蘇逢吉，長安人。父親叫蘇悅。蘇逢吉母親去世得早，蘇悅沒有再娶時，身邊沒有服侍的人。蘇悅特別愛喝酒，雖然酒量不大，但整天都要有酒潤口。別人做的飯菜，都不能稱他心意，要等逢吉下廚煮飯炒菜，他才肯拿起筷子。蘇悅當初在蜀國做官，官位升到朝廷大臣，蘇逢吉開始學習文章時，曾經代他父親撰寫文辭。蘇悅曾任漢高祖從事，很受禮遇。因而從容地推薦逢吉說「：老夫我已年高了，才智器識沒有可取的地方。我兒子逢吉粗淺地學過執筆行文，性情又恭順忠誠，如您不在意他像豬狗一樣卑賤低微，我願讓他在您身邊奉侍。」高祖召見蘇逢吉，因為他精靈聰明，高祖很喜愛他。不久，即擢升為賓佐，凡有謀劃商議，他就站在高祖旁邊奉侍。高祖一向嚴肅剛毅，到鎮守太原時，地位高名聲大，幕僚們很少能見上他一面，只有蘇逢吉每天在高祖身邊侍候。樞密院和中書府的文件檔案，堆滿了桌子板凳，身邊的人都不敢輕易地轉交給高祖，蘇逢吉常把它藏在懷裡或衣袖中，等高祖臉色歡愉時就請示他，大都能得到高祖的認可。
高祖在太原建立年號時，蘇逢吉從節度判官遷升為同平章事、集賢殿大學士。高祖御駕到達汴京，朝廷各官府的眾多事務，蘇逢吉都引為己任，參與決定處理，發表自己的意見，雖然有被認可有被否定的，但事情從不拖延。這時翰林學士李濤優裕從容地侍候高祖，談到霸府兩處相位，官秩還不高，蘇逢吉立即被提升為吏部尚書，不久，轉任左僕射，監修國史。跟隨征伐杜重威到鄴都城下，多次乘著喝醉了酒去侮辱後來的周太祖郭威。到高祖病情嚴重時，蘇逢吉與楊..、史弘肇等同在高祖臥榻旁邊接受遺命。李濤與蘇逢吉攀論外甥與舅舅的親戚關係，兩人很合得來，李濤進登相位，蘇逢吉出了大力。後李濤遞上奏章，請求調出兩位樞密使到地方鎮守州府，漢隱帝大怒，罷免李濤相位，勒令他回老家賦閒，當時輿論懷疑李濤是聽信了蘇逢吉的餿主意。
在這以前，高祖登上帝位之後，蘇逢吉與蘇禹王圭都在中書省，對官吏的任命，大都違背舊有制度，廢棄任用、提升貶降，全憑自己的意見感情，以致有平民而突然當上大官、流放在外的人而突然被授官錄用的情況，多得數不盡，大家都議論紛紛。高祖當時正倚重信任蘇逢吉和蘇禹王圭兩位相，沒有人敢出來說話。蘇逢吉特別貪求財貨，毫不顧忌迴避，對想得到提拔的人，只要他稍有財物，蘇逢吉就派人去露出口風，答應給他好的官位。到楊..當上相時，慢慢削奪兩蘇的權力，到這時蘇逢吉才完全收手。
當初，高祖到汴京時，因為以前的宰相馮道和李崧被契丹人俘虜，滯留在真定，就把李崧的宅第賜給蘇逢吉，把馮道的宅第賜給蘇禹王圭，李崧在西京洛陽還有別的產業，也被蘇逢吉所佔有。當真定人趕走了契丹人，李崧、馮道回到漢朝，李崧的弟弟李嶼因為蘇逢吉佔據了他們家的房屋，經常口出怨言，不久，李崧將西京洛陽的住宅寫成契約送給蘇逢吉，蘇逢吉不高興。恰逢李崧的一個僕人想誣告李崧要謀反，蘇逢吉引誘他寫來狀詞，就報告給史弘肇，下令逮捕李崧家人。蘇逢吉派自己所屬中書省的官吏把李崧叫到自己住處，立即命令收監送往侍衛監獄中。第二天，司法部門將狀詞送上，蘇逢吉誘騙李崧的弟弟李嶼招供說「：我與哥哥李崧、弟弟李山義，以及家中僮僕二十人商量計議，等到高祖靈柩啟行到山陵時，一同放火謀反作亂，狀詞所告都是事實。」這是說自己的假話。蘇逢吉還要用筆將「二十人」添改為「五十人」，封好送給司法部門，全部誅殺了李崧一家。當時人認為李崧一家死得冤枉，都責怪蘇逢吉。蘇逢吉善於組織狀詞，愛好殺戮，跟隨高祖在太原時，曾經因為高祖生日一事，高祖命令蘇逢吉疏理監獄囚犯，以求福祿保佑，蘇逢吉竟然全部殺掉拘禁的囚犯，回報說將囚犯疏理了。到他執掌朝廷大政時，更加嗜好殺人。朝廷擔憂各地的盜賊，派人捕捉，蘇逢吉自己起草詔書，大意說：「對付所有的盜賊，盜賊的本家和四鄰一同擔保，盜賊所在全族都砍頭。」有人對蘇逢吉說「：做了盜賊就誅滅他的家族，不合王法，而四鄰的保人還要一同治罪，不是太過份了嗎？」蘇逢吉堅持認為自己是對的，而且竟然去掉「全族」兩字。當時就有鄆州捕捉賊盜的使臣張令柔全部殺死平陰縣十七座村子的人民，確實都是因為蘇逢吉的緣故。
蘇逢吉性愛奢侈揮霍，喜歡華麗的衣服，精美的食物，對中書省內集體的膳食，瞧不起而不吃，設立私人廚房供應膳食，盡力追求甘甜美味，曾經在家中大擺酒席女樂，以招待權貴，花費了一千多緡線。他的妻子武氏死了，送葬非常隆盛，朝廷百官及州鎮首腦，有與蘇逢吉合得來的，都要他們贈送綾羅綢緞，用作喪禮，敗壞禮制違背法度，竟到了這種地步。又不遵守名分教規，繼母死了不行服喪的禮節，妻子死了喪期未滿，就把他兒子都授給官職。有一個旁支的哥哥從外地來，沒有先見蘇逢吉，就去見蘇逢吉的幾個兒子，蘇逢吉生氣，又怕他將來欺負自己的兒子，就偷偷告訴高祖，用其他的事誣告他，於是高祖派人用亂棍打死了他。
乾佑二年(949)秋天，加封為守司空。周太祖郭威鎮守鄴都時，蘇逢吉奏請漢隱帝免去郭威樞密使的職務，隱帝問他「：有前例嗎？」蘇逢吉回答說「：樞密使這一職，由正任州鎮職務的人兼任不方便。」史弘肇說：「兼任樞密使，所希望的是使軍隊聽從指揮有所敬畏。」最後隱帝聽從了史弘肇的話。史弘肇責備蘇逢吉排除異己，蘇逢吉卻說：「這是為了國家大事，再說在朝廷管理地方則順當，在地方管理朝廷事務難道方便嗎！」蘇逢吉要做的事雖然沒被聽從，但是輿論都認為他不對。不多久，王章設宴招待同僚，蘇逢吉與史弘肇開玩笑，被史弘肇大加羞辱，蘇逢吉不與他對言，幾乎要被史弘肇毆打，蘇逢吉騎上馬趕快跑回來，從此將相之間失去了和諧。蘇逢吉想到地方上去任職，以避開史弘肇的怒氣，不久又放棄這一想法。人們問他原因，蘇逢吉說「：如果統領一方州鎮，只要史公稍加處置，我就成為粉末了。」
李業一幫人恨史弘肇、楊..等人，蘇逢吉知悉這一情況，每當見到李業等人時，就用不顯露的話語激怒他們。到史弘肇等人被害時，蘇逢吉沒有參預他們的謀劃，聽到事變感到驚駭，旋即接任宣徽使，臨時掌管樞密院事務。不久又受命起草詔令，詔令上交朝廷，聽到鄴兵已到澶州才停止。事情緊急，蘇逢吉對人說「：蕭牆之內的變亂，太突然了，皇上若能問我一句話，一定不會亂到這個地步。」幾天夜晚蘇逢吉都住在金祥殿東邊，對天官正王處訥說：「夜裡靠上枕頭沒有入睡，就看見李崧在旁邊，活人跟死人見面，沒好事了。」到周太祖郭威從鄴都到汴州，漢朝官軍在劉子陂被打敗，這天晚上蘇逢吉住在七里郊，與同住的人痛飲，喝醉了準備自殺，旁邊的人阻止了他。到天亮，與漢隱帝一同到民戶家裡，於是自殺了。周太祖平定京城，將蘇逢吉與聶文進等人一同割下腦袋掛在北面街市上示眾，放了他的家人。那懸掛頭顱的地方，恰好就是李崧被冤死的地方。周太祖廣順初年，詔令在西京賜給蘇逢吉的兒子們每人一所莊園和住宅。