郭生，是京都人，二十來歲，生得秀美瀟灑，一表人才。一天傍晚，有個老太婆給他送來一罈酒。郭生奇怪這酒送得不明不自，老太婆笑著說：「不必問！只管喝，自有佳境！」說完便走了。郭生揭開酒罈一聞，香氣清冽，便把酒都喝了。忽然大醉，昏沉沉地失去了知覺。等到醒來，覺得像跟一個人同睡在床上。用手摸摸，那人皮膚細膩如脂，芳香四溢，原來是個女子！郭生問她怎麼回事，女子不說話；郭生便跟她交合起來。完事後，郭生摸摸牆壁，都是石頭，還隱隱有股泥土的氣味，極像是墓穴。郭生大驚，懷疑自己被鬼迷住了，便問女子：「你是什麼神靈？」女子說：「我不是神，是仙。這裡是我的洞府。我跟你有鳳緣，你不要驚訝，只管耐心住在這裡。往裡再進一道門，看見有光亮的地方，那裡可以小便。」一會兒，女子起床，關上門走了。
過了很久，郭生覺得肚子餓了。一會兒，來了個女僕，送來了麵餅、鴨肉，讓郭生摸黑吃飯。洞府裡一片昏黑，也不知是白天是夜晚。不一會兒，那女子來睡覺，郭生才知道又到了黑夜了。郭生說：「白天沒有太陽，晚上沒有燈火，吃飯都找不著嘴。老這樣下去，嫦娥跟羅剎鬼有什麼區別？天堂跟地獄又有什麼兩樣？」女子笑著說：「因為你是世俗中人，說起話嘴上沒把門的，恐怕你洩露我們的事，所以我不願讓你看到我的容貌。況且，即使暗中摸索，美醜也該不同，又何需燈光！」
過了幾天，郭生非常煩悶，屢次請求回去。女子說：「明晚我跟您游一遊天宮，順便作別。」第二天，忽然有個小丫鬟打著燈籠進來，對郭生說：「娘子等你很久了！」郭生便跟著她走了出去。只見燦燦的星光下，矗立著無數樓閣。經過好幾重曲折的畫廊，才來到一個地方：大堂上懸掛著珠簾，點著巨大的蠟燭，照得一片通明，像白天一樣。走進去，見一個美人穿著盛裝，朝南坐著，大約二十來歲，錦袍耀人眼目，頭上的串串明珠，顫顫地四下垂著。地下擺了很多短蠟燭，連美人的裙子裡邊都照亮了，真是仙人啊！郭生見了，神志恍惚，不由自主地跪下了。美人命丫鬟拉起他來，讓他坐下。一會兒，美味佳餚紛紛擺了上來。美人舉杯勸酒說：「喝了這杯酒，為您送行。」郭生鞠了一躬說：「過去我見面不識仙人，真是惶恐慚愧！如果能容我贖罪，懇請您收我作您的忠誠奴僕！」美人聽了，看著丫鬟笑起來，便命將酒席移到臥室裡。臥室中掛著流蘇繡帳，被褥又香又軟。女子讓郭生坐在床上，喝酒之間，屢次說：「你離家很久了，暫時回去一趟也無妨。」酒過數巡，郭生還是不說走。美人便讓丫鬟打著燈籠送他，郭生不說話，假裝醉了，躺在坐榻上，推也推不動。美人便讓幾個丫鬟給他脫光了衣服。一個丫鬟拍了下郭生的私處，說：「這男子相貌溫雅，這東西怎麼這樣不老實！」丫鬟們把他抬起來扔到床上，大笑著走了。美人也睡下了，郭生在床上輾轉反側，美人問：「你醉了嗎？」郭生說：「小生哪裡是醉了？見了仙人，神魂顛倒罷了！」女子說：「這裡不是天宮。明早趁天明，你應該早走。你既然嫌洞中幽悶，我們不如早點分別！」郭生說：「好比現在有人夜間得到一株名花，鼻聞花香，手摸花枝，苦於沒有燈光照著看看。這種情景令人怎能忍受！」女子笑了，答應給他燈燭。
直到四更，女子才叫丫鬟打著燈籠，抱著衣服送郭生回洞。進入洞中，在燈光下郭生見牆壁造得很精緻，睡覺的地方鋪了層一尺厚的皮褥。郭生解開鞋，蓋上被子，見那個丫鬟在床邊徘徊不走。郭生仔細一看，長得很美，便調戲她說：「說我不老實的，是你吧？」丫鬟笑著用腳踢了下他的枕頭，說：「你該挺屍睡覺了，不要再多說！」郭生見她的鞋尖上鑲嵌著許多菽粒大小的明珠，便一把捉住她的腳，丫鬟一下子撲倒在他的懷裡，兩個人便交合起來。丫鬟不斷呻吟著，像是忍受不了。郭生問；「你多大了？」丫鬟笑著回答說：「十七歲。」郭生說：「處女也懂得情事嗎？」丫鬟說：「我不是處女。但已有三年不跟人辦這事了。」郭生又詢問那美女的姓名、籍貫和家世，丫鬟說：「別問！這裡既不是天上，跟人間也不同。如果你非要弄清楚，怕是死無葬身之地！」郭生聽了，不敢再問。
第二晚，那美女來時果然帶著蠟燭，二人一塊吃飯，然後睡覺，從此習以為常。一天夜晚，女子進來說：「本想我們永遠交好，沒想到命運不濟。馬上就要清理天宮了，這裡沒法再收容你。請讓我為你餞行。」郭生流下了眼淚，請求女子給些自用的梳妝品作為紀念。女子不答應，贈給他黃金一斤，明珠百顆。郭生三杯酒喝完，忽然昏睡過去。一覺醒來，覺得四肢像被捆上了，繩索密密麻麻、捆紮得十分緊密。腿也伸不開，頭也轉不動，極力掙扎，頭一暈，摔倒在地下。伸手一摸，自已被用細繩捆在一個錦被做成的袋子裡。他坐起身極力回想，看見屋裡的東西，才知道是在自己的書房中。當時，他離家已經三個月了，家裡人都以為他已經死了。郭生起初不敢說這件事，怕被仙人責罰，但心裡卻感到奇怪。後來他偷偷地講給知己朋友聽，沒有一個能猜透是怎麼回事的。那個用錦被做的袋子還放在郭生的床頭上，散發出的香氣充滿了整個屋子。拆開一看，被套是用湖綿摻著香料做成的，郭生便珍藏了起來。後來，一個大官聽說這件事，問了郭生經過，笑著說：「這是晉朝那個好淫的賈皇后曾經使過的伎倆，仙人怎會這樣？雖然如此，這件事你一定要保守秘密，不能洩露。否則，會被夷滅三族的！」
有個巫婆曾經出入當時的顯貴人家，說是郭生在「仙人」那裡見過的那些樓閣形狀，極像是嚴嵩的次子嚴世蕃家。郭生聽說，恐懼萬分，攜家逃走了。不久，嚴嵩一家被誅，郭生才回家。