財利之於人，甚矣哉！人情徇其利而蹈其害，而猶不忘夫利也。故雖敝精勞形，日夜馳騖，猶自以為不足也。夫利者，人情所同欲也。同欲而共趨之，如眾流赴壑，來往相續，日夜不休，不至於橫溢氾濫，寧有止息。故曰：「天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。」窮日夜之力，以逐錙銖之利，而遂忘日夜之疲瘁也。此何異大毫末而小丘山，非毫末果大，而丘山果小也。見毫末而不見丘山，若前驅而後迫耳。
然而商賈之子甘其食，美其服，飾騎連轡，織陸鱗川，飛塵降天，赭汗如雨。懁巧捷給之夫，借資托力，以獻諛而效奔走。燕姬趙女品絲竹，揳箏琴，長袂利屣，爭妍而取容。彼且矜誇智能，足以自便，意籠宇宙之化工，計窮人物之變態，與時俯仰，舉材貨低昂，在吾掌握中，持籌而算，百不失一，而不知其智能之小也。語云：「大知閒閒，小知閒閒。」蓋謂是耶？
古者聖王重本抑末，貴農賤商，故賦倍於農。自漢武用弘羊計，置均輸官，籠天下之貨，貴賣賤買，商賈無所牟其利，而物價悉平，名曰平准。又令賈人不得衣絲乘車，仕宦為吏，重賦稅以困辱之。自後作業劇而財匱，匈奴數侵邊，屯戍者多，邊粟不給。於是募民輸粟塞上，得拜爵除罪，復弛商賈之律，令佐國家之急。而賈人愈富，國用愈不足。乃用卜式，下緡錢令，用張湯、杜周腹誹法，以稅民深者為明吏，自是商賈中人之家大率破產入官，不事畜藏，而賈人亦大困矣。唐初制租庸調外無征，法網疏闊。自置常平官，私積貨物，貴出賤收。復以宦者為宮市使，命白望數百，抑賈人物，名為市之，實奪之也。
宋懲唐弊，置雜買務，用京朝官暨內侍參主之，以防侵利。若府庫有備，令弗復市。至於和市，令出官錢以鬻於民而已。迨安石秉政，行青苗、均輸法，春散秋斂，專以富國心。富商巨賈，皆疑畏駭愕，目視不敢動，而貿易之意窮矣。此皆本輕而末重，末重而不能支之患也。
明興，關市之禁視前代尤詳。舟車掌於鈔關，為司徒屬。竹木掌於抽分，為司空屬。鹽課有轉運，有提舉，而又有御史稽察之；茶課亦然。余皆領於司徒。即征商之法，纖悉具備已。余嘗宦游四方，得習聞商賈盈縮。京師負重山，面平陸，地饒黍谷驢馬果（軍鳥）之利，然而四方財貨駢集於五都之市。彼其車載肩負，列肆貿易者，匪僅田畝之獲；布帛之需，其器具充棟與珍玩盈箱，貴極昆玉、瓊珠、滇金、越翠。凡山海寶藏，非中國所有，而遠方異域之人，不避間關險阻，而鱗次輻輳，以故畜聚為天下饒。
自真定北至永平，素稱阨塞，非商賈出入之地。由廣、大、順、平，乃東西腰膂，南北舟車並集。於天津下直沽、漁陽，猶海運之故道也。河間、保定，商賈多出其途，實來往通衢。霸州、武清而東，僅有樵牧之利，無商販之資矣。
京師以南，河南當天下之中，開封其都會也。北下衛、彰，達京圻，東沿汴、泗，轉江、漢，車馬之交，達於四方，商賈樂聚。地饒漆枲紵纖纊錫蠟皮張。昔周建都於此，土地平廣，人民富庶。其俗纖儉習事，故東賈齊、魯，南賈梁、楚，皆周人也。彰德控趙、魏，走晉、冀，亦當河、洛之分。而南陽下蘄、黃，入襄、鄖，又與淮、泗相表裡。若民物殷阜，汝寧為優，而水陸道裡為便矣。
河以西為古雍地，今為陝西。山河四塞，昔稱天府，西安為會城。地多驢馬牛羊旃裘筋骨。自昔多賈，西入隴、蜀，東走齊、魯，往來交易，莫不得其所欲。至今西北賈多秦人。然皆聚於汧、雍以東，至河、華沃野千里間，而三原為最。若漢中、西川、鞏、鳳，猶為孔道，至涼、慶、甘、寧之墟，豐草平野，沙葦蕭條，昔為邊商之利途，今稱邊戍之絕塞矣。關中之地，當九州島三分之一，而人眾不過什一，量其富厚，什居其二。閭閻貧窶，甚於他省，而生理殷繁，則賈人所聚也。
河以北為山西，古翼都邑地，故《禹貢》不言貢。自昔饒林竹銙旄玉石，今有魚鹽棗柿之利。所轄四郡，以太原為省會，而平陽為富饒，大同、潞安倚邊寒薄。地狹人稠，俗尚勤儉，然多玩好事末。獨蒲阪一州，富庶尤甚，商賈爭趨。南則巴、蜀，巴、蜀亦沃壤，古為梁地。地饒姜栗蔬果丹砂銅錫竹木之器。東下荊、楚，舟經三峽，而成都其會府也。綿、敘、重、夔，唇齒相依，利在東南，以所多易所鮮。而保寧則有絲綾文錦之饒。瀘水以西，松潘、威、茂，皆邊境矣。
洛陽以東，泰山之陽為兗，其陰則青。襟帶山海，膏壤千里，宜禾黍桑麻，產多絲綿布帛，濟南其都會也。西走趙、魏，北輸滄瀛。而川陸孔道，並會德州、臨清、濟寧之間。登、萊三面距海，宜木棉，少五穀，利在魚鹽，舟車牽挽，勞役無休時也。大江以南，荊、楚當其上游，魚粟之利，遍於天下，而谷土泥塗，甚於《禹貢》。其地跨有江、漢，武昌為都會。鄖、襄上通秦、梁，德、黃，下臨吳、越。襟顧巴、蜀，屏捍雲、貴。郴、桂，通五嶺，入八閩。其民寡於積聚，多行賈四方。四方之賈，亦云集焉。沿大江而下，為金陵，乃聖祖開基之地。北跨中原，瓜連數省，五方輻輳，萬國灌輸。三服之官，內給尚方，衣履天下，南北商賈爭赴。
自金陵而下控故吳之墟，東引松、常，中為姑蘇。其民利魚稻之饒，極人工之巧，服飾器具，足以炫人心目，而志於富侈者爭趨效之。廬、鳳以北，接三楚之舊，苞舉淮陽。其民皆（此口）窳輕（曷曷），多游手游食。煮海之賈，操巨萬貲以奔走其間，其利甚巨。自安、太至宣、徽，其民多仰機利，捨本逐末，唱棹轉轂，以游帝王之所都，而握其奇贏。休、歙尤伙，故賈人幾遍天下。良賈近市利數倍，次倍之，最下無能者逐什一之利。其株守鄉土而不知貿遷有無長貧賤者，則無所比數矣。
浙江右聯圻輔，左鄰江右，南入閩關，遂達甌越。嘉禾邊海東，有魚鹽之饒。吳興邊湖西，有五湖之利。杭州其都會也，山川秀麗，人慧俗奢，米資於北，薪資於南，其地實嗇而文侈。然而桑麻遍野，繭絲綿苧之所出，四方取給焉。雖秦、晉、燕、周大賈，不遠數千里而求羅綺繒幣者，必走浙之東也。寧、紹、溫、台並海而南，跨引汀、漳，估客往來，人獲其利。嚴、衢、金華郛郭徽、饒，生理亦繁。而竹木漆桕之饒，則萃於浙之西矣。
江西三面距山，背沿江、漢，實為吳、楚、閩、越之交，古南昌為都會。地產窄而生齒繁，人無積聚，質儉勤苦而多貧，多設智巧，挾技藝以經營四方，至老死不歸，其故人內嗇而外侈。地饒竹箭金漆銅錫，然僅僅物之所有，取之，不足更費。獨陶人窯缶之器，為天下利。九江據上流，人趨市利。南、饒、廣信，阜裕勝於建、袁，以多行賈。而瑞、臨、吉安，尤稱富足。南贛谷林深邃，實商賈入粵之要區也。
福州會城及建寧、福寧，以江、浙為藩籬，東南抱海，西北聯山，山川秀美，土沃人稠。地饒荔挺橘柚，海物惟錯。民多仰機利而食，俗雜好事，多賈治生，不待危身取給。若歲時無豐食飲，被服不足自通，雖貴官巨室，閭裡恥之，故其民賤嗇而貴侈。汀、漳人悍嗜利，不若邵、延淳簡。而興、泉地產尤豐，若文物之盛，則甲於海內矣。
粵之東西，在嶺海間，古稱百粵。粵以東，廣州一都會也。北負雄、韶，兵餉傳郵，仰其榷利。東肩潮、惠，內寇外夷，為患孔棘。高、廉、雷、瓊，濱海諸夷，往來其間，志在貿易，非盜邊也。顧奸人逐番舶之利，不務本業，或肆行剽掠耳。
廣以西，風氣異宜，山高水駛，地利物產，優贍自足，桂林為都會。柳、慶盜區，行居苦其荼毒。思恩、田、寧，強悍尤甚。南寧、太平控遏兩江，蒼梧開府，雄鎮一方。多珠璣犀齒毒瑁金翠，皆自諸夷航海而至，故聚於粵之東。其楩楠杞梓金錫籐葛，則產於粵之西矣。
滇南重山峻嶺，瀉澗紆回。會城之中，土沃饒食，不待賈而賈恆集，以丹砂朱汞金碧珍貝之所產也。臨安、大理、永、鶴、楚雄，並稱膏壤，商賈絕少。若元、臨、永、麗，疆鄰諸甸，風土迥異矣。然滇南取道貴陽，貴陽首思南，次鎮遠、石阡，而都勻、銅仁、恩州又其次已。郡邑官雜流土，民多蠻夷，水不涵渟，土無貨殖，官軍歲給，全賴他省，而況商賈萬里來投，安能有固志哉！
余嘗總覽市利，大都東南之利，莫大於羅綺絹紵，而三吳為最。即余先世，亦以機杼起，而今三吳之以機杼致富者尤眾。西北之利莫大於絨褐氈裘，而關中為最。有張姓者，世以畜牧為業，以萬羊稱，其畜牧為西北饒，富甲於秦。其它藉以富厚者，燕、周、齊、晉之郊亦伙矣。
夫賈人趨厚利者，不西入川，則南走粵。以珠璣金碧材木之利，或當五、或當十、或至倍蓗無算也。然茶鹽之利尤巨，非巨商賈不能任。第市法有禁，西北在茶，東南在鹽。茶禁通於西北之虜，而多產於東南，故其法久而可守。鹽禁限於行鹽之地，而在在有之，故其法拘而難行。且茶利食於人、榷於國者，什之一二；鹽利食於人、榷於國者，什居七八。故原大則饒，原小則乏；上則富國，下則富民；巧者有餘，拙者不足。此其大經也。
吾浙富厚者多以鹽起家，而武林賈氏用鬻茶成富，至累世不乏。《周書》云：「農不出則乏食，工不出則乏用，商不出則三寶絕。」此衣食之源也。
至西北互市與東南海市，其於國計民生損益利病，試兩持而並較之，不啻天壤易判、黑白易分也。乃籌國者知互市之利，而不知海市之利，何不思之甚也？夫九邊互市之初，始以紵幣，今以金帛，而虜酋之交易惟馬。余以紵幣而易疲馬，其利猶在中國，刺載而出，無傷也。今但售以金帛，是金入一去不返之虜，而以中國所衣之帛，易無用之駑駘也。不敵明矣。
矧虜酋桀驁難制，嗜欲無厭，今國家竭司農帑藏歲百餘萬，猶不免於苛求；儻一旦背盟，蹂我邊境，狼心叵測，誰能御之？欲保百年無事，余未敢以為然也。若夫東南諸夷，利我中國之貨，猶中國利彼夷之貨，以所有易所無，即中國交易之意也。且緣入貢為名，則中國之體愈尊，而四夷之情愈順。即厚往薄來，所費不足當互市之萬一，況其心利交易，不利頒賜，雖貢厚賚薄，彼亦甘心，而又可以藏富於民，何憚而不為也？若曰夷數入寇，勢不可通。豈知夷人不可無中國之利，猶中國不可無夷人之利，禁之使不得通，安能免其不為寇哉？
余以海市一通，則鯨鯢自息，必不若虜情之難料也。且互市所輸，皆國家帑藏，即閭閻脂膏。海市所易，皆民間財貨，無妨國計。互市有損而無得，海市有利而無害，主計者何不思也？
至於中國商賈之稅課，雖國用所資，而多方並取，亦所當禁。蓋以各處商人所過關津，或勒令卸車泊舟、搜檢囊匣者有之，或高估價值、多索鈔貫者有之。所至關津既已稅矣，而市易之處又復稅之。夫以一貨物當一稅課，有羨餘，有常例，巡攔之需索，吏胥之干沒，不勝其擾；復兩稅之，賈人安得不重困乎？余筮仕為南京工部郎，兼攝龍江上、下關榷務時，與侍御方克用同事。余語之曰：「古者關市譏而不征，征商非聖朝所宜急。顧緩急在人，詎謂今無善政哉！」方韙余言，相與弛商之什二。自後商賈樂赴，舟楫駢至輻輳，國課較昔反增十之五。以此見人心可以惠感也。