
周華說：“咳，你把他們打死了，屍首在我門口，明天不是要我去吃官司嗎？”
鬼想了想，甚覺有理。於是讓那幾個賊跑了出去，自己隨後追去。趕到荒郊野地，一陣亂棒，把幾個賊打倒在地，沒過幾天，那幾個賊就氣絕身亡了。
無頭鬼解了心頭之恨，回到客棧。周華見她神情，知她大仇已報，便笑著說：“如今你已報了仇，雪了恨，可以跟我回襄陽老家了吧。”
無頭鬼說：“相公，沒有你，我今日還身首異地，沒有出頭之日。大恩大德，我終身難忘。如果相公肯收留我，明日你到城邊麻柳林去找一個姓楊的人家，他家有一個女兒，害了暈病，整日不吃不喝，昏睡不醒，那就是我投胎轉世的肉身子。她的七條魂魄，只剩了一條，有六條還留在我這裡。你用一個紅布袋，張開對著我連叫三聲‘餘波兒，把這六條魂魄收入袋裡，拿到楊家去還給她，楊小姐的病就好了。”
周華照著她的話做了，第二天章著紅布袋來到麻柳林一問，果然有戶姓楊的人家。這楊家百萬家財，是一方巨富，只因獨生女兒得病，一家人愁眉不展。雖多方尋醫拿藥，仍不見半點好轉。楊員外無計可施，只好寫了告示，四處張貼，聲稱凡是能治好小姐病的，若是年輕郎中未行婚配者，願將小姐嫁之，若已有家室，則願千金酬謝。周華見了氣心中暗喜，上前揭了告示，逕直來到楊員外家，說自己有把握能治好小姐的病。楊員外此時正六神無主，又聽周華說得很有把握，便將他帶到小姐繡房。
周華一見小姐面容，差點驚叫起來，那床上躺著的楊小姐竟與無頭鬼長得一模一樣。於是取出紅布口袋，對專小姐鼻孔，觸輕拍打著小姐的頭，喚道：“餘波兒，快醒！餘波兒，快醒！”
說來也怪，楊小姐一聽周華聲音，眼皮動了動，不一會就睜開雙眼坐起來，病果然就好了。
楊員外見小姐病好，眾裡非常高興。又見周華年輕英俊，不食前言，讓周華與小姐拜堂成親，成就了一樁姻緣。