遼國最後一位皇帝名叫耶律延禧，他是遼道宗耶律洪基的孫子，他的父親就是在十香詞冤案中被大奸臣耶律乙辛害死的太子耶律浚。耶律洪基死後，直接將皇位傳給了自己的孫子耶律延禧，史稱天祚帝。
天祚帝即位時，北宋正在發兵攻打西夏。西夏的崇宗皇帝便懇請與遼國結為姻親之好，以此讓遼國與西夏結為盟友，阻止北宋的進攻。天祚帝答應了他的請求，將一名同族的少女冊封為公主，遠嫁西夏。此後，天祚帝派人出使北宋，成功說服北宋從西夏撤兵。
1112年春，天祚帝在東北松花江流域遊玩，並宴請當地的女真部落首領，完顏阿骨打就是其中之一。天祚帝喝醉酒之後，命令各部落首領為自己跳舞助興。在所有首領之中，只有完顏阿骨打沒有接受天祚帝的命令。完顏阿骨打的反遼歷程就是從這時候開始的，可惜在這段時期，天祚帝一直沒有將這件事放在心上，他始終認為一個小小的女真部落成不了什麼大氣候。然而，讓他沒有想到的是，就是這樣一個微不足道的女真部落，十餘年後竟然摧毀了遼國建立兩百多年的江山。
1114年，完顏阿骨打率先發兵攻打遼國。在人數上佔有絕對優勢的遼軍居然在戰場上節節敗退。完顏阿骨打就在紛飛的戰火中建立了金國政權。起初對女真族不屑一顧的天祚帝，終於開始意識到他們對遼國的強大威脅。天祚帝決定御駕親征，親自率領七十萬大軍前去攻打金軍。
就在這時，遼國大臣耶律章奴在上京發動兵變。天祚帝分身不暇，慌忙率軍回國平息叛亂。沒過多久，這場叛亂就被平息了，主謀耶律章奴也被誅殺。然而，完顏阿骨打卻乘機將遼國的大軍幾乎全部殲滅，遼軍損失慘重。與此同時，國內人心不穩，政局開始四分五裂。這段時期，駐守東京的遼國大將高永昌也發動了兵變，攻佔了遼國東京道的五十四個州，並自立為大渤海皇帝。天祚帝派人討伐高永昌，高永昌便向完顏阿骨打搬救兵。遼軍遭到叛軍和金軍的前後夾擊，大敗而歸。隨後，完顏阿骨打誅殺了高永昌，並乘機將這五十四個州據為己有。
完顏阿骨打並沒有滿足於眼前的勝利果實，他乘勝追擊，率軍將遼國的春州、上京逐個攻破。至此，遼國有二分之一的領土都落入了金國手中。這段時期，遼國內部又發生了一件大事：朝中重臣耶律余睹叛變遼國，投靠金國。
天祚帝的文妃家中共有姐妹三人，文妃排行第二，她的姐姐嫁給了遼國貴族耶律撻葛裡，小妹則嫁給了耶律余睹。文妃所生的兒子耶律敖盧斡是天祚帝的長子，被冊封為晉王，在朝野之中頗有聲望，是下一任皇帝的不二人選。
朝臣蕭奉先的妹妹是天祚帝的元妃，先後為天祚帝生下了秦王和許王兩個兒子。蕭奉先一心想讓自己的外甥繼承皇位，耶律敖盧斡便成了他的心腹大患。為了除去這個眼中釘，蕭奉先想出了一條毒計。當時，耶律余睹正率領遼軍抵抗金軍的進攻，他的妻子也跟隨他一起到了戰場上。文妃的姐姐到軍營去探望小妹，此事被蕭奉先知道以後，便借題發揮，誣陷耶律余睹和耶律撻葛裡等人密謀造反，要逼迫天祚帝退位，擁立晉王登上皇位。蕭奉先還說，這件事文妃也是知情人。
天祚帝在政治上十分昏庸，文妃曾多次規勸他，引得他很是不悅。再加上先前已經經歷了兩次叛亂，天祚帝一聽到蕭奉先的稟報，馬上龍顏大怒，將文妃的姐姐和耶律撻葛裡等涉嫌謀反之人誅殺，文妃也被賜死。耶律余睹一怒之下，竟率軍投降了金國。天祚帝收到消息，急忙派出將領前去追捕他。然而，眾將領對天祚帝一味相信蕭奉先的讒言心存怨懟，皆偏向於耶律余睹，索性故意將耶律余睹放走。
投靠金國以後，耶律余睹便幫助金軍反過頭來攻打遼國。蕭奉先據此對天祚帝說：「耶律余睹為了擁立晉王登基，竟然向金軍求援。眼下要想讓耶律余睹退兵，陛下便只有將晉王誅殺，滅了耶律余睹的希望。如此一來，儘管犧牲了一個晉王，卻能使遼國的江山得以保全。」
天祚帝覺得蕭奉先言之有理，遂將耶律敖盧斡賜死。經歷了這件事，遼國國內「人心益解體」，臣民對天祚帝的不滿已經到了無以復加的地步。
耶律余睹悲憤交加，率軍追殺天祚帝。天祚帝四處逃亡，終於醒悟到自己不應該聽信蕭奉先的片面之詞，誤殺了妻兒重臣。天祚帝后悔不迭，他先是將蕭奉先驅逐出去，後來又將蕭奉先賜死。
其實，天祚帝在戰爭伊始就已做好了逃亡的準備。他備好了充足的錢財和馬匹，隨時準備逃往宋或是西夏。
等到真正逃亡時，西夏的崇宗皇帝主動對他發出了邀請。可是，天祚帝在西夏待了沒多久，西夏就迫於金國的壓力，將他送走了。天祚帝繼續流亡，在逃到應州時，被金兵俘虜，押送到金上京。金國皇帝將其冊封為海濱王。
根據《遼史》記載，三年之後，天祚帝因病去世，享年五十四歲。不過，《大宋宣和遺事》卻說天祚帝一直活到了八十一歲。當時，宋欽宗也被俘虜到了金國，金國皇帝完顏亮命令這兩名昔日的君主一起打馬球。宋欽宗體弱，竟從馬背上摔了下來，混亂的馬群紛紛從他身上踩踏而過，將他活活踩死。天祚帝眼見情勢不妙，便想策馬衝出去，結果被金人當場射殺。當年的一國之君，最後竟落得這樣的下場，委實可悲。
公元907年，遼太祖耶律阿保機建立了遼國，到1125年，遼國被金國所滅，遼國政權總共延續了兩百餘年。亡國之後，其後人先後建立了北遼、東遼、後遼、西遼等政權，但這些政權都只存續了很短的時間就滅亡了，遼國往昔的風光一去不復返。