侯淵，神武尖山人。機警有膽略。肅宗末年，六鎮饑荒變亂，侯淵隨杜洛周南侵。後來與妻兄念賢背叛洛周歸投..朱榮。路上遇上強盜，他被搶得只剩下苫襖，..朱榮賜給他衣帽，優厚地對待他，任他為中軍副都督。經常跟從征伐，屢屢立下戰功。
孝莊帝即位，除任他為領左右、封厭次縣開國子，食邑四百戶。後來跟從..朱榮在滏口討伐葛榮，戰功尤多。..朱榮啟奏侯淵為驃騎將軍、燕州刺史。當時葛榮別帥韓樓、郝長等擁軍數萬，屯據薊城，..朱榮令侯淵與賀拔勝討伐他們。逢元顥攻入洛陽，..朱榮徵召賀拔勝南赴大軍，留下侯淵獨鎮中山。
等到莊帝還宮，..朱榮令侯淵進討韓樓，配給兵卒很少。有人有看法，..朱榮說：「侯淵臨機設變，是他的長處，如總領大隊人馬，未必能用。今天打擊此賊，所以不給他太多軍馬。」只給騎兵七百。侯淵於是廣張軍聲，多設供具，親自率領數百名騎兵，深入韓樓境內，想抓個行人問其虛實。離薊一百多里，正逢敵帥陳周馬步兵一萬多人，侯淵於是潛伏在路上襲擊敵人後部，大破敵人，俘虜五千多名敵人。很快就還其馬匹兵器，讓他們入城。左右勸道：「既然抓到了敵人，為什麼又要還給他們器杖放掉他們呢？」侯淵說：「我們兵力既少，不可力戰，而應該設計離間敵人。」侯淵估計敵人已進城了，便率騎夜集，天麻麻亮，叩其城門。韓樓果然懷疑降卒為侯淵內應，於是逃走，追擒之。侯淵因功晉爵為侯，增加食邑八百戶。不久帝詔以淵為本將軍任平州刺史、大都督，仍然鎮守范陽。
等到..朱榮死後，范陽太守盧文偉誘騙侯淵出獵，侯淵閉門拒之。侯淵率領部下屯據郡南，為..朱榮舉哀，統兵向南。莊帝派東萊王貴平為大使，慰勞燕、薊。侯淵於是詐稱投降，貴平相信了他。於是侯淵綁縛貴平。進軍至中山，行台僕射魏蘭根攔截，被侯淵打敗。正逢元曄被立為帝，侯淵想投靠他。常山太守甄楷屯據井陘，侯淵又打敗了他們。元曄於是授侯淵為驃騎大將軍、儀同三司、定州刺史、左軍大都督、漁陽郡開國公，食邑一千戶。前廢帝登基，仍加開府，余官仍舊。幽州刺史劉靈助舉義兵，屯駐安國城，侯淵與叱列延慶等人打敗了他們，擒獲劉靈助。後來隨..朱兆在廣阿抵抗義軍，..朱兆軍敗後逃走，侯淵歸降齊獻武王，後跟隨齊獻武王在韓陵破..朱氏。永熙初年(532)，除任齊州刺史，余官仍舊。
出帝末年，侯淵與兗州刺史樊子鵠、青州刺史東萊王貴平密信往來，相互連結，又派伺機行事的使者向齊獻武王表達忠心。等到出帝入關，侯淵仍在猶豫觀望。汝陽王元暹既除齊州刺史，軍駐城西，侯淵擁軍據城，不予迎接。百姓劉桃符等偷偷地把元暹引入齊州西城，侯淵與他爭奪城門沒有成功，率領騎兵出逃，妻兒部下被暹所虜。行達廣裡，逢承帝旨以侯淵行使青州事。齊獻武王又給他寫信說：「卿不要認為部下很少，難於東進。齊人風氣浮薄，惟利是從，齊州城民且能迎汝陽王，青州之人還不能開門迎接你嗎？你盡避前去。」侯淵於是又回來了，元暹歸還了他的部下。而貴平自認為是斛斯椿同黨，不同意接受代替。侯淵進軍襲擊高陽郡，攻克城池，把部下家小安置在城中，身率輕騎在外游擊搶掠。貴平讓他長子率眾攻高陽，南青州刺史茹懷朗派兵協助。當時青州城百姓送糧的首尾相接。侯淵率騎兵夜奔青州，詐騙送糧的人說：「朝廷大軍已至，見人都殺光，我是世子下人，今天都走了，你們為什麼還不逃命去？」人們相信了他的話，棄糧奔走。天亮後，又對行人說：「朝廷大軍昨晚已到高陽，我是前鋒部隊，今始到此，很想知道侯公竟在何處？」城中百姓都害怕了，抓住斌平出城投降。侯淵自思反覆無常，擔心不會安全，於是斬了貴平，傳首京城，想表明他與斛斯椿不同。
等到樊子鵠之亂平定了，帝詔任封延之為青州刺史。侯淵既不能得到州職，心中又生恐懼，行達廣川，便劫持光州庫軍反叛。派騎兵到平原抓住前膠州刺史賈璐。夜襲青州南廓，劫持前廷尉崔光韶，以惑人情。攻掠郡縣。他的部下督帥背叛抵抗他，侯淵率領騎兵投奔蕭衍，中途部下紛紛離散而去，行到南青州南境，被賣酒的人殺了，傳首京師，家小配斬。