衡陽獻王陳昌字敬業，為高祖第六子。梁太清末年，高祖南征李賁，命陳昌和宣後隨沈恪回吳興。高祖東討侯景時，陳昌與宣後、世祖都被侯景囚禁。侯景之亂平定後，拜官長城國世子、吳興太守，時年十六歲。
陳昌容貌偉岸俊美，神態清秀，性情聰雅善辯，熟諳治政之道。高祖派陳郡謝哲、濟陽蔡景歷輔佐陳昌治理轄郡，又派吳郡杜之偉跟陳昌講授經書，昌讀書過目成誦，明析義理，能十分流暢加以剖析。不久與高祖一起去荊州，梁元帝授任昌為員外散騎常侍。荊州陷落，昌又與高宗一起被移至關右，西魏因高祖的緣故，甚是以禮相待。
高祖即位，多次派使臣去接高宗和陳昌回，北周人答而不遣，等到高祖崩後，才放他們回朝。那時王琳堵在中游，昌不能回京都，暫居安陸。王琳之亂平定後，天嘉元年(560)二月，昌從安陸出發，經魯山渡江，當時巴陵王蕭禮等率百官上奏表說：
臣知道分封諸子為王連城以衛國，是周代的美好規範，封邦建國，是漢代的宏規，所以周代得以世代相傳長久不衰，是以邢、衛諸國為基礎，漢代得以國運長久，實在是有賴河、楚諸國。
伏惟陛下英明睿智，昭明大業，聖德欽明，道德與日月同光，與天地媲美。先前本朝創業之初，國運艱難，獻王陳昌參與國家大謀，集結重義輕生之人匡定天下，對外用兵聲震四方，對內定國神明威武，所以能使國家再度安寧，使百姓得以蒙受恩惠。自從武帝升天，王師遠征未還，太子隔在外地，不能回來繼位，國家危難，國事垂危，前途未卜。不久平亂返都，公卿謀立新天子，從此奠定了我朝基業，國家興旺昌盛，民心歸附，無愧於列祖列宗，國家未來之中興，關鍵在今天，人心所向天意所鍾。王琳叛亂，亡命已久，現在他勾結外敵，順流直下，肆無忌憚，戰船兵眾，水陸並進，軍民疲憊不堪，國庫空虛，朝廷內外騷動不安，危機四伏。您操勞國事，根據品位授任官職，百官各盡其職，兇惡之徒自取滅亡，澄清四海，滌蕩八極，雄圖大略遠近皆欽，仁德之聲望傳遍天下，德教所及，百姓相率從善，所以能夠功業比伯禹還深厚，仁德比大堯還崇高，豈只是讓國家得到安寧，讓百姓有所依托。
第六皇弟昌，近年以妙齡入北齊為質，被他們扣留，遠隔關山萬重，毫無自由。陛下兄弟感情既很深厚，謙讓之心又切。伏以大德之人無私心，常懷至公之心，怎麼能戀戀於匹夫之常情，而忘了王業之根本大計。傚法歷時慣例，依照典章制度，仰遵周漢舊制，分封戚屬建立方國。湘中地理位置優越，為水陸要衝，安置守衛疆土的將帥，非親屬不行，應該任命獻王昌去平服衡山、九疑一帶，同時提高他的爵號。臣等協同商議，以獻王昌為使持節、散騎常侍、都督湘州諸軍事、驃騎將軍、湘州刺史，封為衡陽郡王。食邑五千戶，加給皂輪三望車，後部鼓吹一部，班劍二十人。啟可奉行。
詔曰：「可。」三月，到轄境，詔命主書舍人沿路迎接。十五日，渡江，於中遊船壞，獻王陳昌溺薨。
四月初九，靈柩運到京師，皇上親臨哭喪。便下詔曰：「貴寵之章服是用來褒揚美德的，禮儀等級是用來尊親的，乃是歷代之常規，是先王之美范。新任使持節、散騎常侍、都督湘州諸軍事、驃騎將軍、湘州刺史衡陽王陳昌，聰哲敏慧，少年出眾有美德，在家中默默孝敬雙親，在外聰明睿智過人。梁末多災多亂，社稷覆亡，西京江陵淪沒，身陷關隴。等到我朝大業初創，諸侯叛亂，來往受阻，音訊不通，想到將來架通回鄉之橋，將與白頭翁為鄰了。現在諸公同心協力，蕩除各種災難，輕車返國，無需借道。周朝重修舊好，獻王陳昌車駕回朝，高興的是孜孜以求的願望終於實現了，又可以快樂地與家人團聚了。說什麼因果報應簡直是空話，辜負了你培養仁德之努力，你是離我而去了，災難困苦卻還是環繞著我，突然之間就去世了，我實在倍感傷痛。就像漢明帝那樣在津門亭空灑吊亡之淚，像古人那樣悲祭於恆山曲也難以追回已逝的英魂，我靜下心來默默地想，心裡如刀割一樣。應舉行隆重的盛典，使無辜於其美善之道。可追贈為侍中、假黃鉞、都督中外諸軍事、太宰、揚州刺史。給東園溫明秘器，九旒鑾輅，黃屋左纛，武賁班劍百人，睝車京車，前後部羽葆鼓吹。送葬之禮節，一律依照漢東平憲王、齊豫章文獻王舊例。再派大司空持節迎護喪事，大鴻臚輔其儀仗，殯葬所需費用，隨時置辦。」謚號獻。無子，世祖讓第七皇子伯信繼其嗣。