孝成皇帝，名驁，是元帝之子。在位二十六年
原文 劉向以王氏權位太盛，而上方向詩書古文，向乃因《尚書·洪範》，集合上古以來，歷春秋六國至秦漢符瑞、災異之記，推跡行事，連傅禍福，著其占驗，比類相從，各有條目，凡十一篇，號曰《洪範五行傳論》，奏之。天子心知向忠精，故為鳳兄弟起此論也，然終不能奪王氏權。
直解 劉向，即是劉更生，後改名向，是漢之宗室。《洪範》，是《周書》篇名，箕子以天道告武王的說話。成帝時，常有日食星隕、山崩水溢，各樣災異。劉向自以漢家同姓之臣，見得外戚王氏權位太盛，宗社將危，欲上書論諫。而此時成帝方留意於詩書古文，劉向乃借詩書以寓論諫之意。看得《尚書·洪範》篇，箕子為武王陳五行五事、休征咎徵之應，正可以發明天道，感悟君心。於是就因這書中所說的休咎，採集上古以來，歷春秋戰國至秦漢時，史書所記祥瑞災異之類，每件必推尋其行之得失，以原災祥之所始。又連附以後來禍福，以究災祥之所終。如某時有某災異，是因某君臣行的某事不順，其後果有某禍，皆明著占驗，以見變不虛生。又以木火土金水之五行，貌言視聽思之五事，加以皇之不極，分做十一門類。其說以為田獵不宿，飲食不享，出入不節，則有木不曲直之異；棄法律，逐功臣，易嫡庶，則有火不炎上之異；治宮室，犯親戚，則有稼穡不成之異；好戰攻，飾城郭，則有金不從革之異；簡宗廟，逆天時，則有水不潤下之異。貌不恭，則其罰常雨；言不從，則其罰常暘；視不明，則其罰常燠；聽不聰，則其罰常寒；思不睿，則其罰常風；皇不極，則其罰常陰。每門類之下，各引古今災異為證，以類相從，悉有條目，其書凡十一篇，叫做《洪範五行傳論》，奏上成帝。蓋欲成帝覽前代之休咎，悟今日之得失，庶幾遇災知懼，裁抑外戚以應天意也。成帝本是聰明的人，又多讀古書，心裡也知劉向忠誠愛國，故意為王鳳兄弟專權，特起此論。但內制於太后，外制於諸舅，終不能奪王氏之權。其後王立、王商、王根相繼執政。至於王莽，遂篡漢室，而向之書，徒托諸空言而已。
原文 永始元年，五侯子乘時侈靡，以輿馬聲色佚游相高。王曼子莽，因折節為恭儉，勤身博學，外交英俊，內事諸父，曲有禮意。鳳死，以莽托太后及帝。久之，封莽為新都侯，爵位益尊，節操愈謙，振施賓客，家無所餘，虛譽隆洽，傾其諸父矣。
直解 五侯，是成帝的母舅王譚、王商、王立、王根、王逢時五人，成帝一日都封為列侯，故叫做五侯。永始元年，那五侯家子弟，恃著朝廷的恩寵，門戶方盛。乘此時，爭尚侈靡，都以車馬騶從、聲樂、女色、佚樂、游宴為事，一個要勝似一個。獨有王曼早故了，不曾得封。王曼的子王莽是個極奸詐的人。他既孤貧，心裡貪慕著五侯家的富貴，卻故意矯情立異，以求名譽。乃自家屈體貶損，裝做個恭謹節儉的模樣，勤勞其身，從師問學，博通經傳，外面結交英俊的賢士，內裡承事伯叔諸父，都委曲而有禮意。此時他伯父王鳳為大司馬，秉朝政。王鳳病時王莽假意侍奉，極其恭謹。王鳳感他這意思，臨死時，把他付託與太后及成帝，要抬舉他。以此成帝常記著在心上，數年後，就封王莽做新都侯。王莽得計，愈加矯飾，爵位越發尊重，他節操越發謙謹，家中但有財物，就把來施與賓客，專幹那恤孤濟貧的事，自家更無蓄積。那時人都被他瞞過了，人人稱頌他的好處，王莽的虛名日益隆盛，一時遍洽中外，傾壓其諸父之上矣。其後竟代王根為大司馬，專擅朝政，遂篡漢室。夫外戚之家習為侈靡，志在車馬聲色，此其常態耳。至於折節為恭儉以收眾心，此其大奸不可測也。故王莽初時，以此欺哄其伯叔賓客，以致聲名、取爵位。爵位既極，又以此欺哄天下的人，而傾奪漢室，此所謂漸不可長者。向使成帝於諸舅，止厚其恩賚，勿令秉政，使他無可希覬，雖有王莽之奸，亦何所施乎？善處外戚者，不可不深思也。
原文 故槐裡令朱雲上書求見，公卿在前，雲曰：「今朝廷大臣，皆尸位素餐，臣願賜尚方斬馬劍，斷佞臣一人頭以厲其餘！」上問：「誰也？」對曰：「安昌侯張禹！」上大怒曰：「小臣居下訕上，廷辱師傅，罪死不赦！」御史將雲下。雲攀殿檻，檻折。雲呼曰：「臣得下從龍逢、比干游於地下，足矣！」御史遂將雲去。於是左將軍辛慶忌免冠，叩頭殿下曰：「此臣素著狂直。使其言是，不可誅；其言非，固當容之。」上意解。及後當治檻，上曰：「勿易，因而輯之，以旌直臣！」
直解 槐裡，是漢時縣名。素餐，是空食俸祿。尚方，是內府。訕，是謗。龍逢，姓關，是桀之臣，比干是紂之臣，二人皆以直諫，為桀、紂所殺。是時，王氏專權亂政，朝臣多趨附之。有安昌侯張禹以經學為帝師，乃成帝所尊信者。他也懼怕王家威勢，遂曲意黨護，與他結好以自保富貴，其負國之罪大矣。有原任槐裡縣令朱雲為人剛直敢言，惡張禹如此，乃上書求面見天子言事。公卿都侍立在前，朱雲向前直說：「如今朝廷大臣，個個尸位素餐，叨享朝廷的爵祿，無有肯盡忠於上者，臣竊憤恨之，願賜內府斬馬劍與臣，先斬斷一個佞臣的頭，以警其餘。」成帝問：「佞臣是誰？」朱雲對說：「是安昌侯張禹。」成帝大怒說：「小臣無禮，居下謗上，當大廷中辱我師傅，其罪該死不赦！」侍班御史就拿朱雲下殿。朱雲攀扯殿前檻干死不肯放，御史又拿得急，把檻干扯斷了。朱雲乃大叫說：「昔桀殺關龍逢，紂殺比干，臣今亦以直言被戮，得從二臣游於地下，同為忠義之鬼，臣願足矣！但不知聖朝後日何如耳！」御史遂拿朱雲出去，罪且不測。於是左將軍辛慶忌取去冠帽，叩頭於殿下說道：「此臣從來狂直。使他說的是，則不可誅；縱使說的不是，然其心只是為國，亦當優容之。」於是成帝怒意解釋，朱雲才得免死。到後來修理欄干，成帝吩咐說：「這欄幹不必改換，只把那壞了的修補起來，留個遺跡，使人知道是朱雲所折，以旌表直言之臣。」夫奸臣擅權，其初猶有忌憚之心，只因邪佞小人懼怕威勢，貪圖富貴，群然阿附，結成一黨。至於忠臣義士，間或有發憤直言者，又不蒙聽納而反以得罪，則奸臣之勢遂成，而人主孤立於上矣。所以為君者最要優容狂直之言，以潛消壅蔽之禍。今成帝知宥朱雲，且輯檻以旌之，然不能疏張禹之寵、抑王氏之權，而漢之天下竟為王氏所篡，豈不深可恨哉！