閻寶，字瓊美，鄆州人。父親閻佐，任海州刺史。閻寶年輕時在朱瑾手下當牙將，朱瑾失守兗州後，閻寶和朱瑾的將軍胡規、康懷英投奔汴梁，都受到提拔。自從梁太祖在河朔用兵，到關西爭霸，閻寶和葛從周、丁會、賀德倫、李思安都是大將，帶兵四面出擊，所到之地立功受獎，歷任名、隨、宿、鄭四州刺史。天..六年(909)，梁太祖任閻寶為邢名節度使、檢校太傅。唐莊宗平定魏博，天..十三年(916)，又進攻相、衛、名、磁等州，都被攻下了，只有閻寶獨自保住邢州，孤城失去援助。八月，閻寶獻邢州投降，莊宗嘉獎了他，任檢校太尉、同平章事，遙任天平軍節度使、東南面招討等使，以賓客之禮相待，地位在各將之上，每當有要事謀劃，總與他一起商量決定。
契丹侵犯幽州時，周德威的情況危急，閻寶和李存審跟隨明宗在幽州西北攻打契丹，解除幽州之圍後回師。胡柳一戰，各軍逗留不前，梁軍登上無石山，軍勢很盛大。莊宗看了，擔心抵擋不住，想保住營地。閻寶進言說「：您已深入敵境，偏師不利，敵軍王彥章的騎兵已進入濮州，山下只剩下步兵，到晚上都有回營的想法，我們用精銳兵力攻擊，敵人必然敗走。現在如果撤退，必然會被敵人乘勢進攻，我軍還沒有集合，若再聽說敵人勝了，就會不戰而自己潰散。凡是決定勝利要料定軍勢，決定作戰要料定軍情，情勢已料定了，就應毫不遲疑的做出決斷。現在大王您的成敗就在這一戰，如不決勝，假如使剩下的兵力渡過黃河，河朔一帶就不歸您所有了，您要努力而為呀。」莊宗聽了一驚，說：「沒有您就幾乎失去戰機了。」立即帶騎兵大聲呼喊，揮動長矛攻山，大敗梁軍。
天..十八年(921)，張文禮殺害王..反叛，閻寶率領軍隊前去討伐。八月，收復趙州，渡過滹水，抓獲賊黨張友順。九月，逼近真定，在西南隅紮營，挖溝環繞城牆，決開大悲寺漕渠中的水淹浸外城牆。十九年正月，契丹三十萬人來救援鎮州，前鋒到了新樂，眾人很憂慮。閻寶見莊宗，陳述作戰方略，軍情才安定。敵人退走，加授檢校侍中。三月，城中饑荒，王處瑾的很多士兵出城找食物，閻寶放他們出來，埋伏士兵想截住他們。飢餓的敵兵大量來到，而閻寶各軍還沒集合，被敵人乘勢擊散，閻寶便收攏軍隊退保趙州，因此羞慚憂憤，積成疾病，背上長癰疽而死，死時六十歲。同光初年，追贈太師，晉天福年中，追封太原郡王。