楊溥，是楊行密的小兒子。開始時封為丹陽王，楊渭死後，徐溫便推楊溥為君主，仍僭稱偽吳國皇帝名號。後唐同光元年(923)，莊宗平定後梁，遷都洛陽。十二月，楊溥派使者章景來朝拜，稱「大吳國主致信給大唐皇帝」。第二年八月，又派司農卿盧蘋進貢地方物產，又獻給貞簡太后珍寶玩物，莊宗命左藏庫使王居敏、通事舍人張朗等人用名馬回報他。郭崇韜平定西川後，吳人大驚，準備去掉偽帝號，向後唐稱藩臣。這時郭崇韜準備發水軍下峽州，制定平定吳國的計策，不料郭崇韜被殺，洛陽京城有變，吳人聽說後，舉國歡慶。唐明宗即位後，楊溥又派使者以通友好，安重誨上奏說：「楊溥既然不稱藩臣，不值得以平等禮儀對待，他派人來偵探我們的國情，不如辭絕他。」於是在館舍安置他的來使，不接受他的貢物，再送走來使。唐天成二年(927)十月，徐溫去世，追封為齊王。徐溫的養子李韁代替徐溫輔佐朝政，掌握政權幾年，位至太尉、中書令、錄尚書事，繼封為齊王，加以皇帝所用的九錫之禮。後晉天福二年(937)，楊溥不得已讓位給李韁。李韁將楊溥遷往潤州，修建丹陽宮讓他居住。楊溥從此身穿道服，學辟榖食氣的方術，一年多後因被幽禁而死。李韁又將他家人遷往海陵。後周顯德年間，李景聽到周朝軍隊渡過淮河，擔心楊溥的家人作亂，便派人全部殺死他們。從唐朝大順二年(891)楊行密開始擁有淮南土地起，到楊溥讓出帝位為止，吳國共享國四十七年而亡。