這兩封信是在夢華大學二年級開學前寫給她的，希望她能夠在學業之外多關注其他事情，能夠有一個比較高的境界和大的格局。
夢華：
你馬上就要成為大學二年級的學生了。在第一年裡，你的成績很好，花了不少時間讀書，這非常好。接下來，你或許有時間多考慮一些課程以外的事情。
上次我見你們學院院長的時候，他問我你選了什麼課，我非常慚愧，沒有過問你選課的事情，因此回答不上來這個問題。我之所以不管你選什麼課，是因為我覺得你選什麼課都可以，相信你的課程導師比我更有發言權。不過，既然勞煩你們院長問起我，我倒是有個小建議，就是你不妨選一點兒人文課程，開闊一下眼界，增加點兒見識。現在你在MIT選課很容易，等你真的離開學校，那些人文課程反而學不到了，倒是那些專業課，將來學習的機會很多。
人文課程有什麼用？我覺得主要是讓人的眼界開闊一些，格局大一些，不要把自己局限在一些專項技能的學習上。從MIT畢業，我希望你能從大處著眼，在境界上超過同齡人，而不僅僅是技能比他們高。
幾周前，我們考察了一個創業項目。這個由4個MIT和哈佛畢業生組成的創始團隊，是我們見到的創始團隊成員的畢業學校的名氣最大的一個。這4個人都非常聰明，但是做事的格局顯得不是那麼大。他們想做什麼事情呢？簡單來說，就是高頻交易。
關於高頻交易，我不知道你瞭解多少。我和你簡單講講它是怎麼一回事。在股市上，如果買賣雙方在出價和要價一致時就可以達成交易。如果一個賣家要以10.05元的價格賣掉100股A公司的股票，一個買家只願意出10.04元或者更低的價格，這個交易就無法達成。這時，如果買家或者賣家真心要做生意，又不太在乎這一分錢，買家可能在出價上提高一分錢，當然賣家也可能在要價上降低一分錢，無論哪一種情況，這個生意都可以做成。在現實的世界裡，由於賣家和買家之間有信息溝通，有可能買家的提價和賣家的降價是同時進行的，即一方下單以10.05元買進，另一方下單以10.04元賣出，那麼買賣之間就多出來一分錢的價差，這樣交易的中間商就可以賺一分錢。
如果有人看到這個信息，迅速下兩個單子，以10.04元買進，再以10.05元賣出，就賺了這一分錢。這種交易，每次量不可能太大，利潤也不會高，但是機會很多，因此其特點是交易頻率非常高，這就是一種高頻交易。那麼誰有可能做成這樣的生意呢？一定是第一個同時知道買價和賣價的人，於是就有一些人和金融機構試圖讓計算機最快地接受和處理訂單，迅速達成這筆交易。整個過程必須非常迅速，否則訂單就會被別人搶走。芝加哥的一家高頻交易公司，為了提高0.1秒左右的交易時間（搶單時間），專門花了一億多美元改進芝加哥到紐約的光纖專線。即便如此，它也未必能賺到這中間的一分錢，因為高頻交易很複雜，做這樣交易的人也不少，通常可能會有幾個人搶這一分錢。
從理論上講，這種高頻交易是沒有風險的。只要你技術好，就能搶到單，就能自動賺錢。為了開發最快的高頻交易系統，很多對沖基金都從名校招聰明的學生來做這件事。我前面說的MIT和哈佛的畢業生，就是在對沖基金裡做這些事情。當然，他們很聰明，很快就能明白高頻交易是怎麼回事，便決定自己出來做高頻交易，於是到我的基金來爭取融資。
我對這幾個學生的智力沒有疑問，對他們能掙到錢也沒有疑問，但是沒有給他們投資，因為他們所做的事情一來意義不大，二來也賺不到大錢，屬於小打小鬧。
先說說它的意義。不能說這件事毫無意義，因為它讓股票市場變得更加有效，交易量上升了。但是它的意義僅限於此，它既不能創造財富，也不能降低交易成本。今天世界上已經有不少高頻交易公司了，再多一家也無法帶來更多的好處。凱鵬華盈的主席約翰·杜爾是當今公認的風投之王。他成功地投資了亞馬遜和蘋果等公司，並且以不斷發現這類改變世界的偉大公司而著稱。據凱鵬華盈的人說，杜爾判斷是否投資的原則和很多人不同，他不是簡單地以賺錢為目的，而是看看投資能否對世界產生重大影響。杜爾在考察創業項目時經常這樣問創業者：「假如我們認可了你的想法，按照你希望的金額給你投資，你能否告訴我兩年後世界會因此有什麼不同嗎？」如果一個創業者說「我會比現有的人，或者現有的公司做得更好」，杜爾是不認可的。做得更好這件事，現有公司自己改進提高就可以做到，並不需要行業裡再增加一個重複的競爭者。因此，你的那幾個學長要做的事情，即使做成了，世界也不會因此而不同。
當然，一些人認為，做高頻交易，穩賺不賠，大不了賺了錢捐出去，也是好的。這就要看賺多少錢了，賺錢的效率如何。世界上主要的高頻交易公司，比如威圖（Virtu）、騎士資本（KCG）等的人均年產值為100萬到120萬美元。你可能會覺得這已經不低了，因為美國職工的人均年產值為10萬美元。但是，谷歌的人均年產值為125萬美元，蘋果和臉譜網的人均年產值則高達160萬美元。要知道，一家大公司做到人均產值很高，本身就比小公司難得多，更何況谷歌、蘋果這些公司裡還包括很多客服人員、銷售人員，真正在一線賺錢的工程師、產品經理、設計師和主管並沒有那麼多。更重要的是，谷歌、蘋果這樣的公司產生的正面社會效應遠高於高頻交易公司。如果沒有這種公司，世界文明的進度都會受到影響。
為什麼谷歌、蘋果和臉譜網這樣的公司能夠賺更多的錢，而那些看似只賺不賠的高頻交易公司做不到呢？這就是我今天要說的格局。簡單來說，前者的格局大，後者的格局太小。前者以改變世界為目的，後者以賺小錢、小富即安為目的。世界上格局大的人少，因此那些能改變世界的事情一旦做成，利益就很大，而天天琢磨著賺小錢的人多，因此在高頻交易方面，這個點子你想到了，我也能想到，如果油水較多，就會有新的從業人員加入，把利潤攤薄。但是，像谷歌的搜索、蘋果的手機，可不是你想做就能做出來的。因此，格局的大小決定了成就的頂點。
MIT每年只錄取1200餘名本科生，哈佛一年也不過錄取1600名左右本科生，加起來佔美國人口的十萬分之一。這些人是在各方面都非常優秀的年輕人，用你們校長對我和其他一些家長的話說，「你們不知道你們的孩子有多麼優秀」。但是，這麼優秀的人，本該有大的格局，卻去做了小家子氣的事情，實在可惜。谷歌到2017年底有8萬人，蘋果有13萬人，加在一起21萬，比哈佛和MIT招的學生多很多，平均的智力和受教育程度顯然要比這兩所學校的畢業生低很多，但是，因為他們做對了事情，人均產出並不低。很多時候亞裔家長一直在糾結孩子上名校有沒有用，坦率來說，如果格局提升不上去，上了也沒用，還達不到谷歌員工的平均水平。
當然，MIT的畢業生總體來說格局還是很高的。你還記得嗎？上次你們副校長埃裡克·格雷姆松在我們家吃飯時對你說，MIT還在世的本科校友中，有大約1/3是大公司的高管和創始人，也就是說，他們並不是那些滿足於賺小錢的人。
人在選擇做什麼事、不做什麼事方面，格局要大。如果開始做一件事，就要盡可能往最好的目標努力，境界要高。所謂境界，你可以理解為目光能看多遠。如果我能夠看到三年後的事情，你只能看到一年後的，那麼我的境界就比你高。當然，上帝能看到無窮遠的事情，境界比我們都高。這件事我下次再和你談。
祝健康！
你的父親2016年8月