在不到兩個月的時間裡，一場可能讓張作霖陰溝裡翻船的特大風波終告平息，企圖與張作霖作對的兩個人，一個在成為光桿司令後遠走他鄉，另一個雖然實力未受損傷，但也已偃旗息鼓，暫時不再能夠與張作霖繼續角力。
遭遇此次挫敗後，馮麟閣一度心情沮喪，意志消沉，長期蝸居於北鎮無所作為。其間，北京政府曾擬定他為黑龍江省督辦，但又因時局不穩而作罷。
1917年6月，張勳密謀復辟。張勳與張作霖本是老朋友，兩人還結成了兒女親家，但張作霖認為張勳的復辟計劃風險太大，一直持觀望態度。這時袁金鎧給他出主意，說為什麼不讓馮麟閣替咱們去蹚這趟渾水呢？
「馮麟閣因大帥升任奉天將軍，時有不平之色，久恐生變，須早為計，」袁金鎧認為現在就到了設計的時候，「莫若令其（指馮麟閣）入京，暗中參加復辟，事成大帥不失戴翌（即襄助復辟）之功，不成則以馮當之。」
在袁金鎧看來，這樣做有百利而無一害：徹底的話，可使臥榻之側從此免去他人酣睡，即便就眼前來講，亦可起到調虎離山的作用。
張作霖認為袁金鎧所言極是，於是就同馮麟閣商量，擬委任他為奉天駐京全權代表，與張勳接洽辦理奉軍問題，也就是允許他打著駐京代表的旗號，暗中從事復辟活動。
同一時期，張勳實際已派人運動馮麟閣參加復辟，並答應事成之後升其為東三省總督。這邊張作霖不反對還支持，那邊張勳又提出了豐厚的條件，馮麟閣想都沒仔細想一想，就高興地答應下來。
6月20日，在三十名衛士的護送下，馮麟閣以奉天全權代表的身份進京。進京後，他立即拜見張勳，支持復辟並表示願為其效忠，接著又下令調二十八師部分官兵進京「贊襄復辟，保衛皇室」。
在入宮進謁復辟的小皇帝溥儀時，馮麟閣對溥儀行三拜九叩大禮，溥儀賞賜他「穿黃馬褂，紫金城內騎馬，御衛大臣頭銜」。雖然都是虛銜，但也已經讓馮麟閣樂得合不攏嘴了。
在此期間，張作霖一直是見機行事，隨風轉舵。張勳復辟後封他為奉天巡撫，他不僅來者不拒，表示謝恩，還通令奉天省城各機關一律懸掛龍旗，以慶祝溥儀登基。與此同時，他仍在往來公文中繼續沿用「中華民國」的字號，以便萬一復辟失敗可以留有餘地。
就在張勳、馮麟閣等人躊躇滿志、飄飄然的時候，風雲突變，已經下野的段祺瑞通電全國，打起了反對復辟、興師討逆的大旗。自段祺瑞在馬廠誓師後，雲集在京津一帶的約五萬討逆軍，迅速對張勳形成了兩路夾擊的態勢。
一看這個情況，張作霖料定張勳必敗無疑，於是一邊立刻通電支持討逆，一邊竭力為自己之前擁護復辟的一些言論舉止洗白。他後來曾一再對外界聲稱：「說我要復辟，那全是報紙放屁！我張作霖在前清是個小小的武官，並沒有受過什麼樣浩蕩皇恩，我又何必復辟？而且就算前清於我有恩，世界的潮流也不能不看一看，現在世界政治的趨勢，還允許由共和變為君主嗎？報紙上的渾謅胡扯，不可聽信。」
被張作霖罵為「放屁」的報紙當然也不是省油的燈，《盛京時報》就諷刺說，張作霖「以高騎牆頭為其本領，嗣見何方強盛，轉而去彼就此」。
不過結果也正如張作霖所料，張勳的「辮子軍」根本就頂不住討逆軍的進攻，這場復辟鬧劇才演了十二天便狼狽收場。馮麟閣傻了眼，他原先的算計是，自己若能在這個時候參加復辟，是立了勤王救駕之功，值得幹一下，但唯獨忘了這背後的風險會有多大——若論當年闖蕩江湖的資歷，馮麟閣足稱張作霖的前輩，但要比觀察時局的能力，張作霖這個晚輩可就要甩他好幾條街了。
預感到一場厄運即將到來，馮麟閣只好厚著臉皮向張作霖求救。張作霖復電：「永居北京甚為危險，速從陸路沿長城單騎來歸，當於適當地點出迎，乘火車歸來危險。」
張作霖脾氣暴躁、殺伐果敢，但他對昔日兄弟同人乃至部下，又有著很溫情感性的一面，所以張景惠、張作相、孫烈臣這些人才會至死不渝地跟隨著他，這就是所謂的「人畏其威而懷其惠」。對於馮麟閣，他也沒有因為對方曾是苦苦相逼的政敵而落井下石，復電中所設計的逃跑路線，都是真心實意地在替馮麟閣考慮。
可是馮麟閣的左右不這麼認為，他們覺得張作霖的話應該反著看，比如張作霖說陸路安全，可能陸路反而不安全，張作霖說乘火車危險，可能乘火車反而不危險。
聽左右的，還是聽張作霖的？馮麟閣選了前者。他和旅長張海鵬及下屬官兵兩百多人穿上便服，乘火車出京東行。當火車行駛至天津車站時，被討逆軍的偵緝人員發現，馮麟閣隨即落網。
張作霖接到北京電報，得知馮麟閣被捕，趕緊聯名二十七師、二十八師軍官，致電段祺瑞，集體為馮麟閣求情。馮麟閣因此獲得赦免，但原先所有的官職和勳位都已被剝奪，可謂從天上一下子跌到了地上。