北宋末年，女真人入侵中原，長安書生奚為只恨自己力道浮淺不能為國禦敵，整日悶悶不樂。有一天，奚為去郊外踏青，見草叢中游出一條小紅蛇，搖頭擺尾撒下一路清香，便覺蹊蹺，趕過去欲看究竟，不知從何處竄出一頭青面獠牙的公豬一口叼了紅蛇要做點心，奚為霍然躍起，將公豬趕跑，救了小紅蛇一命。
這一年金兵攻破汴梁，不久便向長安打來，奚為隨眾人向西逃難，來到天台山，但見林蔭閉日，野花叢開，晶瑩山溪從崖縫中飛瀉而出，把震耳欲聾的響聲留在深谷。奚為怦然心動：何不在此伴溪而讀，與山為伍？便在溪水旁建了一幢茅屋。
茅屋建好不久，忽見烏雲翻滾，雷聲陣陣，大雨即將來臨，奚為想搬些石頭加固茅屋，卻見咫尺之外一紅一黑兩條大蛇咬在一起亡命廝殺。黑蛇獠牙攪擾，已將紅蛇的肚腹咬破，紅蛇拚命反抗，但終因力道不及，漸漸敗北……奚為頓生不平之念，抓起石頭向黑蛇砸去，不偏不倚腦門中了，黑蛇亂顫一氣，逃之夭夭。奚為去看紅蛇，見其肝膽已被黑蛇吃掉，掙扎半天無有回天之力，看了奚為一眼，倒地身亡。奚為感傷至極，就地挖了一道坑，將紅蛇掩埋，但那蛇頭掩埋幾次埋不進去，奚為詫異，攥住蛇頭強行去埋，卻見蛇口有顆圓球。
奚為一驚，躍出幾步之遠，那球突然攜帶金光衝出蛇口飛向天空，兜了幾個圈子生出一根紅絲線掛在奚為脖子上。奚為差點昏暈，鎮定下來後見圓球並無傷害之意，這才定睛去看，原是一顆七色彩珠，由赤、橙、黃、綠、青、藍、紫七種顏色組成，方知是件寶物。
事夜月黑風高，奚為懷揣彩珠和衣而睡，一個紅衣少女向他走來，紅衣少女有沉魚落雁之貌，羞花閉月之色，奚為走到紅衣少女跟前正要擁她，猛然驚醒，卻是南柯一夢……奚為難忘異夢，鬱鬱寡歡地坐在床上發呆，忽見地上丟有一方絲絹，搶在手中去看，上面竟有幾行詩句：「長安一別常思君，天台相會報恩情，豈料黑魔壞肝膽，奴與奚郎兩相分，收得晨露玉盆載，玫瑰花開沐春風。」奚為方知殘死的紅蛇是他在長安郊外搭救的小紅蛇，不禁潸然淚下，低頭去看七色彩珠，早被淚水浸濕……
奚為輾展反側難能入睡，忽然，庵外人嘶馬啼，匆匆走出門去，但見一隊人馬已到門前，當頭的白衣將軍一見奚為，滾下馬來抱拳行禮：「在下吳玠，兵敗富平後固守大散關，但那金國元帥完顏宗弼不日將率十萬大軍犯關，昨夜偶做一夢，言說天台山有一個高人能助我軍破敵，莫非就是先生？」
奚為聽得一頭霧水，但他早聞吳玠是抗金英雄，慌忙拜倒在地：「元帥在上，請受晚生一拜，晚生姓奚名為，絕非什麼高人……」言猶未了，忽見七色彩珠放出一道金光，將山林映照得一片通亮。吳玠驚異：「在下找的正是先生！」兩人相見恨晚，忽見快馬來報，金兵距關口只有20里，請元帥火速回關退敵。
奚為搶前一步：「奚為既得元帥厚愛，不妨前去會會完顏宗弼。」吳玠大喜，即令奚為作先鋒，出關退敵。大軍走不多遠，被一個地穴擋住去路，奚為上前來看，見地穴黑氣沖天，似有道道殺機，不禁犯了嘀咕，正在無計可施，忽聽「吱」地一聲啼響，七色彩珠脫項而出向地穴扎去，山崩地裂般巨響後，黑氣頓消，七色彩珠原回奚為脖頸，地穴裡卻飛出一把劍來，直挺挺飛到奚為跟前插地不動。
奚為拔劍在手，見那劍寒光森森，鋒利無比，劍柄上鑲有七顆星星，慌送吳玠觀看。吳玠驚道：「此乃武侯劍，諸葛孔明當年憑借這把劍和司馬懿鏖戰渭水之上，若不是中道病猝，哪有後來的五胡之亂？」隨之欣道：「武侯賜劍，打敗完顏宗弼已有七成勝算。」當即下令奚為沖營。
奚為手執七星寶劍衝進金營，見兵就刺，見將直砍，正殺得性起，忽聽一聲喝喊，彷彿高空打雷，回頭去看，一個面如黑炭，眼若銅鈴的金將已經到了跟前，此乃金國元帥完顏宗弼。奚為舉劍相向，完顏宗弼金雀斧一揮，七星寶劍斷成幾節，握在手中的成了一把「剃刀」。奚為大驚，急拿七色彩珠抵擋，卻被完顏宗弼吸進嘴裡。
原來，完顏宗弼是黑蛇星托生，生於北國就是要亂中原江山，得知嵋山老母賜七色彩珠予紅蛇女來天台山助宋抗金，恢復原形於中途攔截，但紅蛇女拼身護寶，黑蛇殘忍地吃掉她的肝膽欲取彩珠，卻被奚為一石擊昏。黑蛇方知力道不足，返回北國後潛心修練吸納功，終將寶珠掠為己有。
完顏宗弼既得寶珠，便要殺傷宋兵，哪料七色彩珠吐出的光焰向金兵陣地燒去，完顏宗弼方知天不助金，慌忙甩掉彩珠，急急似喪家之犬逃回鳳翔城，掛起免戰牌。
吳玠見金兵敗逃，下令追擊，奚為率領前部攻城，但鳳翔城固若金湯，久攻不克。時值仲春季節，山坡上的玫瑰花香郁撲鼻，奚為讓軍士暫停攻城，自擁一簇玫瑰花憩息，卻見花瓣上印有詩文：「滅賊自有滅賊刀，剃頭擔子一肩挑。」奚為恍然大悟：七星寶劍不是被完顏宗弼的金雀斧砍成剃刀嗎？這麼說這廝給自己掘好墳墓……奚為當即湊請吳玠退兵，化裝成剃頭佬向鳳翔城走去。
也是芝麻掉進針眼裡巧透了，金兵見宋軍退去，傳令修整幾日清理個人衛生，但隨軍的剃頭匠死的死逃的逃，便想在駐地找些剃頭匠解決兵士的頭發問題，見奚為挑著剃頭擔，沒問青紅皂白，就拉他到紙房頭為兵士剃頭。
奚為擺開架勢，燒好一鍋水，打磨剃頭刀，剃刀本是七星寶劍聚成的精華，一經打磨，便帶仙氣，奚為不多會就練出飛刀功——左手按住金兵腦袋，右手將剃刀拋向空中，落下來時刀刃正好貼在囟門口上，只需輕輕一拉，便至後頸，不痛不癢，輕鬆快活。十幾個金兵輪番剃過，驚呼奚為「神刀剃」。神刀剃不脛而走，完顏宗弼在八大高手護衛下也來「享受快樂」。奚為讓他坐定，用條白布圍住身子，爾後用溫水給他把頭蒙濕，雙手撓癢癢似地在完顏宗弼頭上抓繞一氣，完顏宗弼只覺愜意，雙眼微閉，只等「神刀剃」將他毛氈似的頭髮剃掉。說時遲那時快，只見奚為將剃刀向空中一拋，落下來時，竟向完顏宗弼的喉管剺去，完顏宗弼還沒弄清怎回事，腦袋已經落地……八大護衛見勢不妙，亮出兵器直取奚為，七色彩珠突然放出光焰護住奚為。須臾間，七色彩珠變作七條火龍四處噴火，沒過多久便將金營燒成瓦礫……
鳳翔城回到宋軍手中，朝廷升任吳玠作了四川宣撫使，奚為升作關西經略使知事鳳翔府。這一日，奚為辦了一天公務打開窗戶向外看去，卻見花園裡一夜之間開滿玫瑰花，一朵碩大的玫瑰更是蹊蹺，花瓣竟有赤橙黃綠青藍紫七種顏色。奚為忽然想起紅衣少女留下的那首詩：「收得晨露玉盆載，玫瑰花開沐春風。」急急來到花園去看，那株碩大玫瑰的根部竟然長有一條枝蔓扯到牆外向前伸去。奚為追著枝蔓一直來到紙房頭的荒塚，這裡是金兵的墳墓，枝蔓巧奪天工地沒土而入。奚為叫人把墓塚打開，裡面僵死著一條大黑蛇，枝蔓神奇地植入大黑蛇口中。奚為頓然醒悟：完顏宗弼是黑蛇星，死後顯了原形，當日是這畜生吃掉紅蛇的肝膽，紅蛇陰魂不散，變作玫瑰花吸吮黑蛇的膽精壯陽。這麼說玫瑰花還有起死回生的可能……奚為大喜過望，未動枝蔓的一根半節，重新掩好墓塚回到府衙，每天收集花露滋潤那朵碩大的玫瑰。
不覺光陰荏苒，轉眼便是一十六載，奚為收集花露從未間斷，但始終難滿玉盆。這天早晨，他依舊端著玉盆收集花露，玉盆竟然自滿外溢，奚為興奮得喊出聲來，但在這時，脖子上的七色彩珠卻脫項而飛飄向遠方。奚為大悲，心想自己十六年苦心全作泡影，七色彩珠既失，玫瑰花怕就難能起死回生，他也不能和紅衣少女相見了……
奚為正在感傷，忽聽門衛來報：「四川宣撫使吳玠吳大人駕到。」奚為一怔：吳大人千里迢迢趕來，莫非金兵又來犯境，慌忙穿好朝服出衙迎接，吳玠已到門口，後面還跟著一乘四抬花轎。奚為不知宣撫使抬花轎來鳳翔府干甚，吳玠已哈哈笑著牽了他的手：「愛婿別來無恙？老夫給你把紅袖送來了！」
奚為一頭霧水，什麼愛婿？什麼紅袖？與我何干……吳玠取出一方絲絹遞給他道：「愛婿看看這個就會明白。」奚為接過絲絹去看，只見上面寫著一首詩：「春風香動千枝玫，轉為鳳翔自為瑰，琵琶宣手釀百花，為君歌舞一點媚，巫雲朝暮總有會，溝水東西一塘奚，一十六載晨露為。」
奚為驚道：「此乃段尾詩『玫瑰花媚會奚為』這麼說紅袖與在下有關？她是什麼人……」吳玠拈鬚而笑，道出事情因由—— 十六年前，吳夫人產下一女取名紅袖，紅袖長到十六歲不會說話，每天只是望著院子裡的玫瑰花發呆。一月前，正是玫瑰奼紫嫣紅的季節，紅袖突然開口說話了，吳玠夫婦大喜，紅袖卻寫了一首詩。吳玠看罷大驚，詩意表明紅袖要嫁奚為做妻，奚為是昔日愛將，吳玠自然樂意，便用花轎抬了紅袖爬山涉水趕來鳳翔府，要成全一對新人的姻緣。
奚為牽掛紅衣少女，不知如何是好，吳玠已令手下安排慶典。奚為稀里糊塗被推進洞房，花燭之下揭去新娘蓋頭，紅袖竟是夢中的紅衣少女，那玫走失的七色彩珠也掛在她的脖子上。奚為驚得瞠目結舌，方知這是天意，緊緊將紅袖抱了，擁入錦羅帳中……
一月後兩人回成都省親，走到天台山，見那太陽金光四照，紅袖摘下七色彩珠道：「此乃太陽之光，我們既成姻緣，就該物歸原主！」說著揚手一拋，七色彩珠便融進太陽的光芒……