張承業，字繼元，本姓康，同州人。鹹通年中，內常侍張泰養為義子。光啟年中，主持..陽軍事，賜紫衣，入朝廷為內供奉。武皇討伐王行瑜時，張承業多次奉使渭北，因而留下監守武皇軍事，賊寇平定，改任酒坊使。三年，昭宗將到太原，因為張承業與武皇關係密切，便任為河東監軍，密令迎駕。不久昭宗到華州，就加封為左監門衛將軍。御駕在鳳翔時，張承業屢次請出兵晉、絳二地，以作為岐人的掎角牽制敵人。崔魏公誅殺宦官時，武皇以被殺罪人的首級敷衍詔命，把張承業藏在斛律寺，昭宗被殺，便又請任為監軍。
夾城戰役中，派張承業向鳳翔求援。此時河中阻絕，從離石渡過黃河，春冰剛解凍，冰凌奔騰，小船不能渡，因而向河神祈禱，這一夜夢見神人對他說：「你只管渡河，流冰不會妨害你。」醒來後，渡口小吏報告：「黃河冰合在一起了。」凌晨，踩著冰過河，不一會冰又化開。出使回來，武皇病重，臨終之夜，召張承業囑咐說「：我兒子孤單力弱，群臣驕橫難制，後事您善為籌劃。」張承業奉武皇遺命，於是立嗣王，平內亂，策略居多。守喪之日結束後，便請出兵救潞州，在外城消滅賊兵。莊宗深深感激他的心意，視為兄長，親自到張承業私第，升堂拜見他母親，賞賜優厚。此時莊宗剛開始發佈命令，凡是授職之令，全出自盧汝弼之手。盧汝弼既以自己為戶部侍郎，便請給張承業改官和開國邑，張承業拒而不受。以後只稱呼他為本朝舊官而已。
天..年中，幽州劉守光失敗，其府掾馮道歸順太原，張承業授他為本院巡官，張承業看重他的文章行事，待遇很優。當時有周玄豹，善於給人看相，與馮道不合，對張承業說：「馮生沒有前程，您不可過分重用。」掌管文書的盧質聽了後說：「我曾見杜黃裳司空的寫真圖，馮道的像貌很像他，將來必有大用，周玄豹的話，不足信。」張承業薦舉為霸府從事。
柏鄉之戰，莊宗軍隊已逼近汴軍營壘，周德威擔心他們衝鋒，堅請撤退。莊宗怒其懦弱，不理他，放下帳子睡覺，諸將不敢言事，都找監軍請他去說。張承業立即到牙門，掀開帳子進入，撫摸莊宗說「：現在不是王安寢的時候，周德威是老將，洞察兵勢，務求萬全之策，說的話不可忽視。」莊宗站起來說「：我正在想此事。」這一夜，撤軍保高邑。周德威討伐劉守光，命張承業前去探視敵兵情況，因而請莊宗親自行進，果然獲得大勝。張承業感念武皇厚遇，自莊宗在魏州近十年，太原軍國政事，都委託給張承業，而積聚倉儲，收兵馬，招懷流亡散民，勸耕農桑，促成霸業基礎的，是張承業的忠心和努力。
此時貞簡太后、韓德妃、伊淑妃、諸宅王之貴以及王的弟弟在晉陽宮居住的，若不以正當方式求於張承業的，都不答應，違犯法禁的必定予以懲罰，因此貴戚收斂威風，民俗大變。有人在莊宗跟前中傷張承業，說他專弄權柄，廣收賄賂。莊宗每年多次到晉陽宮看望太后，需要錢賭博、賞給伶官，曾在泉府設酒宴，莊宗酣飲，命興聖宮使李繼岌為張承業起舞，結束後，張承業拿出寶帶幣馬獻上。莊宗指著錢堆對張承業說「：和哥正沒錢用，七哥給這一堆，寶馬就不是特殊的恩惠了。」張承業道歉說：「郎君歌舞，我拿出自己的俸錢。這錢是大王倉庫裡的，準備支付三軍費用，不敢拿公物做私禮。」莊宗不高興，使酒性欺負張承業，張承業說：「我是一個遵循王命的老使者，不是為子孫打算，是可惜這些作為大王基業的錢，王如自己想散施，我老頭子也沒什麼妨礙，不過財盡兵散，將一事無成。」莊宗大怒，對元行欽說：「拿劍來！」張承業拉著莊宗的衣服，哭著說：「我受先王遺言，誓為本朝誅殺汴州賊寇，為王愛惜倉庫物品，斬我的頭，我死也無愧於先王，今日請死！」閻寶拉開張承業的手，令他退下。張承業罵閻寶說「：依附朱溫的逆賊，不曾有一言效忠誠，卻敢阿諛諂附。」揮拳把他打倒。太后聽說莊宗喝酒出事，急忙召入。莊宗極孝順，聽說太后召見，叩頭向張承業道歉說：「我杯酒之間，頂撞了七哥，太后一定怪罪我。七哥為我痛飲兩杯，替我分擔一下指責好嗎？」莊宗連飲四杯，勸張承業，竟然不飲。莊宗回宮，太后使人對張承業說：「小兒冒犯特進，已打了他，可回家。」第二天，太后與莊宗都到張承業家，慰勞他。從此私下進見幾乎斷絕。
十四年，承製授開府儀同三司、左衛上將軍、燕國公，張承業堅決推辭不接受。此時，盧質在莊宗幕下，嗜酒輕傲，曾叫莊宗的幾個弟弟為豬狗，莊宗深為記恨。張承業擔心盧質遭禍，便找機會對莊宗說：「盧質多行無禮之事，我請為大王殺掉他，可以嗎？」莊宗說：「我正在招引禮遇賢士，以開霸業，七哥怎麼說這麼錯誤的話。」張承業便站立說道「：大王如能這樣，何愁不能得天下。」以後，盧質雖然有時還會放縱狂妄，莊宗終於能容忍他，這是張承業維護他的緣故。
十八年，莊宗受各地勸進，將繼承皇帝位，張承業認為晉王三代人對唐朝有功，先人武皇恨朱氏弒帝叛逆，將恢復唐朝舊邦，仇敵還沒平定，不宜輕易接受推戴。這時張承業正生著病，靠人抬著到鄴宮，見莊宗說：「大王父子血戰三十多年，是因為說要為國家報仇，復興唐朝宗社。現在元兇未滅，民財用盡，而突然先立國號，耗費財力，我認為這是第一點不可以的。我自鹹通以來，為宮廷服務，每見國家冊命大禮，儀仗法物，各部門雜事，要一年多才初步準備好，臨到進行正事時仍有不充分的。王如化家為國，新立宗廟朝廷，不可違背制度，制定禮樂的沒見到合適的人，這是我認為第二點不可以的。做事要量力而行，不可聽信虛浮的言談。」莊宗說：「可各位將軍要這樣，我也奈何不得！」張承業知道莊宗不聽自己的，因而大哭著諫勸他。十九年十一月二日，因病死於晉陽的家中，享年七十七歲。貞簡太后聽說死訊，立即到他家裡致哀，為他穿喪服，像兒侄一樣行禮。同光初年，贈左武衛上將軍，謚號是貞憲。